在成功解決空中客車 A320 軟件故障後，探索美國航空（AAL）的估值

美國航空公司（AAL）最近解決了影響其空客 A320 機隊的軟件故障。該公司完成了更新，對航班時刻表幾乎沒有影響，這有助於緩解對可靠性和持續運營的擔憂。

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解決空客 A320 軟件故障讓人鬆了一口氣，正值美國航空準備參加高調的行業會議。然而，投資者情緒依然複雜。儘管 30 天的股價回報上漲了 6.3%，但其一年期的總股東回報仍為-3.5%。這表明動能正在恢復，但股票仍在努力恢復長期的基礎。

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由於美國航空的股票仍以顯著低於內在價值的價格交易，但近期的漲幅已經反映出更好的消息，投資者現在面臨一個經典的困境：這是一個真正的買入機會，還是市場僅僅在定價預期的復甦？

最受歡迎的敍述：31.6% 被高估

與美國航空最後的收盤價$13.96 相比，最受關注的敍述表明其公允價值明顯更低。這突顯了與近期股價動能的對比，並促使人們更仔細地審視為何一些投資者儘管在運營上取得進展，仍然持懷疑態度。

美國航空是美國傳統航空公司中投資吸引力最低的唯一原因在於其資產負債表。雖然大多數航空公司，尤其是美國的航空公司，負債較重，但美國航空的情況更為嚴重，出現了負資產。任何擁有這樣的資產負債表的初創公司都可能難以生存。

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對推動如此懷疑觀點的假設感到好奇嗎？需要什麼才能使轉機反映在數字上？高增長潛力與脆弱的資本結構之間的緊張關係塑造了這個故事，而支持公允價值估計的雄心勃勃的利潤預測可能挑戰傳統的航空公司估值思維。

結果：公允價值為$10.61（被高估）

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然而，更容易的再融資或成功的高端艙位策略可能迅速挑戰當前的觀點，即美國航空的復甦目前仍遙不可及。

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另一種觀點：折現現金流視角

雖然敍述共識認為美國航空在投資者情緒上被高估，但我們的 SWS DCF 模型呈現了一個截然不同的故事。根據這種方法，股票目前以模型公允價值的 40% 的大幅折扣交易。市場是否過於悲觀，還是模型忽視了真正的風險？

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截至 2025 年 12 月的 AAL 折現現金流

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這篇文章由 Simply Wall St 撰寫，內容一般。我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。 它不構成購買或出售任何股票的推薦，也未考慮您的目標或財務狀況。我們的目標是為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。