《大行》大摩降龍湖目標價至 9.1 元 下調盈測

大摩發表報告指，龍湖 (00960.HK) 銷售均價快速下滑可能導致其開發業務虧損擴大。結合低於預期的租金增長，預測龍湖 2027 年核心利潤將回升至 2024 年水平的約 75%。因房價加速下跌，隨着龍湖虧損舊項目庫存去貨，其開發業務毛利率可能在 2025 至 2027 年間降至負 3-6%。

報告指，龍湖受限於一線城市消費疲軟及中端商場競爭激烈，未來數年租金收入增速可能低於預期，年均複合增長率約為 5%。維持「與大市同步」評級，但下調 2025 至 27 年盈利預測分別為 3%、13% 及 14%。目標價由 9.6 元下調至 9.1 元。