<p>今天早上來自歐洲頂級分析師的顯著經紀活動匯總：</p>
<p><strong>摩根大通將英國奢侈品牌巴寶莉的評級從 “中性” 下調至 “減持”，稱市場共識對明年及未來的改善預期可能過於樂觀。</strong></p>
<p><strong>摩根大通還將德國化工公司埃夫尼克的評級下調，因中國計劃的大規模產能擴張可能加劇行業的供過於求，從 2028 年起對埃夫尼克的定價和利潤率施加壓力。</strong></p>
<p><strong>貝倫貝格將英國博彩公司 Evoke 的評級從 “買入” 下調至 “持有”，理由是預計英國税收將對盈利產生影響，同時認為公司股票在短期內沒有重新評級的理由。</strong></p>
<p><strong>該經紀公司將 Mowi 的評級從 “持有” 上調至 “買入”，預計這家挪威三文魚養殖公司將在 2026 年受益於顯著更高的價格和更低的成本。</strong></p>
<p><strong>伯恩斯坦將 Premier Inn 母公司 Whitbread 的評級雙重下調，從 “跑贏大盤” 降至 “表現不佳”，因為商業税率支付的變化對盈利能力造成了實質性打擊。</strong></p>
<p>啓動與恢復評級</p>
<p><strong>Exane BNP Paribas 對英國工業集團 Weir Group、史密斯集團和 IMI 給予 “跑贏大盤” 評級，對 Rotork 和 Halma 給予 “中性” 評級。</strong></p>
<p><strong>在多行業的行業報告中，高盛對德國卡車和鐵路制動器製造商 Knorr Bremse、德國食品科技公司 Rational、瑞典的 Addtech 和 Trelleborg 給予 “買入” 評級，並對瑞典 Indutrade 給予 “中性” 評級。</strong></p>
<p>(* 分析師排名來自湯森路透 StarMine。評級從 1 星到 5 星，5 星為最佳。分析師根據盈利準確性以及推薦在過去 12 個月和 24 個月的相對錶現進行排名。)</p>

史密斯集團(ADR)

WEIR

EVOK

巴寶莉(ADR)

<p>摩根大通將巴寶莉評級下調至 “減持”，並因行業供應過剩擔憂下調埃夫 onik 的評級。貝倫貝格將 Evoke Pharma 評級下調至 “持有”，理由是英國税收影響。摩維被摩根大通上調至 “買入”，預計價格上漲和成本降低。伯恩斯坦將 Whitbread 評級下調至 “跑輸大盤”，原因是商業税率變化。Exane BNP Paribas 對威爾集團、史密斯集團和 IMI 給予 “跑贏大盤” 評級。高盛對 Knorr Bremse、Rational、Addtech 和 Trelleborg 給予 “買入” 評級</p>

<p>A round-up of notable broker activity this morning from Europe's top-ranked* analysts:</p>
<div class="lb-trans"><p>今天早上來自歐洲頂級分析師的顯著經紀活動匯總：</p>
</div><p>** J.P. Morgan cuts British luxury brand Burberry  to &#34;underweight&#34; from &#34;neutral,&#34; saying consensus might be too optimistic on the improvements expected for next year and beyond</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>摩根大通將英國奢侈品牌巴寶莉的評級從 “中性” 下調至 “減持”，稱市場共識對明年及未來的改善預期可能過於樂觀。</strong></p>
</div><p>** JPM also downgrades German chemical company Evonik  as several large capacity expansions planned in China could worsen the industry oversupply from 2028, exerting pressure on Evonik's pricing and margins</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>摩根大通還將德國化工公司埃夫尼克的評級下調，因中國計劃的大規模產能擴張可能加劇行業的供過於求，從 2028 年起對埃夫尼克的定價和利潤率施加壓力。</strong></p>
</div><p>** Berenberg cuts British betting firm Evoke  to &#34;hold&#34; from &#34;buy,&#34; citing an expected impact of UK taxes to earnings while it sees little reason for the company's shares to rerate in the short term</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>貝倫貝格將英國博彩公司 Evoke 的評級從 “買入” 下調至 “持有”，理由是預計英國税收將對盈利產生影響，同時認為公司股票在短期內沒有重新評級的理由。</strong></p>
</div><p>** The brokerage raises Mowi  to &#34;buy&#34; from &#34;hold,&#34; expecting the Norwegian salmon farmer to benefit from significantly higher prices and lower costs in 2026</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>該經紀公司將 Mowi 的評級從 “持有” 上調至 “買入”，預計這家挪威三文魚養殖公司將在 2026 年受益於顯著更高的價格和更低的成本。</strong></p>
</div><p>** Bernstein double downgrades Premier Inn owner Whitbread  to &#34;underperform&#34; from &#34;outperform,&#34; as business rate payment changes deal a material hit to profitability</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>伯恩斯坦將 Premier Inn 母公司 Whitbread 的評級雙重下調，從 “跑贏大盤” 降至 “表現不佳”，因為商業税率支付的變化對盈利能力造成了實質性打擊。</strong></p>
</div><p>INITIATIONS AND REINSTATEMENTS</p>
<div class="lb-trans"><p>啓動與恢復評級</p>
</div><p>** Exane BNP Paribas initiates UK industrial groups Weir Group , Smiths Group  and IMI  with &#34;outperform&#34; rating, and Rotork  and Halma  with &#34;neutral&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Exane BNP Paribas 對英國工業集團 Weir Group、史密斯集團和 IMI 給予 “跑贏大盤” 評級，對 Rotork 和 Halma 給予 “中性” 評級。</strong></p>
</div><p>** In a sector note on Multi-Industry, Goldman Sachs starts German truck and rail break manufacturer Knorr Bremse  and German food tech firm Rational , as well as Sweden's Addtech  and Trelleborg , with &#34;buy&#34; rating and initiates Swedish Indutrade  with &#34;neutral&#34; rating</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>在多行業的行業報告中，高盛對德國卡車和鐵路制動器製造商 Knorr Bremse、德國食品科技公司 Rational、瑞典的 Addtech 和 Trelleborg 給予 “買入” 評級，並對瑞典 Indutrade 給予 “中性” 評級。</strong></p>
</div><p>(*Analyst rankings from Thomson Reuters StarMine. The scale is from 1-star to 5-star with 5 being the best. Analysts are ranked on earnings accuracy as well as relative performance of recommendations over trailing 12-month &amp; 24-month periods.)</p>
<div class="lb-trans"><p>(* 分析師排名來自湯森路透 StarMine。評級從 1 星到 5 星，5 星為最佳。分析師根據盈利準確性以及推薦在過去 12 個月和 24 個月的相對錶現進行排名。)</p>
</div>

街頭之巔：巴寶莉 (ADR)、Evonik、Evoke Pharma、Mowi、Whitbread