大多數投資者沒有理解黃金所傳達的信息……這是他們的損失

圖片來源：Pixabay

黃金回調，但 GLD 的脱節講述了更大的故事

黃金昨日收於$4,176.69，日內下跌 0.44%。這並不是一個大幅波動。但這並不是吸引交易者注意的原因。

美國黃金基金（GLD）——最廣泛交易的黃金 ETF——下跌了更為陡峭的 2.1%，與實物黃金之間的差距超過 1.6 個百分點。

這種差異是罕見且有意義的。

讓我們從技術上分析一下

GLD 是實物黃金的代理。

它跟蹤金屬的價格，但它並不是金屬本身——它是一種反映黃金敞口的股份，具有自己的市場動態。

在交易量大的日子裏，GLD 的價格可能會與現貨黃金價格脱節，因為機構和零售資金流動會造成暫時的供需失衡。

這就是昨天發生的情況。但反向發生。

投資者並沒有湧入——就像在 錯失良機 的狂潮中一樣——而是大量撤出 GLD，導致 ETF 大幅下跌，而金屬本身則相對穩定。這造成了 GLD 相對於實際黃金的短期折扣，主要是由於清算而非基本面因素。

這重要嗎？

是的——並不是因為它提供了一個可靠的套利機會（那個窗口通常是大型機構的專屬），而是因為它揭示了當前投資者心理和情緒的深層次洞察。

這種脱節通常意味着被迫拋售、恐慌或廣泛清算——而不是資產本身的崩潰。

事實上，GLD 的賣出力度超過黃金，表明投資者正在籌集現金，而不是重新配置資產。

僅這一點知識就值得其分量……別讓我説出來。

我們從沃倫·巴菲特和其他市場智者那裏知道，最佳買入時機是當街頭滿是鮮血時。雖然在黃金交易中看到 “血腥” 情況並不常見，但昨天現貨黃金價格與美國黃金基金價格之間的差異幾乎可以算作第二。

這種差異意味着黃金的賣壓可能接近尾聲，我們將在買家填補真空後不久談論新的歷史高點。

(點擊圖片放大)

還有什麼在支撐黃金？

儘管昨日出現拋售，但 2025 年黃金的看漲理由依然完全成立：

• 華盛頓和全球地緣政治舞台的不確定性持續存在
• 頑固的通脹壓力
• 就業和經濟前景放緩
• 美元疲軟
• 全球中央銀行的持續積累

所有這些宏觀驅動因素仍在發揮作用。

從技術上看，黃金的日線和月線圖表仍處於確認的上升趨勢中。金屬仍高於關鍵移動平均線和長期支撐區，而十月份的修正——因本週的恐慌驅動的拋售而延長——繼續看起來像是更廣泛看漲結構中的健康回調。

結論

黃金與 GLD 之間的差距並不是一個破裂的信號——而是一個恐懼信號。這種信號告訴你聰明的錢正在利用短期流動性事件，而人羣則在尋找掩護。

如果你相信長期論點——而圖表仍然如此——這是一個值得關注的回調。

更多來自此作者的文章：

在過去一個月下跌 27%，甲骨文股票值得買嗎？

Rigetti 本週下跌 23%，現在是購買 RGTI 股票的好時機嗎？

思科剛剛超越財年第一季度收益，但 CSCO 股票接下來會怎樣？