《大行》中金降心動公司目標價至 89.5 元 下調盈測

中金研報指出，心動公司 (02400.HK) 的遊戲《火炬之光》新賽季亮眼，玩家有一定增量。《心動小鎮》暑期加強商業化營運，預估流水較今年上半年有增量。《伊瑟》東亞四服 9 月上線後流水錶現平淡，中金認為，主要由於數值平衡、用户匹配等影響，預估年內可貢獻收入有限、同時對利潤端存在一定負面影響。此外《仙境傳説》境外區域表現環比回落亦影響利潤。

中金表示，考慮到《心動小鎮》國服已營運超過一年，相關內容素材消耗可複用，估計其海外版本初期商業化水平高於國服同期。但因《伊瑟》東亞區域表現平淡，分別下調心動公司 2025、2026 年歸母淨利潤預測 13.5%、13.1%，至分別 14 億、17 億元人民幣，分別對應現價為 2025、2026 年 21 倍及 17 倍市盈率。

中金維持該股「跑贏行業」評級，因盈利預測調整、切換至 2026 年估值且考慮平台估值溢價，下調目標價 4% 至 89.5 港元。