--- title: "阿里千問 APP 公測引爆軟件板塊：估值與盈利雙見底，AI 應用加速落地，行業初現復甦曙光！" description: "阿里巴巴宣佈旗下 AI 應用 “千問” 開啓公測，標誌着 AI 應用從企業端走向消費端的競速賽正式開始。這一事件點燃了資本市場對 AI 應用商業化的熱情，軟件板塊集體大漲。分析認為，阿里千問 APP 的推出，體現了其 AI 戰略從重資產擴張轉向高效變現階段。華為也將發佈突破性 AI 技術，提升算力資源利用效率。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/266137235.md" published_at: "2025-11-17T07:40:48.000Z" --- # 阿里千問 APP 公測引爆軟件板塊：估值與盈利雙見底，AI 應用加速落地，行業初現復甦曙光！ > 阿里巴巴宣佈旗下 AI 應用 “千問” 開啓公測，標誌着 AI 應用從企業端走向消費端的競速賽正式開始。這一事件點燃了資本市場對 AI 應用商業化的熱情，軟件板塊集體大漲。分析認為，阿里千問 APP 的推出，體現了其 AI 戰略從重資產擴張轉向高效變現階段。華為也將發佈突破性 AI 技術，提升算力資源利用效率。 隨着阿里巴巴宣佈旗下 AI 應用 “千問” 開啓公測，一場關於人工智能從企業端（B 端）走向消費端（C 端）的競速賽正式拉開帷幕。這一標誌性事件不僅點燃了資本市場對 AI 應用商業化的熱情，也為長期處於估值與盈利雙重底部的軟件板塊注入了強心劑，預示着行業復甦的曙光或已初現。 11 月 16 日，阿里巴巴官宣其旗艦 AI 應用正式由 “通義” 更名為 “千問”，並向公眾開放測試。市場的反應立竿見影。在千問 APP 上線消息的刺激下，AI 應用板塊集體大漲，多隻軟件相關個股觸及漲停。這一方面反映了投資者對 AI 大模型領軍企業加速應用落地的樂觀預期，另一方面也折射出，在經歷了前期調整後，市場正積極尋找軟件行業景氣度拐點的確切信號。 分析人士認為，阿里千問 APP 的推出，是其 AI 戰略從重資產擴張轉向高效變現階段的體現。華西證券在一份報告中明確指出：“我們認為，伴隨阿里最新季報中阿里雲 AI 收入超預期的增長，AI 產品正在逐漸成為阿里雲增長的核心驅動力，‘通義’App 正式完成品牌升級更名為 ‘千問’，軟件版本從 3.60.0 升級至 5.0.0，標誌產品進入全新發展階段。**在當前時點，我們認為重點關注阿里在 AI 側從 to B 向 to C 突破進展，C 端 AI 應用有望成為 2026 年重要突破方向之一。”** 與此同時，據中國基金報消息，華為即將於 11 月 21 日發佈一項 AI 領域的突破性技術，旨在解決算力資源利用效率的難題。該技術通過軟件創新，可將 GPU、NPU 等算力資源的利用率從行業平均的 30% 至 40% 顯著提升至 70%，從而大幅釋放算力硬件潛能。 據悉，這項技術能夠實現對英偉達、昇騰及其他三方算力的統一資源管理與利用，屏蔽硬件差異，為 AI 訓練和推理提供更高效的資源支撐。 值得注意的是，華為此次的技術路線與以色列 AI 初創公司 Run:ai 存在共同性。Run:ai 自 2018 年成立以來，一直專注於 GPU 調度技術，致力於打造能將 AI 模型拆分並行運行的平台，其核心產品是基於 Kubernetes 構建的軟件平台，通過動態調度、池化、分片等技術優化 GPU 資源利用率。該公司在 2024 年底被英偉達以 7 億美元收購，凸顯了算力資源調度技術在 AI 產業中的戰略價值。 ## 阿里戰略轉向，全力押注 C 端超級入口 “千問” APP 的推出，是阿里巴巴 AI 戰略的一次重大升級。據媒體報道，這是繼 AI 基建和淘寶閃購之後，阿里今年宣佈的又一個集團戰略級項目，由 CEO 吳泳銘親自拍板，意在打造一個 AI 原生的 C 端超級應用入口。 此次從 “通義” 到 “千問” 的更名，更是一次精心策劃的品牌統一行動，旨在將開發者社區中已頗具影響力的 “Qwen” 模型品牌，與面向大眾的消費級產品直接關聯。據華爾街見聞此前文章，有知情人士透露，阿里計劃將旗下多個 AI 應用整合至 “千問” 品牌下，打造一款消費者首選的一站式應用，未來還將逐步增加代理式 AI 功能，以支持在淘寶等平台上的購物體驗。 此次公測的版本，不僅搭載了阿里性能最強的 Qwen3-Max 模型，還採用了極簡設計，並默認開啓聯網搜索功能以確保信息的時效性，試圖解決大模型固有的 “幻覺” 問題。此舉標誌着阿里正全面參與到與字節跳動 “豆包”、騰訊 “元寶” 等應用的競爭中，爭奪 AI 時代稀缺的用户注意力入口。 ## 行業景氣回暖，業績超預期打消市場疑慮 此前，由彭博社、路透社等外媒報道引發的 “AI 吞噬軟件” 論調，曾一度給計算機軟件板塊蒙上陰影，加劇了投資者的觀望情緒。