KBRA 為 First BanCorp. | FBP 股票新聞授予評級

2025 年 12 月 01 日- 上午 11:55

紐約--(商業資訊)--KBRA 對位於波多黎各聖胡安的 First BanCorp.（納斯達克代碼：FBP）（“公司”）賦予了 BBB 的高級無擔保債務評級、BBB-的次級債務評級和 K3 的短期債務評級。KBRA 還對其主要銀行子公司 FirstBank Puerto Rico 賦予了 BBB+ 的存款和高級無擔保債務評級、BBB 的次級債務評級以及 K2 的短期存款和債務評級。所有長期評級的展望為穩定。

關鍵信用考慮因素

FBP 的評級主要反映了其在波多黎各的穩固特許經營，這支持了一個相對低成本的存款基礎和優於同行的平均淨利差（NIM）。儘管在 2022 至 2023 年美聯儲收緊政策期間利率上升，FBP 的淨利差仍然相對堅韌，因為它能夠大幅滯後於存款定價。儘管公司仍然依賴利差，手續費收入在歷史上佔總收入的 12%-15%，但公司的存款定價能力和高效運營應能繼續支持其整體盈利能力，即使政策利率下降。

FBP 的資本化狀況在波多黎各島內外經濟波動中證明了其韌性。自 2020 年公司收購桑坦德在波多黎各的業務以來，CET1 比率一直維持在約 16%-17% 的範圍內，即使在持續的資本部署策略下，包括有機增長和業務投資（包括收入和非收入產生的投資），以及在任何給定季度支付約 100% 的收益（約 35%-40% 的股息支付比率，其餘用於回購或贖回信託優先證券）。資本也可以通過非有機措施進行部署，特別是在佛羅里達的收購。儘管如此，FBP 的評級反映了我們對公司具有重要損失吸收能力的看法，預計 CET1 比率將隨着時間的推移高於大陸同行，並伴隨高於平均水平的貸款損失準備金。

評級進一步得到我們對公司風險管理的看法的支持，該風險管理顯著演變和改善。信用風險限額合理，並受到董事會風險偏好的影響，以及在全球金融危機期間吸取的教訓。再加上波多黎各經濟的改善，歷史上低失業率和穩定的聯邦援助流入基礎設施發展項目，導致公司資產質量的持續改善。過去幾年不良資產（NPA）顯著下降，與島上其他兩家主要銀行相比表現良好。我們注意到，淨沖銷（NCO）在經歷了疫情期間歷史低信用損失後，略微 “正常化” 至 50-75 個基點的範圍，這一現象受到刺激支付的支持。儘管如此，我們預計任何信用損失的上升在強勁的盈利能力和高資本水平的背景下是可控的。

儘管如此，波多黎各的經濟環境與美國大陸相比歷史上更具挑戰性。雖然聯邦援助和基礎設施改善可以在一定程度上減輕自然災害（即颶風）的影響，但與此類事件相關的經濟風險在短期內會適度限制公司的評級。隨着公司通過有機和/或非有機措施向美國大陸多元化，這種阻力可能會隨着時間的推移而減輕。

評級敏感性

積極的評級動向最有可能與持續維持高於同行的監管資本比率和盈利表現相關，可能還與進一步的地理多元化相結合。儘管不太可能，但如果貸款質量惡化超出預期，導致高於預期的貸款損失（或準備費用）和較低的收益，評級最有可能受到壓力。

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方法論

• 金融機構：銀行及銀行控股公司全球評級方法論
• ESG 全球評級方法論

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關於 KBRA

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