禾賽三日累漲三成 華西證券首予「買入」評級

禾賽-W(02525.HK) 強勢持續，今早 (26 日) 高開 5.1% 後，盤中曾漲 7.7%，高見 157.4 元，午後最新報 154.6 元，升 5.82%，成交 77.2 萬股，涉資 1.2 億元。禾賽 H 股連續三個交易日累漲近三成，遠勝同期恒指約 3% 漲幅。禾賽 (HSAI.US) 美股隔晚 (25 日) 收升 11%，報 20.22 美元。

禾賽日前發佈基於 RISC-V 架構的激光雷達專用高性能智能主控芯片費米 C500，同時發佈全球唯一光子隔離安全技術，和 256 線安全激光雷達 ATX 煥新版。目前，光子隔離技術已全系搭載至禾賽 ATX、ETX 等主激光雷達。據悉，基於自研芯片平台的新品旗艦級 ATX 煥新版 256 線激光雷達，最遠探測距離達 230 米，性能較前代提升一倍，已獲超 400 萬台訂單，計劃 2026 年 4 月量產。

華西證券首次覆蓋禾賽 H 股予「買入」評級，指其憑藉自主開發的 ASIC 技術和平台化架構，提供了在性能、質量和成本間取得平衡的 AT 系列等明星產品，公司在 ADAS 領域已獲得 22 家主機廠的 120 個車型定點，量產數量排名第一；在機器人市場，其單月出貨量曾超 2 萬台，同時是無人出租車領域市場份額超過 55% 的關鍵供應商。

美銀證券日前表示，禾賽已升級的 ATX 產品積壓訂單逾 400 萬件，目標明年 4 月起量產。該行並認為，費米 C500 所代表的新晶片技術及整合，可令禾賽持續壓低成本及提升競爭力。該行予禾賽美股「買入」評級，目標價 25 美元。中金日前首次覆蓋禾賽 H 股予「跑贏行業」評級，港股目標價 182.5 港元，其指憑藉晶片化技術、自建自動化產能及廣泛的客户資源，構建核心護城河；多因素推動行業進入高速增長期。