李氏企業（Lee Enterprises, Inc.）是美國中型社區本地新聞、信息和廣告的領先提供商，已發佈其 2025 年 10-K 表格報告。該報告全面概述了公司的財務表現、業務運營、戰略舉措以及在不斷變化的媒體環境中面臨的挑戰。
財務亮點
<ul>
<li>總營業收入：5.623 億美元，比 2024 年下降 8.0%，主要由於印刷廣告和訂閲收入的減少。</li>
<li>營業（虧損）收入：虧損 470 萬美元，而 2024 年為盈利 450 萬美元，主要受收入減少和重組成本的影響。</li>
<li>淨虧損：3570 萬美元，較 2024 年的淨虧損 2360 萬美元有所增加，受較低的營業收入和增加的重組成本影響。</li>
<li>每普通股虧損：6.20 美元，較 2024 年的每股虧損 4.35 美元有所增加，反映出淨虧損的增加。</li>
</ul>
業務亮點
<ul>
<li>數字優先戰略：李氏企業專注於數字優先的方法，強調數字訂閲和營銷服務的擴展。該公司在 25 個州服務 72 箇中型社區，數字平台的數字專屬訂閲用户超過 633,000 人。</li>
<li>收入細分：公司的主要收入來源包括訂閲、廣告和數字營銷服務。訂閲收入來自數字和印刷訂閲，而廣告收入則來自全面的全渠道營銷解決方案。</li>
<li>地理表現：公司在 25 個州運營，擁有《聖路易斯郵報》（St. Louis Post-Dispatch）、《奧馬哈世界先驅報》（Omaha World Herald）和《布法羅新聞》（Buffalo News）等知名出版物。每個出版物都有大量的數字和印刷訂閲用户，為公司的整體覆蓋和參與度做出貢獻。</li>
<li>銷售單位：截至 2025 年 9 月，公司報告其出版物的數字和印刷訂閲用户總數為 889,802 人，主要網站的獨立訪客流量和頁面瀏覽量顯著。</li>
<li>新產品發佈：公司繼續創新，推出 AI 驅動的解決方案和針對性的印刷產品，增強其數字產品和營銷服務的組合。</li>
<li>運營挑戰：公司面臨印刷收入和發行量下降、廣告需求變化以及影響印刷廣告能力的網絡事件等挑戰。</li>
<li>未來展望：李氏企業致力於投資數字增長，提升訂閲用户體驗，並擴展其數字營銷服務。公司還在考慮一項擬議的優先權發行，以籌集資金用於進一步的技術和運營投資。</li>
</ul>
戰略舉措
<ul>
<li>戰略舉措：公司積極追求戰略舉措，以增強流動性和降低成本。這包括針對性的成本削減和現金管理舉措，如降低可自由支配和資本支出、加強對印刷相關運營成本的控制，以及增強收款工作以改善營運資金。此外，公司還在考慮一項擬議的優先權發行，以籌集 5000 萬美元，如果成功，可能將其定期貸款的年利率從 9% 降低至 5%，從而實現顯著的利息節省。</li>
<li>資本管理：公司專注於去槓桿化和有紀律的資本管理，以增強其資產負債表。它利用非核心資產銷售的收益進行本金債務償還，並將債務減少作為資本管理戰略的關鍵組成部分。公司還獲得了臨時租賃和利息支付豁免，以支持在網絡恢復計劃期間的流動性。此外，根據其信貸協議，公司被限制支付普通股的股息，同時限制額外的債務和某些資本交易。</li>
<li>未來展望：展望未來，公司計劃繼續關注成本削減和流動性保護。預計將通過運營和現有現金餘額滿足現金需求，同時保持遵守債務契約。如果完成擬議的優先權發行，可能為一般企業用途提供額外資本並減少利息支出。儘管在執行戰略舉措方面可能面臨挑戰，公司相信其流動性將足以支持運營並滿足至少未來十二個月的債務服務要求。</li>
</ul>
挑戰與風險
<ul>
<li>經濟狀況：零售行業的疲軟和經濟衰退可能會減少廣告收入，特別是來自實體店的收入。</li>
<li>內部控制：財務報告內部控制的缺陷可能會損害投資者信心，並導致監管制裁。</li>
<li>網絡安全：公司在 2025 年經歷了一次重大的網絡安全事件，影響了運營和財務結果。持續的威脅需要增加對安全措施的投資。</li>
<li>競爭：數字媒體和人工智能技術的崛起帶來了競爭挑戰，需要進行大量資本投資以適應。</li>
<li>債務：公司的鉅額債務可能限制運營靈活性並增加財務風險。</li>
<li>自然災害：極端天氣和公共衞生緊急事件等事件可能會干擾運營和供應鏈。</li>
<li>股東權利計劃：採用股東權利計劃可能會阻止潛在的收購，影響股東利益。</li>
<li>數字化轉型：公司專注於擴大數字受眾和增強數字產品，以彌補印刷收入的下降。</li>
<li>成本管理：減少成本和保持流動性的舉措包括降低可自由支配支出和改善營運資金管理。</li>
<li>擬議的配股發行：擬議的配股發行旨在為一般企業用途籌集 5000 萬美元，潛在的利率降低取決於其成功。</li>
<li>網絡事件恢復：正在進行努力以從 2025 年的網絡事件中恢復，包括對 IT 基礎設施和安全的投資。</li>
<li>市場風險：公司面臨市場風險，例如新聞紙價格波動，這可能影響運營成本。此外，利率變化可能影響債務服務成本，特別是如果擬議的配股發行未能實現預期的利率降低。</li>
</ul>
SEC 文件：LEE ENTERPRISES, Inc [ LEE ] - 10-K -2025 年 11 月 26 日

李氏企業

李氏企業發佈了 2025 年 10-K 表格報告，強調由於印刷廣告和訂閲量下降，收入減少了 8%，降至 5.623 億美元。公司報告淨虧損 3570 萬美元，主要由於收入減少和重組成本。李氏企業正專注於數字優先戰略，擴大數字訂閲，並考慮進行 5000 萬美元的權利發行以降低利率。面臨的挑戰包括網絡安全事件、經濟狀況以及來自數字媒體的競爭。戰略舉措旨在增強流動性並降低成本

Lee Enterprises, Inc., a leading provider of local news, information, and advertising in mid-sized communities across the United States, has released its 2025 Form 10-K report. The report provides a comprehensive overview of the company's financial performance, business operations, strategic initiatives, and the challenges it faces in the evolving media landscape.
<div class="lb-trans">李氏企業（Lee Enterprises, Inc.）是美國中型社區本地新聞、信息和廣告的領先提供商，已發佈其 2025 年 10-K 表格報告。該報告全面概述了公司的財務表現、業務運營、戰略舉措以及在不斷變化的媒體環境中面臨的挑戰。
</div>Financial Highlights
