《大行》里昂降寶尊電商目標價至 2.7 美元 維持「持有」評級

里昂發表報告指，寶尊電商-W(09991.HK) 第三季業績整體符合預期，總營收按年增 4.8% 至 22 億元人民幣 (下同)。產品銷售額按年增長 8.9%，但低於該行預估 9%，主要受家電類拖累，不過美妝類仍保持健康增長。服務收入年增 5.8%，較該行預期高出 3%，受惠於服飾與奢侈品類別表現改善。寶尊核心電商業務維持盈利，淨利 2,800 萬元。

里昂指，由於公司主動縮減直銷業務中部分低利潤 SKU 及品牌，下調 2025 至 2027 財年調整後淨利潤預測。同時將寶尊電商 (BZUN.US) 美股目標價由 3.4 美元下調至 2.7 美元，維持 2026 財年 6 倍市盈率估值，維持「持有」評級。