REIT 觀察 - 工業 S-REITs 在第三季度表現出穩定的運營表現

工業房地產投資信託基金

來源：彭博社，新加坡交易所，截至 11 月 6 日的數據。股息收益率來自新加坡交易所第三季度 SREITs 圖表書。

截至 9 月的第三季度，新加坡的工業房地產投資信託基金（S-REITs）表現穩定，因入住率保持穩定，且投資組合租金回升積極。

專注於工業領域的七個 S-REITs 包括 Alpha Integrated REIT（前稱 Sabana Industrial REIT）、美盛物流信託、美盛工業信託、ESR REIT、凱德置地亞升房地產投資信託、AIMS APAC REIT 和大和房屋物流信託。

七個信託中有六個已報告最新的季度更新，大多數在最新季度的分配上有所改善。

Alpha Integrated REIT 於 10 月 22 日公佈的結果顯示，2025 年第三季度每單位分配（DPU）同比增長 38.4%，得益於更強的總收入和淨經營收入（NPI）。

該信託記錄了連續第 19 個季度的租金回升，同時其新科技園區的入住率也從 6 月的 86.0% 增長至 9 月的 94.7%。

同樣，AIMS APAC REIT 的 DPU 也同比增長 1.1%，達到 0.0472 新元，得益於更高的總收入和 NPI。該 REIT 在 2025 年上半年實現了 7.7% 的租金回升，投資組合入住率穩定在 93.3%。

該 REIT 的管理層指出，業績得益於其積極的資產管理策略和嚴格的資本管理，繼續執行其投資組合更新策略。

此外，ESR REIT 的可分配收入增長了 6.8%，總收入和 NPI 分別增長了 22.7% 和 28.6%。入住率保持健康，而該 REIT 的投資組合租金回升為 8.4%。

截至 9 月底，該 REIT 的債務成本也從 2024 年 12 月的 3.84% 降至 3.4%。

與此同時，美盛物流信託報告了 DPU 的環比改善，季度環比增長 0.2%，達到 0.01815 新元，儘管同比表現較弱。管理層指出，其投資組合的運營指標保持健康，入住率為 96.1%，且不包括中國的租金回升為 2.5%。

美盛工業信託報告第二季度 DPU 下降 5.6%，原因是缺乏一次性處置收益、投資組合處置收入減少以及外匯逆風。

然而，管理層指出，MINT 的運營表現穩定，得益於其新加坡投資組合的加權平均租金回升，以及整體投資組合的加權平均租約到期時間的增加。它仍致力於在歐洲和亞太地區的數據中心市場擴展計劃，以重新平衡投資組合以增強韌性。

此外，凱德置地亞升房地產投資信託的投資組合入住率相對穩定在 91.3%，而投資組合租金回升也為 7.6%。

根據 JTC 統計數據，在 2025 年第三季度，新加坡整體工業租金環比上漲 0.5%，同比上漲 2.3%。與此同時，入住率較上季度上升 0.3 個百分點，達到 89.1%。

Knight Frank Research 預計，工業房地產指標在今年剩餘時間以及 2026 年初將保持韌性。它指出，隨着利率下降，投資者對工業物業的需求預計將保持健康，倉庫、數據中心和專業製造設施的財務可行性吸引了更多的關注。

剩餘的工業信託，大和房屋物流信託，計劃於 11 月 12 日交易時段前發佈第三季度交易更新。

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REIT 觀察是《商業時報》上的定期專欄， 閲讀 原版。

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