--- title: "英偉達股票：摩根士丹利為何在財報發佈前上調其目標價？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/265961176.md" description: "摩根士丹利將英偉達的目標股價從 210 美元上調至 220 美元，時間是在其 11 月 19 日的財報發佈之前。分析師 Joseph Moore 提到，Blackwell 的需求加速、供應鏈改善以及強勁的未來需求信號。Moore 預計英偉達第三季度的收益將超過預期，第四季度的指引將較為保守。儘管存在估值擔憂，摩根士丹利認為英偉達的基本面強勁，股票應當獲得更高的倍數。該公司對英偉達的增長潛力充滿信心，並預計未來幾個季度將出現顯著的收益超預期" datetime: "2025-11-14T16:14:27.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/265961176.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/265961176.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/265961176.md) --- # 英偉達股票：摩根士丹利為何在財報發佈前上調其目標價？ 摩根士丹利剛剛加倍押注其看漲的英偉達，價格目標從 210 美元上調至 220 美元，就在這家芯片巨頭 11 月 19 日的關鍵財報發佈前幾天。 這一時機是故意安排的，因為華爾街頂級半導體分析師 Joseph Moore 正在暗示市場忽視了英偉達業務中的一個重大拐點。 Moore 更新的看漲案例基於三個支柱：黑威爾需求加速、供應情況改善，以及他所稱的 “凸性收益槓桿”，本質上是指隨着運營效率的提高，收益增長的加速速度超過收入增長。 此次升級正值投資者擔心估值過高，科技股面臨利率下調失望的逆風之際。 ## 黑威爾的增長速度超出預期 摩根士丹利的看漲論點依賴於內部檢查，顯示英偉達的 AI 芯片業務出現了實質性的加速。 黑威爾架構相比其前身霍普架構提供了 40 倍的性能提升，其增長速度超出了市場的共識預期。 Moore 明確表示，他預計英偉達在本週發佈的第三季度財報將會是 “我們在過去幾個季度中看到的最強結果”。 分析師預測第三季度收入約為 548 億美元，但 Moore 的評論暗示實際數字可能會超出預期。 更重要的是，第四季度的前瞻指引預計在 610 億美元左右，摩根士丹利認為如果黑威爾的採用進一步加速，這一數字可能顯得保守。 供應鏈也在改善。今年早些時候，台積電的先進封裝能力和 SK 海力士的高帶寬內存（HBM）曾是巨大的瓶頸。 摩根士丹利認為這些限制正在緩解，這意味着英偉達現在可以將積壓的需求轉化為實際出貨。 當客户（超大規模數據中心、企業買家、政府）急需芯片，而供應終於跟上需求時，收益的數學關係變得爆炸性。 特別引人注目的是 Moore 對未來需求的可見性。他強調了英偉達即將推出的 Rubin 平台的 “非常強” 的信號，該平台將在 2026 年推出，速度可能是黑威爾的 3.3 倍。 這種前進的勢頭表明，英偉達在黑威爾達到峯值後不會面臨崖崩。企業 AI 客户正在鎖定長期產能，創造出一個多年的收入流，從而證明了高估值的合理性。 ## 如果執行持續，估值是合理的 批評者認為英偉達被高估，前瞻市盈率約為 30 倍，即使對於成長股來説也顯得昂貴。 摩根士丹利的 220 美元目標意味着從當前水平僅有 15-20% 的上漲空間，這對於半導體的看漲案例來説似乎顯得温和。 但該公司的邏輯是，一旦市場消化了黑威爾的規模和盈利潛力，這一倍數就值得保持在高位。 Moore 基本上在押注，認為那些因估值擔憂而賣出的投資者會後悔他們的決定，一旦他們看到第三季度和第四季度的盈利超預期的幅度。 上漲至 220 美元也反映了對英偉達不會失誤的信心。如果公司在指引、供應限制或來自中國的需求減弱方面出現問題，股價可能會迅速下跌。 但摩根士丹利的分析師團隊已經與消息來源 “核實”，並確信基本面正在加速，而不是減速。 在一個擔心 AI 炒作和 AI 投資回報減弱的市場中，這種信念顯得尤為突出。 通過在財報發佈前提高價格目標，摩根士丹利將其信譽置於風險之中。信息很明確：英偉達的下一個篇章才剛剛開始，11 月 19 日將證明這一點。 關於英偉達股票：摩根士丹利為何在財報前提高價格目標？的文章首次出現在 Invezz 上。 ### 相關股票 - [NVDA.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDA.US.md) - [NVDL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDL.US.md) - [07788.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07788.HK.md) - [07388.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07388.HK.md) - [NVDY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDY.US.md) - [NVDD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDD.US.md) - [NVDX.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDX.US.md) - [NVDQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDQ.US.md) - [SOXL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXL.US.md) ## 相關資訊與研究 - [香港迪士尼 CEO 帶魔雪奇緣小白亮相 搶先 Say Hi 影相識擺 Pose 傳百萬美元研發](https://longbridge.com/zh-HK/news/284336456.md) - [油價持續高企下 港股難向上突破｜古天后](https://longbridge.com/zh-HK/news/284292559.md) - [台灣大：企業事業營收年增 26% 2030 年目標千億](https://longbridge.com/zh-HK/news/284522948.md) - [輝達投資超級智慧！前 DeepMind 研究員成立 AI 新創 Ineffable Intelligence](https://longbridge.com/zh-HK/news/284278888.md) - [Cognex 推出由 NVIDIA 驅動的 In-Sight 視覺控制器](https://longbridge.com/zh-HK/news/284403101.md)