白銀價格衝向歷史新高！ 2026 年仍有上漲空間？

投資慧眼 Insights - 在供需緊張以及聯準會降息下，白銀價格預計將繼續上漲。

11 月 28 日，紐約商品交易所 (COMEX) 白銀期貨價格漲至 54.65 美元/盎司，創下歷史新高。白銀現貨價格漲至 54.22 美元/盎司，也逼近歷史高點。

2025 年初至今，白銀價格累計上漲 87%，漲幅超過黃金的 57%。

【圖源：TradingView；2025 年白銀與黃金價格走勢比較】

白銀上漲的原因是什麼？

分析指出，本輪白銀價格上漲，主要來自兩個原因，一是供應短缺，二是聯準會降息預期上升。

白銀已經連續幾年處於供不應求的狀態。在美國可能對白銀徵收關稅的擔憂下，市場出現向紐約運輸白銀的熱潮，導致全球其他交易所庫存急劇下降。

庫存下降引發期限套利行為，或進一步推動逼倉。目前 COMEX 白銀 2512 合約正式進入交割通知期，白銀波動或進一步放大。

此外近期，在聯準會官員放鴿下，降息預期不斷升高，目前市場預期聯準會 12 月降息 25 基點機率高達 85%。

貴金屬集體上漲，黃金價格逼近 4200 美元關口，白銀、鉑金等金屬跟隨上漲。

2026 年白銀價格繼續漲？

「就目前的情況來看，結構性缺口很可能在 2026 年繼續延續。」世界白銀協會執行長 Michael DiRienzo 表示。

德意志銀行預計，明年白銀將持續出現赤字，2026 年白銀均價將為 55 美元/盎司，並預期白銀 ETF 持有量將超過 2021 年的高點。

高盛指出，在聯準會寬鬆週期及多元化配置主題下，私人投資者繼續將白銀、鉑金和鈀金視為黃金的替代資產。白銀等金屬趨勢仍偏向上行。