ZAWYA：代幣化和數字伊斯蘭債券有望變革海灣合作委員會的資本市場

Bindu Rai

隨着數字化轉型在海灣合作委員會（GCC）加速，創新形式正在重塑伊斯蘭債券的結構。根據惠譽的説法，代幣化的伊斯蘭債券、人工智能驅動的符合伊斯蘭教法的工具以及基於區塊鏈的結算將重新定義該地區的資本籌集。

“海灣合作委員會的國家已經在探索我們可以真正通過數字化做些什麼。我們最近看到阿聯酋推出了零售伊斯蘭債券計劃。沙特阿拉伯幾年前也做了同樣的事情，” 惠譽評級伊斯蘭金融集團的董事總經理兼全球負責人 Bashar Al Natoor 表示。

代幣化允許對伊斯蘭債券進行分割所有權，並在區塊鏈上進行即時交換。Natoor 表示，代幣化在伊斯蘭債券領域正在獲得動力，但他稱之為漸進式轉型。

“我認為這更多是一箇中長期的故事，採用將是零散的。事情將取決於監管機構允許多少，以及利益相關者願意接受多少。當涉及到伊斯蘭金融時，我們還必須考慮 ‘我們是否有綠色信號來進行這種類型的交易，或者沒有？’ 這尚未經過驗證，但我們正在密切關注這一領域。”

Natoor 表示，ESG 和可持續性伊斯蘭債券領域也適用同樣的情況。“然而，這是否意味着我們將看到類似於藍色債券的藍色伊斯蘭債券？也許不會，但我們確實預計這一趨勢將在海灣合作委員會的 ESG 伊斯蘭債券領域繼續。”

智能伊斯蘭債券倡議

海灣合作委員會的伊斯蘭金融數字革命恰逢其時，惠譽評級預計該地區的債務資本市場（DCM）活動將在 2026 年前保持強勁，得益於健康的項目管道，預計到 2025 年第三季度，未償還的債務總額將超過 1 萬億美元。

巴林是最早將區塊鏈引入伊斯蘭金融的國家之一，其財富科技初創公司 Inablr 在 2021 年建立了一個基於區塊鏈的投資平台，使客户能夠以 1,000 美元的初始投資擁有債券和伊斯蘭債券。該初創公司得到了中央銀行監管沙箱的支持。

阿聯酋的零售伊斯蘭債券倡議允許個人投資者通過參與銀行的分割數字投資平台投資於政府支持的國債伊斯蘭債券（T-Sukuk），起投金額為 4,000 阿聯酋迪拉姆（1,089 美元）。阿布扎比伊斯蘭銀行（ADIB）成為本月早些時候推出 “智能伊斯蘭債券” 倡議的第一家阿聯酋銀行。

在沙特阿拉伯，資本市場管理局（CMA）和沙特中央銀行（SAMA）已推出倡議，以幫助該領域的金融科技公司。

在 7 月，STC 集團的風險投資部門 Tali Ventures 領導了一輪未披露的融資，投資於 Tarmeez Capital，這是一家專注於伊斯蘭債券和債務工具的沙特金融科技公司。

惠譽預計 2025 年全球伊斯蘭債券發行量將超過 2024 年水平，預計在海灣合作委員會國家、馬來西亞、印度尼西亞、土耳其和巴基斯坦的核心市場，2025 年前三季度發行的伊斯蘭債券約為 800 億美元，環比增長 22%，同比增長 89%。

（報道：Bindu Rai，編輯：Seban Scaria）

bindu.rai@lseg.com

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