南非報業集團/納斯珀斯 (JSE:NPN) 能夠輕鬆承擔更多的債務

大衞·伊本説得很好，‘波動性不是我們關心的風險。我們關心的是避免資本的永久性損失。’ 在審視一家公司風險時，考慮其資產負債表是很自然的，因為債務通常與企業的崩潰有關。與許多其他公司一樣，Naspers Limited（JSE:NPN）也利用了債務。但真正的問題是，這些債務是否使公司變得風險更大。

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為什麼債務帶來風險？

一般來説，債務只有在公司無法輕鬆償還時才會成為真正的問題，無論是通過籌集資金還是依靠自身的現金流。如果情況變得非常糟糕，貸款方可能會控制企業。然而，更常見（但仍然痛苦）的情況是，公司不得不以低價籌集新的股本，從而永久性稀釋股東的權益。當然，債務的好處在於，它通常代表着廉價資本，尤其是在它替代了能夠以高回報率再投資的公司的稀釋。當我們審視債務水平時，我們首先考慮現金和債務水平的結合。

Naspers 的淨債務是多少？

正如您在下面看到的，截至 2025 年 9 月底，Naspers 的債務為 179 億美元，較一年前的 167 億美元有所增加。點擊圖片獲取更多細節。但另一方面，它也有 223 億美元的現金，導致其淨現金頭寸為 44.5 億美元。

JSE:NPN 債務與股本歷史 2025 年 11 月 26 日

Naspers 的資產負債表有多強？

放大最新的資產負債表數據，我們可以看到 Naspers 有 70.3 億美元的負債在 12 個月內到期，以及 175 億美元的負債在此之後到期。抵消這些義務，它有 223 億美元的現金以及在 12 個月內到期的應收賬款價值為 27.6 億美元。因此，它實際上擁有的流動資產比總負債多出 5.51 億美元。

這種情況表明，Naspers 的資產負債表看起來相當穩健，因為其總負債幾乎等於其流動資產。因此，這家 510 億美元的公司不太可能缺乏現金，但仍然值得關注資產負債表。簡而言之，Naspers 擁有淨現金，因此可以公平地説它沒有沉重的債務負擔！

查看我們對 Naspers 的最新分析

儘管 Naspers 在 EBIT 層面上出現了虧損，但去年它在過去 12 個月中產生了 2.17 億美元的 EBIT，這也是值得欣慰的。毫無疑問，我們從資產負債表中學到的關於債務的知識最多。但最終，企業未來的盈利能力將決定 Naspers 是否能夠隨着時間的推移增強其資產負債表。因此，如果您關注未來，可以查看這份 免費 報告，顯示分析師的利潤預測。

但我們最後的考慮也很重要，因為公司不能用紙面利潤來償還債務；它需要冷硬的現金。雖然 Naspers 在其資產負債表上有淨現金，但仍然值得關注其將息税前利潤（EBIT）轉化為自由現金流的能力，以幫助我們理解它是多快在建立（或侵蝕）現金餘額。對任何股東來説，令人高興的是，Naspers 實際上在過去一年中產生的自由現金流超過了 EBIT。這種強勁的現金轉化讓我們像在 Daft Punk 音樂會上節拍落下時一樣興奮。

總結

雖然調查公司的債務總是明智的，但在這種情況下，Naspers 擁有 44.5 億美元的淨現金和一個看起來不錯的資產負債表。它以 18 億美元的自由現金流給我們留下了深刻印象，佔其 EBIT 的 841%。因此，我們認為 Naspers 的債務使用並不危險。在分析債務時，資產負債表顯然是需要關注的領域。但最終，每家公司都可能存在資產負債表之外的風險。例如——Naspers 有 1 個警告信號 我們認為您應該注意。

説到底，有時關注那些根本不需要債務的公司會更容易。讀者現在可以 100% 免費 訪問一份零淨債務的成長股名單。