我們認為龍沙集團（VTX:LONN）在其債務方面正在承擔一些風險

沃倫·巴菲特曾 famously 説過：‘波動性遠非風險的同義詞。’ 因此，聰明的錢知道，債務——通常與破產有關——在評估一家公司的風險時是一個非常重要的因素。我們可以看到 Lonza Group AG (VTX:LONN) 確實在其業務中使用了債務。但股東應該擔心其債務使用嗎？

我們發現 21 只美國股票預計明年將支付超過 6% 的股息收益率。查看完整列表，免費獲取。

何時債務成為問題？

債務在企業能夠用新資本或自由現金流償還之前，能夠幫助企業。資本主義的一個組成部分是 ‘創造性毀滅’ 的過程，失敗的企業會被其銀行家無情地清算。然而，更常見（但仍然昂貴）的情況是，公司必須以低廉的股價稀釋股東權益，僅僅是為了控制債務。儘管如此，最常見的情況是公司能夠合理管理其債務，並從中獲益。當我們審視債務水平時，我們首先考慮現金和債務水平。

Lonza Group 的淨債務是多少？

您可以點擊下面的圖形查看歷史數據，但它顯示截至 2025 年 6 月，Lonza Group 的債務為 46.1 億瑞士法郎，較去年的 38 億瑞士法郎有所增加。另一方面，它有 9.07 億瑞士法郎的現金，導致淨債務約為 37.1 億瑞士法郎。

SWX:LONN 債務與股本歷史 2025 年 12 月 1 日

Lonza Group 的資產負債表有多強？

根據最後報告的資產負債表，Lonza Group 有 31.5 億瑞士法郎的負債在 12 個月內到期，69.8 億瑞士法郎的負債在 12 個月後到期。抵消這些負債，它有 9.07 億瑞士法郎的現金和 18.4 億瑞士法郎的應收賬款，這些應收賬款在 12 個月內到期。因此，其負債超過現金和（短期）應收賬款總和 73.8 億瑞士法郎。

當然，Lonza Group 擁有 386 億瑞士法郎的巨大市值，因此這些負債可能是可控的。儘管如此，很明顯我們應該繼續監控其資產負債表，以免情況變得更糟。

查看我們對 Lonza Group 的最新分析

我們使用兩個主要比率來告知我們關於債務水平相對於收益的情況。第一個是淨債務除以息税折舊攤銷前利潤（EBITDA），第二個是其息税前利潤（EBIT）覆蓋其利息支出的次數（或簡稱利息覆蓋）。這種方法的優點在於我們考慮了債務的絕對數量（通過淨債務與 EBITDA 的比率）以及與該債務相關的實際利息支出（通過其利息覆蓋比率）。

我們認為，Lonza Group 的淨債務與 EBITDA 比率適中（為 1.9），表明在債務方面的謹慎。而其強勁的利息覆蓋率為 10.3 倍，讓我們更加安心。不幸的是，Lonza Group 在過去 12 個月中其 EBIT 下降了 2.6%。如果收益繼續下降，那麼管理這筆債務將變得困難，就像在獨輪車上送熱湯一樣。毫無疑問，我們從資產負債表中學到的關於債務的知識最多。但未來的收益，尤其是，將決定 Lonza Group 未來維持健康資產負債表的能力。因此，如果您關注未來，可以查看這份 免費 報告，顯示分析師的利潤預測。

最後，一家公司只能用冷硬的現金償還債務，而不是會計利潤。因此，我們總是檢查 EBIT 中有多少轉化為自由現金流。在過去三年中，Lonza Group 消耗了大量現金。雖然這可能是由於增長支出的結果，但這確實使債務風險大大增加。

我們的看法

Lonza Group 在將 EBIT 轉化為自由現金流方面的掙扎讓我們對其資產負債表的強度產生了懷疑，但我們考慮的其他數據點相對令人寬慰。特別是，其利息覆蓋率令人振奮。我們認為，考慮到上述數據點，Lonza Group 的債務確實使其有些風險。並非所有風險都是壞事，因為如果成功，它可以提升股價回報，但這種債務風險值得注意。在分析債務時，資產負債表顯然是重點。然而，並非所有投資風險都存在於資產負債表中——遠非如此。例如，我們發現 Lonza Group 的 2 個警告信號，在您投資之前應該注意。

歸根結底，專注於沒有淨債務的公司往往更好。您可以訪問我們特別列出的此類公司（所有公司都有盈利增長的記錄）。這是免費的。