StoneX 集團公司 SEC 10-K 年度報告

StoneX 集團公司是一家全球金融服務網絡，發佈了其年度 10-K 表格報告，詳細介紹了公司在過去一年中強勁的財務表現、戰略收購和運營增長。該公司在多個金融市場運營，為 180 多個國家的客户提供服務，在充滿挑戰的經濟環境中展現了韌性和適應能力。

財務亮點

總收入： 132,378.2 百萬美元，比去年增長 33%，主要得益於股票交易和優質經紀業務的強勁表現。

營業收入： 4,126.9 百萬美元，增長 20%，由於收購了 RJO 以及上市衍生品和證券交易的增長。

淨營業收入： 2,052.8 百萬美元，比去年增長 16%，歸因於交易量的增加和收入捕獲的改善。

淨利潤： 305.9 百萬美元，儘管面臨商品波動性降低和利息支出增加等挑戰，仍增長 17%。

稀釋每股收益： 5.89 美元，較去年 5.31 美元有所上升，展示了公司強勁的財務表現和有效的成本管理。

業務亮點

收入細分： StoneX 通過四個主要細分市場運營：商業、機構、自我導向/零售和支付。每個細分市場提供一系列服務，包括風險管理、交易執行、清算和諮詢服務，以滿足不同客户的需求。

地域表現： 該公司為 180 多個國家的客户提供服務，利用其全球基礎設施和合規性，提供對全球金融和實物市場的訪問。這一廣泛的覆蓋支持了其多樣化的客户基礎，包括商業實體、機構投資者和零售客户。

銷售單位： StoneX 提供對超過 18,000 個全球金融市場的訪問，包括衍生品交易所、外匯市場和證券交易所。它還提供貴金屬、能源和農產品等商品的實物交易。

新產品發佈： 公司繼續擴展其產品供應，包括定製的場外交易結構，用於商品價格和金融風險管理，以及包括股票研究和交易在內的全面投資銀行平台。

未來展望： StoneX 在把握如加強監管、金融服務行業整合以及安全跨境交易日益重要等趨勢方面處於良好位置。公司計劃通過戰略收購和針對服務不足的客户羣體繼續擴大市場份額。

運營戰略： 公司專注於降低市場風險、確保流動性和維持可變成本結構。它採用集中化的資本配置和風險管理方法，同時將執行權下放給經驗豐富的管理者。

客户基礎擴展： StoneX 積極尋求通過直接銷售、數字營銷和戰略合作伙伴關係擴展其客户基礎。它還追求與其以客户為中心的策略相一致的收購，以幫助在現有和新市場中增加市場份額。

戰略舉措

收購： StoneX 完成了對 R.J. O’Brien 的收購，顯著增強了其作為領先期貨佣金商（FCM）的地位，並擴大了其客户基礎。此外，公司還收購了 The Benchmark Company, LLC，以增強其在股票和債務資本市場的產品供應，特別是提升其股票研究和投資銀行能力。

資本管理： 為了融資收購 R.J. O’Brien，StoneX 發行了 6.25 億美元的 2032 年到期的高級擔保票據，年利率為 6.875%。公司還完成了三對二的股票拆分，向股東分配額外股份以改善股票流動性。此外，StoneX 增加了客户餘額的利息和費用收入，這主要得益於 RJO 的收購，對公司的財務業績貢獻顯著。

未來展望： StoneX 計劃利用其近期收購的協同效應來增強市場地位，並在各個金融市場擴展服務供應。公司旨在繼續關注與其增長目標一致的戰略收購和投資，同時保持強大的資本結構以支持未來機會。

挑戰與風險

市場與運營風險： StoneX 運營一個全球金融服務網絡，面臨各種市場和運營風險。其商業模式依賴於跨資產類別、客户類型和地域的多元化收入來源，這可能受到全球經濟狀況、監管變化和技術進步的影響。公司旨在通過集中化的資本配置和風險管理流程來降低市場風險並確保流動性。

宏觀經濟風險： 公司面臨顯著的宏觀經濟風險，包括市場條件、利率和交易量的波動，這可能對收入和盈利能力產生不利影響。地緣政治緊張局勢，如烏克蘭戰爭和以色列 - 哈馬斯衝突，增加了商品和金融市場的不確定性和潛在波動性。

運營風險： 依賴第三方供應商提供關鍵服務，如果服務中斷，可能會影響客户滿意度和合規性。網絡安全威脅日益複雜，給公司的交易平台和客户數據帶來風險。

監管風險： 複雜且不斷發展的全球監管環境可能導致合規成本增加和潛在的法律挑戰。公司還面臨來自大型金融機構和較小、更靈活競爭對手的競爭風險，這可能影響市場份額和盈利能力。

管理策略： 管理層承認市場波動和監管變化帶來的挑戰。公司專注於增強風險管理框架，並投資於技術以提高運營韌性。戰略舉措包括擴展到新市場和資產類別，以多樣化收入來源，減少對任何單一市場或客户羣體的依賴。公司還在尋求收購，以增強其市場地位和能力。

市場風險： 公司面臨市場風險，包括利率波動和外匯匯率波動，這可能對財務結果產生不利影響。管理層採用對沖策略來減輕這些風險，但承認極端市場條件仍可能導致重大財務影響。公司還面臨來自交易對手的信用風險，如果交易對手未能履行其義務，可能導致財務損失。

SEC 文件：StoneX Group Inc. [ SNEX ] - 10-K -2025 年 11 月 28 日