--- title: "從恐慌到佈局：比特幣巨鯨如何為十二月進行佈局" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/267977049.md" description: "比特幣鯨魚正在為 12 月做準備，此前 10 月的崩盤暴露了市場集中度。這次崩盤是由宏觀因素和鯨魚的協調性拋售引發的，導致了比特幣的大規模拋售。鯨魚們現在正在利用期貨，並顯示出重新積累的信號，這暗示着年末可能出現動量轉變。隨着宏觀壓力的減弱和戰略性鯨魚流出表明風險迴歸，12 月可能會出現新的動量" datetime: "2025-11-30T15:02:34.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/267977049.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/267977049.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/267977049.md) --- # 從恐慌到佈局：比特幣巨鯨如何為十二月進行佈局 從表面上看，數字資產代表了 “去中心化” 的巔峯。 但這在實踐中真的如此嗎？十月的崩盤對加密投資者來説是一次嚴峻的重置——數十億資金在清算中被抹去，留下了深陷困境的持有者。觸發因素？一次 “協調” 的鯨魚撤退。 從這個角度來看，崩盤暴露了市場仍然高度集中。儘管如此，“在恐懼中買入” 仍然作為底部信號有效。隨着十一月的結束，比特幣鯨魚似乎又開始迴歸這一策略。 ## **第四季度動盪：當宏觀經濟遇上比特幣鯨魚壓力** 要理解當前市場，退一步看會有所幫助。 我們已經過了第四季度的一半，十月和十一月的崩盤仍在留下痕跡。總加密市場市值已下降 20.7%，降至 3.06 萬億美元，標誌着自 2022 年第二季度以來最糟糕的季度下滑。 與此同時，比特幣 \[BTC\] 價格比崩盤前的 12.2 萬美元低 27%，第四季度的投資回報率為-20%，這是自 2018 年以來比特幣最糟糕的季度表現。但究竟是什麼催化了這一崩潰？ 來源：Glassnode 最初，一系列宏觀因素引發了拋售。 美中關税緊張、MSCI 爭議、MSTR 審查、聯邦政府停擺以及美聯儲數據黑暗期都壓制了風險偏好，使零售投資者感到恐慌，並引發了廣泛的去槓桿化。 但這不僅僅是宏觀因素的問題。 早期的持有者拋售了大量頭寸，老鯨魚和新鯨魚也紛紛拋售。 綜合來看，這就像一次協調的鯨魚撤退，減少了長期持有者持有的比特幣供應量，約為 18 萬個幣。 ## **比特幣鯨魚利用期貨從恐懼中獲利** 歷史上，當零售投資者恐慌時，鯨魚往往會出手。 在 2022 年的週期中，比特幣從約 6.6 萬美元跌至 4.2 萬美元，持有 100-10,000 BTC 的錢包累計了約 67,000 BTC，當時價值約 34.4 億美元。這就是教科書式的 “在恐懼中買入”。 然而，最近的鯨魚拋售考驗了加密貨幣的去中心化故事，因為少數大型持有者繼續影響市場方向。結果？在期貨市場上的戰略押注，放大了短期波動性。 來源：Alphractal 簡單來説，與其在下跌時買入，一些鯨魚卻從崩盤中獲利。例如，Hypurrscan 指出，一位鯨魚在拋售後僅十天就開設了一個價值 2.35 億美元的 10 倍比特幣空頭頭寸。 一個月後，另一位分析師也指出了類似的舉動。 如上圖所示，比特幣鯨魚與零售投資者的差距躍升至綠色區域，表明鯨魚要麼在減少多頭頭寸，要麼在提高空頭頭寸。 這是否意味着底部仍然遙不可及？ ## **在下跌中買入：鯨魚如何塑造年末趨勢** 十二月正處於一個關鍵的轉折點。 在 2025 年下半年，比特幣連續三次創下歷史新高，但它們之間的淨差異不足 5%。這表明在高位的買入壓力較弱，後續跟進短暫。 鑑於這種情況，比特幣鯨魚傾向於做空並不令人驚訝。 然而，比特幣和瑞波幣 \[XRP\] 的鏈上指標顯示鯨魚流出急劇上升，暗示重新定位可能會影響年末的動量。 這反過來又指向了 “在恐懼中買入” 的策略。 來源：CryptoQuant 值得注意的是，瑞波幣的鯨魚流出在十一月達到了 1.16 億 XRP，與其在 2.20 美元附近的橫盤走勢相吻合。同樣，持有超過 1,000 BTC 的錢包數量也大幅增加。 綜合來看（戰略退出、槓桿清算和重新積累信號），這一局面類似於一次 “健康” 的重置，比特幣鯨魚可能將 85,000 至 90,000 美元區間視為強有力的入場區。 因此，隨着宏觀不確定性減弱，近期爭議降温，以及下次 FOMC 會議（降息概率上升）僅在 10 天后召開，十二月可能會在聰明投資者中開啓新的動能。 在這種背景下，鯨魚流出看起來像是一次戰略性迴歸風險。 * * * ## **最後思考** - _比特幣鯨魚的戰略退出和槓桿清算重置了市場結構，為積累創造了條件。_ - _比特幣和瑞波幣的鯨魚流出信號表明風險迴歸，暗示年末動量可能會隨着宏觀壓力的減弱而轉變。_ ### 相關股票 - [BTCHKD.VAHK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BTCHKD.VAHK.md) - [BTCUSD.VAHK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BTCUSD.VAHK.md) ## 相關資訊與研究 - [比特幣 “最堅定” 持有者開始拋售 分析師：或預示低迷行情即將迎來轉折](https://longbridge.com/zh-HK/news/288636346.md) - [Bitwise 首席信息官 Matt Hougan 稱加密貨幣為 ‘逆向投資’](https://longbridge.com/zh-HK/news/288470525.md) - [‘加密春天’：渣打銀行預計以太坊表現將優於其他加密貨幣，因為 Mt. Gox 從冷錢包中轉移了價值 7.39 億美元的比特幣](https://longbridge.com/zh-HK/news/288461318.md) - [‘我剛剛被騙了！’ 交易員因 Polymarket 規則爭議在 Saylor 比特幣出售後損失了 50 萬美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/288441801.md) - [加拿大HIVE Digital第四季度營收因高性能計算業務增長而上升](https://longbridge.com/zh-HK/news/288372782.md)