--- title: "攜手一汽佈局重卡，寧德時代的第二成長曲線？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/267764308.md" description: "一汽解放在重卡領域表現優異，9 月以傳統和新能源中重卡雙第一成為國內唯一” 雙冠王”，其中新能源市佔率達 17.6%。摩根士丹利預測卡車電動化將助力寧德時代 2026 年電池業務增長 23%，商用車市場成為其核心增長引擎。" datetime: "2025-11-28T03:45:33.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/267764308.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/267764308.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/267764308.md) --- > 支持的語言: [简体中文](https://longbridge.com/zh-CN/news/267764308.md) | [English](https://longbridge.com/en/news/267764308.md) # 攜手一汽佈局重卡，寧德時代的第二成長曲線？ 寧德時代正通過深化商用車領域佈局，構建新的業務增長引擎。 11 月 27 日晚，一汽解放公告稱，將通過全資子公司對合營企業解放時代新能源科技有限公司增資 1.91 億元。寧德時代及新引入投資者特來電新能源股份有限公司同步增資，三方合計增資 4.12 億元。 數據顯示，一汽解放今年 9 月，**憑藉傳統中重卡銷量 1.37 萬輛， 市場份額 25.7%，以及新能源中重卡銷量 0.38 萬輛，市場份額 17.6%，成為當月國內中重卡終端市場唯一 “雙冠王”**。近期，公司還發布了新能源幹線運輸解決方案，進一步推動新能源技術的場景化落地。 華爾街見聞提及，摩根士丹利在同日發佈的研報中指出，快速增長的電動卡車市場將有效對沖乘用車市場的疲軟，併成為寧德時代未來幾年業務增長的核心支柱。該行預測，卡車電動化將幫助寧德時代在 2026 年實現電動車電池業務 23% 的同比增長。 從產品競爭邁向生態體系競爭，寧德時代與一汽解放的深化合作，疊加分析師對該賽道的強勁預期，商用車市場正從邊緣走向舞台中央，並可能重塑對動力電池龍頭未來增長的想象空間。 ## 戰略聯手加深：構建 “車 - 電 - 網” 生態閉環 此次增資將重塑解放時代的股權結構和資源配置。 **交易完成後，解放時代的註冊資本將由 9000 萬元大幅增至約 4.91 億元。股權結構上，一汽解放與寧德時代的持股比例將分別調整為 47.0270%，充電設施龍頭特來電則持有 5.9460% 的股份。** 解放時代成立於 2023 年 3 月，當時由解放有限與寧德時代各持股 50% 合資組建，專注新能源商用車全生命週期服務，核心業務覆蓋車電分離、換電站運營、綠電交易等領域。 據報道，公司與寧德時代自開啓合作以來，已通過持續的技術協同與業務聯動，為新能源商用車市場的規模化發展奠定了堅實基礎。 此次引入充電設施龍頭企業特來電，是一汽解放基於新能源商用車產業發展趨勢作出的重要戰略決策，特來電的加入將進一步強化解放時代在補能終端領域的服務能力。 **一汽解放強調，此次增資旨在整合整車製造（一汽解放）、電池核心技術（寧德時代）與補能網絡（特來電）的三方優勢，系統性構建 “車、電、網” 全鏈條協同的生態閉環。** 此舉也標誌着新能源商用車領域的競爭，正從單一的產品維度，升級至更高階的生態體系競爭。 ## 重卡電動化勢頭兇猛，滲透率已近三成 商用車市場的電動化進程正在加速。 摩根士丹利數據顯示，2025 年 10 月中國電動重卡銷量同比增長 144%，當月滲透率達到約 29%，意味着每賣出三輛重卡就有一輛是電動的。該行預測 2026 年電動重卡滲透率將進一步提升至 35%。 作為國內中重卡市場的領軍者，一汽解放在今年 9 月已成為當月唯一同時取得傳統中重卡及新能源中重卡銷量第一的 “雙冠王”，其新能源中重卡市佔率達到 17.6%，顯示其轉型已初見成效。 **電動輕卡市場同樣展現強勁增長勢頭。** 2025 年 10 月電動輕卡銷量同比增長 40%，年初至今累計銷量同比增長 92%。儘管 10 月滲透率從 8 月高點回落至 8.7%，但**摩根士丹利預計，電動輕卡滲透率將從 2025 年的 10% 增長至 2026 年的 25%，2027 年達到 38%。** 與滲透率提升相對應，**電動輕卡帶來的電池需求將從 2025 年的 30 GWh 增長至 2026 年的 95 GWh，到 2027 年進一步攀升至 150 GWh。** 分析認為這一確定性極高的增量市場，為電池供應商提供了量價齊升的機會。 ## 寧德時代，商用車浪潮下的核心受益者 商用車電動化加速，無疑為全球最大的動力電池供應商寧德時代開闢了新的增長空間。 據報道，市場分析師普遍認為，卡車電動化的確定性增長，將有效抵消市場對明年電動乘用車增速放緩的擔憂。 摩根士丹利明確指出，**憑藉在技術和市場份額上的領先地位，寧德時代將充分受益於卡車電動化的長期趨勢**。該行預計，**卡車市場的強勁需求將支撐寧德時代的電動汽車電池業務在 2026 年實現 23% 的同比增長。** 摩根士丹利維持寧德時代 “增持” 評級和 490 人民幣目標價的基石。相對於報告發布時的股價，這意味着其認為該股仍有 31% 的潛在上行空間。 對於投資者而言，商用車市場正成為評估這家電池巨頭未來價值不可或缺的一環。 ### 相關股票 - [寧德時代 (300750.CN)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/300750.CN.md) - [一汽解放 (000800.CN)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/000800.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [寧德時代：30 億元科技創新公司債券 27 日起在深交所上市](https://longbridge.com/zh-HK/news/277006540.md) - [《券商精點》中信里昂上調寧德時代目標價至 710 元，維持「優於大市」評級](https://longbridge.com/zh-HK/news/277713356.md) - [《駐京專電》松延動力完成近 10 億元 B 輪融資，寧德時代系晨道資本領投](https://longbridge.com/zh-HK/news/277390978.md) - [寶馬與寧德時代合作：忽略中國市場必將錯失重大機遇](https://longbridge.com/zh-HK/news/277121289.md) - [佑駕創新與寧德時代簽署戰略合作協議](https://longbridge.com/zh-HK/news/277626761.md)