馬塞裏奇（MAC）：在第三季度業績改善和虧損縮小後探討估值

Macerich（紐約證券交易所代碼：MAC）剛剛發佈了第三季度業績，顯示出與去年相比，收入和銷售穩步增長。該公司還縮小了淨虧損，這標誌着業績的轉變。

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在樂觀的財報消息發佈後，Macerich 的股價在一天內上漲了 3.6%，一週內上漲了 5.1%，這表明市場的樂觀情緒回升。儘管今年開局不佳，年初至今的股價回報仍下降近 11%，但長期前景卻截然不同。Macerich 在三年內實現了 62% 的總股東回報，五年內則達到了令人印象深刻的 155%，這表明隨着基本面的改善，勢頭正在積聚。

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隨着收入的改善和淨虧損的減少，一些投資者可能會想知道 Macerich 的股票是否仍然以折扣價交易，或者當前價格是否已經反映了公司的勢頭和未來增長預期。

最受歡迎的敍述：7.7% 被低估

Macerich 的公允價值估計高於其最後收盤價，反映出對近期勢頭和未來盈利潛力的樂觀情緒。這個敍述突出了戰略投資組合變化作為價格前景的關鍵驅動因素。

持續的資產處置和有序的投資組合優化正在將資本集中在表現優異、高壁壘的城市和沿海資產上。這增強了定價能力，穩定了現金流，並允許繼續改善資產負債表的強度和降低利息支出，所有這些都對淨收益產生了積極影響。

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對未來利潤和改善利潤率在此估值中有多重要感到好奇嗎？這個敍述依賴於戲劇性的盈利變化、令人驚訝的利潤率預測以及對 Macerich 長期戰略的大膽假設。看看是什麼推動了這個雄心勃勃的估值。

結果：公允價值為 19.53 美元（被低估）

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然而，傳統購物中心的持續挑戰和 Macerich 的高槓杆可能會迅速改變盈利勢頭，如果零售逆風加劇或再融資成本上升。

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另一種觀點：通過銷售倍數的視角

雖然公允價值敍述表明 Macerich 被低估，但查看其市銷率則講述了一個更復雜的故事。Macerich 的市銷率為 4.2 倍，低於行業平均的 6.1 倍和同行平均的 6.8 倍。然而，它仍高於公允比率的 3 倍。如果市場調整至公允比率，這一差距可能表明仍存在估值風險。市場是否期望過高，還是還有更多上漲空間？

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截至 2025 年 11 月的紐約證券交易所：MAC 市銷率

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本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章不應被視為財務建議。 它不構成購買或出售任何股票的推薦，也未考慮你的目標或財務狀況。我們的目標是為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。