EHS 宣佈計劃在即將舉行的 TrueBlue 年度會議上提名董事 | TBI 股票新聞

呼籲持續的運營和財務惡化

對董事會自我評估與 TrueBlue 現實之間日益擴大的差距表示擔憂

承諾提名高素質候選人以推動股東價值

, /PRNewswire/ -- EHS Investments（"EHS"），TrueBlue, Inc.（紐約證券交易所代碼：TBI）（"公司"）的重要股東，今天宣佈其計劃在即將召開的 2026 年年度股東大會上提名一批高素質的董事候選人。

"TrueBlue 仍然走在錯誤的道路上，運營表現持續惡化，股價接近歷史低點。現在董事會層面需要進行有意義的變革，"EHS Investments 的管理合夥人 Eric H. Su 表示。

"EHS 提名的候選人將帶來深厚的運營專業知識、新的視角以及在三個核心支柱上更強的治理和監督：卓越的人力資源、數字化轉型和嚴格的資本配置——每一項都以最大化股東價值為承諾。我期待在接下來的幾周內分享更多關於我們提議候選人的信息。"

EHS 今天還宣佈已向董事會成員遞交了一封信。信的全文如下，並已發佈在 www.ehsinvestments.com 上。

尊敬的董事會成員，

我寫信是為了通知您我打算在即將召開的 2026 年年度股東大會上提名一批高素質的董事候選人，加入 TrueBlue, Inc.（"TrueBlue"或"公司"）的董事會（"董事會"）。

這個決定並非輕率作出。它是在 TrueBlue 持續的運營和財務惡化以及董事會缺乏實質性參與的情況下做出的，儘管我多次努力。與其他股東、分析師和前員工的對話進一步增強了我對迫切需要有意義變革的信念，並強化了我在 2025 年 9 月白皮書中概述的關鍵問題和機會的重要性。

最近的結果再次證實，TrueBlue 仍然走在錯誤的軌道上。儘管公司的第三季度財報突顯了有機收入增長的迴歸——在經歷了連續十二個季度的下降後，這是一點小安慰，並且與去年相比有-19% 的有機增長對比——但現實遠不那麼令人鼓舞。值得注意的是，公司在去年增加了 4900 萬美元的收入，但在收購 Healthcare Staffing Professionals（"HSP"）後，毛利潤卻減少了 200 萬美元。由於可再生能源項目的成本傳遞會計，報告的增長被大幅誇大。在毛利潤基礎上，經過正常化處理以消除傳遞效應並提供更清晰的基礎表現視圖，TrueBlue 的有機增長仍在下降。

季度結果還受到一些大型、非重複性能源項目和良好天氣的提振。除了可再生能源外，核心的 PeopleReady 分支表現持續下滑，而 PeopleSolutions 的表現更差，同比有機收入下降了-11%。第四季度的指導進一步強化了惡化的局面：TrueBlue 預計僅有約 2-3% 的有機收入增長，儘管與去年相比有-22% 的下降，這代表着與第三季度相比的增長放緩。

TrueBlue 還繼續消耗現金，在本季度消耗了-1700 萬美元的自由現金流，年初至今消耗了-4000 萬美元，嚴重限制了公司在當前低估值下回購股票的能力。可用流動資金已降至 9500 萬美元，達到多年來的低點，這一情況因今年早些時候不明智的收購 HSP 而加劇。HSP 的增長正在逐步下降，遠低於收購時發佈的 7500 萬至 8500 萬美元的收入指導，這一點我在 2025 年 9 月的信中曾警告過。

我對最近針對 TrueBlue 提起的訴訟中所提出的指控感到更加震驚，如果這些指控屬實，反映出管理層的嚴重失誤、董事會的缺乏監督以及與 TrueBlue 的 Jobstack 計劃相關的大規模資本損失。根據指控：

"當時，TBI 表示可以以 500 萬美元的最低投資建立自己的系統，並且每年維護費用僅為 100 萬美元。相反，TBI 在過去五年中一直在消耗現金來構建其新平台。TBI 提到在這些努力上花費了超過 7000 萬美元，而負責該平台的 TBI 關鍵高管稱其為一個 1 億美元的應用程序……更糟的是，儘管花費如此之多，TBI 甚至未能開發出自己的解決方案。"