<div class="lb-trans">財務亮點
</div><ul>
<li>Total Operating Revenue: $562.3 million, reflecting an 8.0% decrease compared to 2024, primarily due to declines in print advertising and subscription revenues.</li>
<li>Operating (Loss) Income: $(4.7) million, compared to a gain of $4.5 million in 2024, driven by reduced revenues and restructuring costs.</li>
<li>Net Loss: $(35.7) million, compared to a net loss of $23.6 million in 2024, impacted by lower operating income and increased restructuring costs.</li>
<li>Loss Per Common Share: $(6.20), compared to a loss of $4.35 per share in 2024, reflecting the increased net loss.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>總營業收入：5.623 億美元，比 2024 年下降 8.0%，主要由於印刷廣告和訂閲收入的減少。</li>
<li>營業（虧損）收入：虧損 470 萬美元，而 2024 年為盈利 450 萬美元，主要受收入減少和重組成本的影響。</li>
<li>淨虧損：3570 萬美元，較 2024 年的淨虧損 2360 萬美元有所增加，受較低的營業收入和增加的重組成本影響。</li>
<li>每普通股虧損：6.20 美元，較 2024 年的每股虧損 4.35 美元有所增加，反映出淨虧損的增加。</li>
</ul>
</div>Business Highlights
<div class="lb-trans">業務亮點
</div><ul>
<li>Digital-First Strategy: Lee Enterprises is focused on a digital-first approach, emphasizing the expansion of digital-only subscriptions and marketing services. The company serves 72 mid-sized communities across 25 states, with a digital platform reaching over 633,000 digital-only subscribers.</li>
<li>Revenue Segments: The company's primary revenue streams include subscriptions, advertising, and digital marketing services. Subscription revenue is derived from both digital and print subscriptions, while advertising revenue comes from a comprehensive suite of omni-channel marketing solutions.</li>
<li>Geographical Performance: The company operates in 25 states, with notable publications such as the St. Louis Post-Dispatch, Omaha World Herald, and Buffalo News. Each publication has a significant number of digital and print subscribers, contributing to the company's overall reach and engagement.</li>
<li>Sales Units: As of September 2025, the company reported a total of 889,802 digital and print subscribers across its publications, with significant unique visitor traffic and page views on its primary websites.</li>
<li>New Product Launches: The company continues to innovate with AI-powered solutions and targeted print products, enhancing its portfolio of digital products and marketing services.</li>
<li>Operational Challenges: The company faced challenges such as declining print revenue and circulation, changes in advertising demand, and impacts from a cyber incident that affected print advertising capacity.</li>
<li>Future Outlook: Lee Enterprises is committed to investing in digital growth, enhancing subscriber experiences, and expanding its digital marketing services. The company is also considering a proposed rights offering to raise capital for further investments in technology and operations.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>數字優先戰略：李氏企業專注於數字優先的方法，強調數字訂閲和營銷服務的擴展。該公司在 25 個州服務 72 箇中型社區，數字平台的數字專屬訂閲用户超過 633,000 人。</li>
