惠譽評級 - 多倫多-2025 年 12 月 2 日：
惠譽評級已確認 MEG 能源公司的長期發行人違約評級（IDR）為'BBB'，展望穩定。
同時，惠譽已撤回該評級，因為該實體已於 2025 年 12 月 1 日償還其外部債務，故不再被視為該機構的覆蓋範圍內。
關鍵評級驅動因素
由於評級已被撤回，關鍵評級驅動因素不適用。
評級敏感性
由於評級已被撤回，評級敏感性不適用。
發行人簡介
MEG 是一家專注於原位開發的加拿大油砂生產商，包括 Christina Lake SAGD 項目，2025 年第三季度的產量為 108,166 桶油當量/天，並在阿爾伯塔省擁有 100% 的油砂租賃權。MEG 於 2025 年 11 月 13 日被 Cenovus 收購。
作為評級關鍵驅動因素引用的實質性重要來源的參考，分析中使用的主要信息來源在適用標準中進行了描述。宏觀經濟假設和行業預測，點擊此處訪問惠譽最新的季度全球企業行業預測監測數據文件，其中匯總了用於我們信用分析的關鍵數據點。惠譽的宏觀經濟預測、商品價格假設、違約率預測、行業關鍵績效指標和行業級預測等數據項均包含在內。ESG 考量
在 MEG 能源的評級被撤回後，惠譽將不再提供相關的 ESG 相關性評分。
MEG 能源公司在温室氣體排放和空氣質量方面的 ESG 相關性評分為'4'，這是由於加拿大油氣生產商在排放方面的監管環境更加嚴格。該評分還考慮了與油砂相關的高於平均水平的温室氣體排放特徵，因為在生產中涉及額外的提取和升級過程。此外，它還突顯了實現排放目標所需的長期投資水平的不確定性。這對信用狀況產生了負面影響，並與其他因素一起與評級相關。
ESG 信用相關性的最高評分為'3'，除非在本節中另有披露。'3'的評分意味着 ESG 問題對實體的信用影響中性或僅有微小的信用影響，無論是由於其性質還是實體管理方式。惠譽的 ESG 相關性評分不是評級過程中的輸入；它們是對 ESG 因素在評級決策中相關性和重要性的觀察。有關惠譽 ESG 相關性評分的更多信息，請訪問 https://www.fitchratings.com/topics/esg/products#esg-relevance-scores。
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Ciaran Fingleton，
董事
+1 647 799 6143
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多倫多
次要評級分析師
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高級董事
+1 312 368 2090
mark.sadeghian@fitchratings.com
委員會主席
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高級董事
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媒體關係：Eleis Brennan，紐約，電話：+1 646 582 3666，電子郵件：eleis.brennan@thefitchgroup.com
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以下發行人未參與評級過程，或未提供額外信息，超出發行人可用的公開披露：MEG 能源公司。
附加披露
多德 - 弗蘭克評級信息披露表
徵求狀態
未請求信用評級的附加披露
認可狀態
認可政策
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本報告中的信息按 “原樣” 提供，不提供任何形式的陳述或保證，Fitch 不保證報告或其任何內容將滿足報告接收者的任何要求。Fitch 的評級是對證券信用 worthiness 的意見。Fitch 的這一意見和報告基於 Fitch 不斷評估和更新的既定標準和方法。因此，評級和報告是 Fitch 的集體工作成果，沒有任何個人或個人羣體對某一評級或報告負有單獨責任。評級不涉及因信用風險以外的風險導致的損失風險，除非特別提及。Fitch 不參與任何證券的提供或銷售。所有 Fitch 報告均為共享作者。報告中提到的個人參與了報告的編寫，但並不對其中的意見負有單獨責任。這些個人僅為聯繫目的而被命名。提供 Fitch 評級的報告既不是招股説明書，也不是發行人及其代理在證券銷售中向投資者彙編、驗證和呈現的信息的替代品。評級可能在任何時候因 Fitch 的單獨裁量而被更改或撤回。Fitch 不提供任何形式的投資建議。評級不是購買、出售或持有任何證券的推薦。評級不對市場價格的適當性、任何證券對特定投資者的適用性或與任何證券相關的支付的免税性質或應税性進行評論。Fitch 從發行人、保險人、擔保人、其他債務人和承銷商那裏收取評級證券的費用。這些費用通常在每個發行中從 1,000 美元到 750,000 美元（或適用貨幣等值）不等。在某些情況下，Fitch 將對特定發行人發行的所有或部分證券，或由特定保險人或擔保人承保或擔保的證券，收取單一年度費用。這些費用預計在 10,000 美元到 1,500,000 美元（或適用貨幣等值）之間變化。Fitch 的評級的分配、發佈或傳播不構成 Fitch 同意在與美國證券法、英國 2000 年金融服務與市場法或任何特定司法管轄區的證券法相關的任何註冊聲明中使用其名稱作為專家。由於電子出版和分發的相對效率，Fitch 研究可能在電子訂閲者處比印刷訂閲者早最多三天可用。
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惠譽評級公司在美國證券交易委員會註冊為國家認可的統計評級機構（“NRSRO”）。雖然某些 NRSRO 的信用評級子公司在 NRSRO 表格的第 3 項中列出，因此被授權代表 NRSRO 發佈信用評級（請參見 https://www.fitchratings.com/site/regulatory），但其他信用評級子公司未在 NRSRO 表格中列出（“非 NRSRO”），因此這些子公司發佈的信用評級並不是代表 NRSRO 發佈的。然而，非 NRSRO 的人員可以參與確定由 NRSRO 或代表 NRSRO 發佈的信用評級。

Cenovus能源

惠譽評級已確認 MEG 能源公司的長期發行人違約評級（IDR）為'BBB'，展望穩定，並隨後撤回該評級，因為該實體已償還其外部債務。MEG 能源是一家加拿大油砂生產商，於 2025 年 11 月 13 日被 Cenovus 收購。惠譽將不再為 MEG 能源提供 ESG 相關評分

惠譽確認並撤銷了 MEG 能源公司的發行人違約評級（IDR）