然而，最新的行業財報數據正有力地驅散這一疑慮。 根據國盛證券的研究報告，多家計算機領軍企業在 2025 年第三季度的業績表現優異，增長顯著提速。報告數據顯示，金山辦公、海康威視、深信服、合合信息等公司，其單季度營收或歸母淨利潤同比增長率相較二季度均有明顯提升。以金山辦公為例，其 25Q3 歸母淨利潤同比增長高達 35.42%，遠超 Q2 的-2.83%，主要得益於 AI 新產品的落地推廣和信創業務的加速。這表明，對於具備核心競爭力和強大執行力的公司而言，AI 非但不是 “吞噬者”，反而成為驅動增長的 “賦能者”。 ## 機構配置處低位，政策與監管新規構成潛在催化 從資金配置角度看，軟件行業正處於一個有利的起點。據基金三季報重倉持股數據顯示，2025Q3 基金重倉持股總市值中，計算機板塊佔比僅為 2.68%，處於近年來的相對低位，且已連續兩個季度下降。與此同時，年初至今該行業的漲幅也落後於通信、電子等其他科技板塊。 國盛證券認為，這種 “低配” 狀態可能迎來轉機。中國證監會近期就《公開募集證券投資基金業績比較基準指引》徵求意見，旨在強化業績基準的約束作用，限制基金投資風格的過度偏離。 分析認為，該新規一旦實施，將利好計算機等當前被低配的板塊，可能引導資金回流。此外，國家發改委等部門印發的《深化智慧城市發展推進全域數字化轉型行動計劃》以及國務院常務會議部署加快場景培育等政策利好，也為行業景氣度的持續回升提供了堅實支撐。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。 ### Related Stocks - [HUAWEI.NA - 華為](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HUAWEI.NA.md) - [BABA.US - 阿里巴巴](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BABA.US.md) - [09988.HK - 阿里巴巴-W](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09988.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 摩爾線程快速完成對 Qwen3.5 模型全面適配 | 摩爾線程宣佈已在旗艦級 AI 訓推一體全功能 GPU MTT S5000 上完成對阿里最新大模型 Qwen3.5 的全方位適配。此次支持充分展示了摩爾線程 MUSA 生態的成熟度與完備性，開發者可通過 MUSA C 編程語言及 Triton | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276153560.md) | | 阿里巴巴發佈了新款 Qwen3.5 模型，以迎接 “代理 AI 時代” | 阿里巴巴推出了其新的人工智能模型 Qwen 3.5，該模型旨在獨立執行任務，並具有顯著的性能提升。該模型的成本比其前身低 60%，效率提高了八倍。此次發佈旨在增強阿里巴巴的 Qwen 聊天機器人應用在與字節跳動的 Doubao 等競爭對手之 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276045126.md) | | AI 恐慌壓垮了軟件——但市場真的錯了嗎？ | AI 顛覆軟件的恐慌導致板塊遭無差別拋售，但機構指出軟件正被 AI 增強而非取代。市場已過度反應：軟件市盈率從 51 倍驟降至 27 倍，低於汽車、半導體等板塊。數據印證分化：AI 採用者盈利修正幅度比受干擾者高出 102%。積極整合 AI | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275909538.md) | | 上一次 “軟件要亡” 論發生在 10 年前，後續如何了？ | 巴克萊指出，當前對 AI 的恐慌與 10 年前 AWS 崛起時如出一轍，但歷史證明沒有軟件巨頭因此破產，微軟等反而實現數倍增長。如今軟件板塊估值大幅壓縮，無差別拋售創造了巨大的錯配機會，擁有護城河的公司被錯誤定價。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275998314.md) | | 財政部門表示，人工智能的採用已經對愛爾蘭畢業生的就業產生影響 | 愛爾蘭金融部門表示，人工智能的應用已經影響到畢業生就業市場 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276250701.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。