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title: "AMD 第三季度展望：人工智能的反彈能否持續保持動力？"
description: "先進微電子公司（Advanced Micro Devices, Inc.）將於 11 月 4 日公佈其 2025 年第三季度財報，預計每股收益為 1.17 美元，收入為 88 億美元，同比增長 28%。AMD 的股票今年已翻倍，受益於人工智能的增長。關鍵關注領域包括 MI350 人工智能加速器的表現、個人電腦和遊戲需求的恢復，以及整體利潤率的走勢。當前股票的前瞻市盈率為 41 倍，市場對其寄予厚望"
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published_at: "2025-11-03T11:34:23.000Z"
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# AMD 第三季度展望：人工智能的反彈能否持續保持動力？

> 先進微電子公司（Advanced Micro Devices, Inc.）將於 11 月 4 日公佈其 2025 年第三季度財報，預計每股收益為 1.17 美元，收入為 88 億美元，同比增長 28%。AMD 的股票今年已翻倍，受益於人工智能的增長。關鍵關注領域包括 MI350 人工智能加速器的表現、個人電腦和遊戲需求的恢復，以及整體利潤率的走勢。當前股票的前瞻市盈率為 41 倍，市場對其寄予厚望，任何需求放緩或指引疲軟的跡象都可能影響股票的動能

超微半導體公司（Advanced Micro Devices, Inc.）將在 11 月 4 日市場收盤後公佈其 2025 年第三季度財報。市場預計每股收益為 1.17 美元，收入為 88 億美元，這意味着在收入和淨利潤方面同比增長 28%。在經歷了艱難的 2024 年後，該公司實現了驚人的復甦。今年迄今為止，其股價已翻倍，而在過去一個月內，股價幾乎上漲了 60%，反映出投資者對 AMD 在人工智能熱潮中成為最大受益者之一的信心不斷增強。

在上一季度，AMD 報告的收入為 77 億美元。儘管 GAAP 毛利率和營業利潤率同比大幅下降，但淨收入增長超過 229%，主要得益於税收優惠。然而，值得注意的是，利潤壓力主要是由於美國政府的出口管制，導致大約 8 億美元的庫存和相關費用。如果不考慮這些項目，非 GAAP 毛利率將約為 54%。

本季度的不同之處在於 AMD 的 Instinct MI350 人工智能加速器系列的快速增長，以及在 EPYC 服務器 CPU 和 Ryzen 客户端處理器中的持續市場份額增長。投資者將關注三個主要主題。首先，數據中心人工智能引擎。MI350 的部署速度如何，AMD 的表現與 Nvidia 在超大規模集羣中的表現如何，以及出口限制是否開始放鬆。第二，個人電腦和遊戲的復甦。Ryzen 和 Radeon 的需求是否能夠重新建立利潤動能。第三，整體利潤軌跡和現金流管理，這對維持股市反彈至關重要。

由於股價交易在前瞻性收益的 41 倍，市場預期已經很高。本季度需要在各個方面交出成績。任何需求放緩、指導意見疲軟或對人工智能動能的猶豫跡象都可能迅速考驗股價的動能。

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