如果這些指控即使有一點準確，這代表着資本的驚人錯誤配置，本可以用於更具生產力和增值的用途。

更糟糕的是，董事會之前拒絕參與 HireQuest 在 2025 年 2 月提出的每股高達 12.30 美元的收購要約。如今，TrueBlue 的股票在 2025 年 12 月的交易價格約為每股 5 美元，約下降了 60%，這是董事會迄今未能向其長期受苦的股東解釋的重大失機。

綜合來看，董事會自我評估與公司的運營和財務現實之間日益擴大的差距，表明了客觀性嚴重缺失。這引發了對董事會是否仍與其應服務的股東的利益保持一致，甚至是否關注這些利益的嚴重擔憂。

鑑於這些情況，我將繼續推進在年度會議上提名董事的計劃。EHS 提名的候選人非常合格，將在三個核心支柱上帶來深厚的運營經驗、新的視角以及更強的治理和監督，每一項都以最大化股東價值為承諾。

1. 人員配置卓越
2. 數字化轉型
3. 嚴謹的資本配置

此次更新將隨後制定計劃，與整個董事會合作進行以下關鍵且急需的審查：

• 對業務進行戰略和運營重新評估，包括對潛在戰略替代方案和簡化機會的評估；以及
• 領導力評估，以確保組織高層有合適的人選。

董事會和公司將從 EHS 提名者帶來的新的客觀觀點和專業知識中受益匪淺。

儘管面臨上述挑戰，我仍然對 TrueBlue 的潛在能力充滿信心，並深切致力於公司的長期成功及其連接人和工作的有意義使命。

誠摯的，

Eric H. Su

eric@ehsinvestments.com

(1) SwipeJobs, Inc.訴 TrueBlue, Inc.，案號 2:25-cv-01545（華盛頓西區）

有關參與者的某些信息

EHS Management LLC，一家特拉華州有限責任公司（"EHS Management"），與此處列出的其他參與者，打算向證券交易委員會（"SEC"）提交初步代理聲明及隨附的白色代理卡，以用於在 2026 年 TrueBlue, Inc.股東年會上徵求對其董事提名名單的投票。

EHS MANAGEMENT 強烈建議公司所有股東在代理聲明及其他代理材料可用時閲讀，因為這些材料將包含重要信息。這些代理材料將在 HTTP://WWW.SEC.GOV 的 SEC 網站上免費提供。此外，參與此次代理徵集的參與者將在可用時應要求提供代理聲明的副本，且不收取費用。副本請求應直接向參與者的代理顧問提出。

預計參與此次代理徵集的參與者包括 EHS Management、EHS Azure Opportunity Fund, LP（"EHS Azure"）、Eric H. Su（統稱為"EHS"）以及尚未確定的 EHS Azure 提名的董事候選人。

截至本函日期，EHS Azure 直接擁有公司 190,131 股普通股（無面值）（"普通股"）。EHS Management 作為 EHS Azure 的普通合夥人，可能被視為直接擁有的 190,131 股普通股的實益擁有者。截至本函日期，Eric H. Su 直接擁有 519,373 股普通股。作為 EHS Management 的唯一所有者和管理者，Su 先生可能被視為實益擁有 EHS Azure 直接擁有的 190,131 股普通股。

免責聲明 本信函由 EHS 準備。此處表達的觀點反映了 EHS 的意見，並基於關於 TrueBlue, Inc.（"TrueBlue"或"公司"）的公開信息。EHS 認識到公司可能持有的機密信息可能導致其或其他人不同意其結論。EHS 保留在任何時間和出於任何原因更改或修改其觀點或意見的權利，並明確聲明沒有義務糾正、更新或修訂此處包含的信息或以其他方式提供任何額外材料。

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聯繫方式：

Eric Su

eric@ehsinvestments.com

來源 EHS Investments