<div id="readability-page-1">美國政府的關鍵礦產問世以來首次最大的調整塵埃落定。這一決定直接影響特朗普政府 4 月宣佈的 232 條款調查，可能導致相關產品面臨關税和貿易限制。 美東時間 6 日週四，美國內政部下屬地質勘探局（USGS）公佈的最新關鍵礦產清單首次將銅列入其中，標誌着自 2018 年該清單首次發佈以來最重大的調整。取代了 2022 年版本的清單中還新增了鈾、銀、冶金煤、鉀、錸、硅和鉛這些礦產。今年 8 月末公佈關鍵礦產清單草案時，美國內政部長 Doug Burgum 表示，此舉將為減少美國對進口的依賴、擴大國內生產提供路線圖。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/9346d86f-67ce-47df-9f3a-37ba05b0d53b.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1336" height="2381" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/9346d86f-67ce-47df-9f3a-37ba05b0d53b.png"/> 2025 年的新版關鍵礦產清單公佈後，週四美股早盤，銅礦 ETF 漲約 2%，南方銅業公司漲 1.6%，自由港跌 1.2%，McEwen 跌 1.9%。美股稀土概念股 USAR 跌超 1%，Energy Fuels 跌逾 5%。核電概念股大跌，其中 LEU 跌逾 15%，Nexgen Energy 跌近 8%，Oklo 跌 6%，NuScale 跌逾 5%，Uranium Energy 跌逾 4%，鈾礦核能 ETF 跌超 3%。 關鍵礦產清單決定了哪些商品將被納入特朗普政府 4 月宣佈的加工關鍵礦產及其衍生產品相關 232 條款調查，關係到未來的關税政策和貿易限制措施。清單還將影響礦業投資、礦山廢料回收、礦產加工税收優惠以及採礦許可審批流程。 特朗普政府將提升這些礦產的國內供應作為優先任務，認為過度依賴外國供應會危及國家安全、基礎設施發展和技術創新。此次清單擴容正值美國電力需求二十年來首次增長，數據中心和人工智能發展推動電網改造需求上升。 <h2 id="fdd43cd7">銅與鉀肥首次入列應對供應鏈風險</h2> 銅作為優良導電體，在交通、國防和電力網絡建設中應用廣泛，隨着數據中心和人工智能發展帶動電力需求上升，其戰略重要性日益凸顯。 8 月末關鍵礦產清單草案公佈時，國際銅業協會負責人 Juan Ignacio Diaz 表示，銅 “支撐着電氣化、國防和清潔能源，而其供應鏈正面臨日益加大的壓力”，將銅認定為關鍵礦產 “對美國有利，因為這能鞏固其競爭力和能源轉型的基礎。” 美國銅進口量佔總消費量近一半，主要來自智利、秘魯和加拿大，全球銅精煉產能大部分則集中在中國。資源行業一直推動美國政府將銅等金屬列入清單，從而獲得聯邦政府的資金支持以及政府的簡化許可審批流程。 鉀肥主要用於肥料生產，美國使用的鉀肥約 80% 從加拿大進口。美國地質勘探局能源和礦產資源團隊負責人 Kendra Russell 稱，鉀肥被納入是因為最新建模顯示主要供應國可能設置貿易壁壘。化肥行業遊説機構&#34;化肥協會&#34;一直推動將鉀肥列為關鍵礦產，以爭取關税豁免。 <h2 id="eec6a75">銀的納入引發市場擔憂</h2> 銀的加入引發了貴金屬交易商和依賴該材料的製造商的擔憂。美國嚴重依賴進口來滿足國內白銀需求，任何針對白銀的關税都可能對金屬市場造成嚴重衝擊。白銀在電子產品、太陽能板和醫療設備等領域有廣泛的工業應用。 USGS 表示，白銀入列是為應對墨西哥供應中斷這一低概率但高影響的潛在情景。據報道，這次清單首次將關鍵礦產按風險程度分為高風險、較高風險和中等風險三類。 新評估方法將供應衝擊帶來的經濟後果納入考量，並突出&#34;單點失效&#34;情況，即依賴單一國內生產商的脆弱性。USGS 副局長 Sarah Ryke 表示，&#34;2024 年礦產資源相關產業為美國經濟貢獻了 4 萬億美元，採用這種方法能夠分辨何種產業最受供應中斷的影響。&#34; <h2 id="8f1b1480">冶金煤與鈾最終入列</h2> 值得注意的是，特朗普今年簽署的行政命令指示內政部評估是否應將冶金煤和鈾納入清單，這兩種礦物並未出現在 8 月發佈的草案中，但最終公佈的清單又將這兩種礦物納入其中。 冶金煤用於鋼鐵生產，鈾則是核電站燃料。在 8 月草案公佈後的 30 天公眾評議期間，內政部表示歡迎各方就是否將這兩種礦物添加到最終清單中提出意見。分析人士認為，最終決定可能考慮了環境因素、國內供應現狀以及國際貿易關係等多方面因素。 此外，USGS 將砷和碲從關鍵礦產清單中移除。碲被剔除是因為美國國內產量增加，已由淨進口國轉為出口國。砷則因最新數據表明主要生產國是秘魯，供應中斷風險下降。根據《2020 年能源法》要求，關鍵礦產清單需每三年更新一次，本次清單總計納入 54 種礦產。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。</div>

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美國政府首次更新關鍵礦產清單，新增銅、鈾、銀、鉀肥等礦產，標誌着自 2018 年發佈以來的重大調整。此舉可能影響特朗普政府 232 條款調查，涉及關税和貿易限制。更新後的清單將影響礦業投資和採礦許可，旨在減少對進口的依賴，提升國內供應。美股相關礦業股票表現不一，銅礦 ETF 上漲，而核電概念股普遍下跌。

- 美國內政部公佈關鍵礦產清單，首次將銅列入其中。  
- 新增鈾、銀、冶金煤等礦產，影響關税政策與貿易限制。  
- 清單將促進國內生產，減少對進口的依賴。  

美國正式公佈新版關鍵礦產清單，首次納入銅，銀鈾鉀肥也入列