<li>收入細分：公司的主要收入來源包括訂閲、廣告和數字營銷服務。訂閲收入來自數字和印刷訂閲，而廣告收入則來自全面的全渠道營銷解決方案。</li>
<li>地理表現：公司在 25 個州運營，擁有《聖路易斯郵報》（St. Louis Post-Dispatch）、《奧馬哈世界先驅報》（Omaha World Herald）和《布法羅新聞》（Buffalo News）等知名出版物。每個出版物都有大量的數字和印刷訂閲用户，為公司的整體覆蓋和參與度做出貢獻。</li>
<li>銷售單位：截至 2025 年 9 月，公司報告其出版物的數字和印刷訂閲用户總數為 889,802 人，主要網站的獨立訪客流量和頁面瀏覽量顯著。</li>
<li>新產品發佈：公司繼續創新，推出 AI 驅動的解決方案和針對性的印刷產品，增強其數字產品和營銷服務的組合。</li>
<li>運營挑戰：公司面臨印刷收入和發行量下降、廣告需求變化以及影響印刷廣告能力的網絡事件等挑戰。</li>
<li>未來展望：李氏企業致力於投資數字增長，提升訂閲用户體驗，並擴展其數字營銷服務。公司還在考慮一項擬議的優先權發行，以籌集資金用於進一步的技術和運營投資。</li>
</ul>
</div>Strategic Initiatives
<div class="lb-trans">戰略舉措
</div><ul>
<li>Strategic Initiatives: The company is actively pursuing strategic initiatives to enhance liquidity and reduce costs. This includes targeted cost-reduction and cash-management initiatives such as lowering discretionary and capital spending, tightening control of print-related operating costs, and enhancing collection efforts to improve working capital. Additionally, the company is considering a proposed rights offering to raise $50 million, which, if successful, could lead to a reduction in the annual interest rate on its term loan from 9% to 5%, resulting in significant interest savings.</li>
<li>Capital Management: The company has focused on deleveraging and disciplined capital management to strengthen its balance sheet. It has made principal debt payments using proceeds from non-core asset sales and has prioritized debt reduction as a key component of its capital management strategy. The company has also received temporary lease and interest payment waivers to support liquidity during the cyber-recovery plan. Furthermore, the company is restricted from paying dividends on its common stock under its Credit Agreement, which also limits additional indebtedness and certain capital transactions.</li>
<li>Future Outlook: Looking ahead, the company plans to continue its focus on cost reduction and liquidity preservation. It expects to meet its cash requirements through operations and existing cash balances, while remaining in compliance with debt covenants. The proposed rights offering, if completed, could provide additional capital for general corporate purposes and reduce interest expenses. The company believes its liquidity will be sufficient to fund operations and meet debt service requirements for at least the next twelve months, despite potential challenges in executing strategic initiatives.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>戰略舉措：公司積極追求戰略舉措，以增強流動性和降低成本。這包括針對性的成本削減和現金管理舉措，如降低可自由支配和資本支出、加強對印刷相關運營成本的控制，以及增強收款工作以改善營運資金。此外，公司還在考慮一項擬議的優先權發行，以籌集 5000 萬美元，如果成功，可能將其定期貸款的年利率從 9% 降低至 5%，從而實現顯著的利息節省。</li>
<li>資本管理：公司專注於去槓桿化和有紀律的資本管理，以增強其資產負債表。它利用非核心資產銷售的收益進行本金債務償還，並將債務減少作為資本管理戰略的關鍵組成部分。公司還獲得了臨時租賃和利息支付豁免，以支持在網絡恢復計劃期間的流動性。此外，根據其信貸協議，公司被限制支付普通股的股息，同時限制額外的債務和某些資本交易。</li>
<li>未來展望：展望未來，公司計劃繼續關注成本削減和流動性保護。預計將通過運營和現有現金餘額滿足現金需求，同時保持遵守債務契約。如果完成擬議的優先權發行，可能為一般企業用途提供額外資本並減少利息支出。儘管在執行戰略舉措方面可能面臨挑戰，公司相信其流動性將足以支持運營並滿足至少未來十二個月的債務服務要求。</li>
</ul>
</div>Challenges and Risks
<div class="lb-trans">挑戰與風險
</div><ul>
<li>Economic Conditions: Weakness in the retail sector and economic downturns can reduce advertising revenues, particularly from brick-and-mortar businesses.</li>
<li>Internal Controls: Deficiencies in internal controls over financial reporting could harm investor confidence and lead to regulatory sanctions.</li>
<li>Cybersecurity: The company experienced a significant cybersecurity incident in 2025, impacting operations and financial results. Ongoing threats require increased investment in security measures.</li>
<li>Competition: The rise of digital media and AI technologies presents competitive challenges, requiring significant capital investments to adapt.</li>
<li>Indebtedness: The company's substantial debt could limit operational flexibility and increase financial risk.</li>
<li>Natural Disasters: Events such as extreme weather and public health emergencies could disrupt operations and supply chains.</li>
<li>Stockholder Rights Plan: The adoption of a stockholder rights plan may deter potential takeovers, affecting stockholder interests.</li>
<li>Digital Transformation: The company is focusing on expanding its digital audience and enhancing digital products to offset declines in print revenue.</li>
<li>Cost Management: Initiatives to reduce costs and preserve liquidity include lowering discretionary spending and improving working capital management.</li>
<li>Proposed Rights Offering: A proposed rights offering aims to raise $50 million for general corporate purposes, with potential interest rate reductions contingent on its success.</li>
<li>Cyber Incident Recovery: Efforts are underway to recover from the 2025 cyber incident, including investments in IT infrastructure and security.</li>
<li>Market Risks: The company is exposed to market risks such as fluctuations in newsprint prices, which can impact operating costs. Additionally, interest rate changes could affect debt servicing costs, particularly if the proposed rights offering does not result in the anticipated interest rate reduction.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>經濟狀況：零售行業的疲軟和經濟衰退可能會減少廣告收入，特別是來自實體店的收入。</li>
<li>內部控制：財務報告內部控制的缺陷可能會損害投資者信心，並導致監管制裁。</li>
<li>網絡安全：公司在 2025 年經歷了一次重大的網絡安全事件，影響了運營和財務結果。持續的威脅需要增加對安全措施的投資。</li>
<li>競爭：數字媒體和人工智能技術的崛起帶來了競爭挑戰，需要進行大量資本投資以適應。</li>
<li>債務：公司的鉅額債務可能限制運營靈活性並增加財務風險。</li>
<li>自然災害：極端天氣和公共衞生緊急事件等事件可能會干擾運營和供應鏈。</li>
<li>股東權利計劃：採用股東權利計劃可能會阻止潛在的收購，影響股東利益。</li>
<li>數字化轉型：公司專注於擴大數字受眾和增強數字產品，以彌補印刷收入的下降。</li>
<li>成本管理：減少成本和保持流動性的舉措包括降低可自由支配支出和改善營運資金管理。</li>
<li>擬議的配股發行：擬議的配股發行旨在為一般企業用途籌集 5000 萬美元，潛在的利率降低取決於其成功。</li>
<li>網絡事件恢復：正在進行努力以從 2025 年的網絡事件中恢復，包括對 IT 基礎設施和安全的投資。</li>
<li>市場風險：公司面臨市場風險，例如新聞紙價格波動，這可能影響運營成本。此外，利率變化可能影響債務服務成本，特別是如果擬議的配股發行未能實現預期的利率降低。</li>
</ul>
</div>SEC Filing: LEE ENTERPRISES, Inc [ LEE ] - 10-K - Nov. 26, 2025
<div class="lb-trans">SEC 文件：LEE ENTERPRISES, Inc [ LEE ] - 10-K -2025 年 11 月 26 日
</div>

李氏企業公司 SEC 10-K 年度報告