在鹿特丹工廠中斷導致 2025 年第四季度 EBITDA 預期降低後，評估亨斯邁（HUN）的估值

亨斯邁（HUN）在其鹿特丹聚氨酯工廠發生意外中斷後，已下調其 2025 年第四季度調整後 EBITDA 展望，該工廠的大型 MDI 生產線預計將持續停產至大約 12 月中旬。

查看我們對亨斯邁的最新分析。

此次更新是在股價大幅上漲後發佈的，過去一個月的股價回報約為 32%，幫助亨斯邁在年初至今的表現較弱和多年來深度負面的股東總回報中恢復了一些失地。這表明近期的勢頭改善了市場情緒，但尚未改變長期的故事。

如果這種事件驅動的變動讓你重新考慮材料類股票的投資，值得掃描其他快速增長且內部持股比例高的股票，這些股票可能會提供更強的結構性增長以及承諾的內部持股者。

儘管最近股價飆升，亨斯邁的股價在過去一年和五年仍大幅下跌，投資者現在面臨一個更棘手的問題：亨斯邁在這裏真的被低估了嗎，還是市場已經在定價任何週期性復甦？

最受歡迎的敍述：高估 10.3%

與亨斯邁最後的收盤價 10.61 美元相比，最受關注的敍述指向較低的公允價值，暗示最新的反彈已經超出了基本面。

該公司正在積極轉型，將其投資組合從低利潤的商品化學品轉向特種化學品（例如，粘合劑、彈性體、航空航天覆合材料），旨在進一步提高 EBITDA 利潤率和未來週期的整體盈利能力。成本優化、營運資本管理和戰略性資產關閉（例如，歐洲的馬來酸酐設施）預計將增強自由現金流的生成，並支持在下一個宏觀經濟上行週期中改善淨利潤率和盈利韌性。

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想看看這個敍述中包含了什麼樣的利潤提升和收益反彈，以及這如何證明一個溢價估值倍數？基礎預測結合了適度的收入增長、從虧損到盈利的急劇轉變，以及一個更常用於快速增長公司的未來收益倍數。想知道這些變化如何結合成一個仍低於今天價格的單一公允價值數字？你需要完整的敍述來了解哪些假設在發揮重要作用。

結果：公允價值為 9.62 美元（高估）

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然而，全球 MDI 市場的持續過剩產能和疲軟的建築需求可能會延長利潤壓力，並挑戰這一敍述中嵌入的樂觀復甦假設。

瞭解亨斯邁敍述的關鍵風險。

價值的另一種角度

我們的估值工作還通過亨斯邁的市銷率 0.3 倍進行分析，遠低於同行的 0.8 倍和更廣泛的美國化工行業的 1.2 倍，甚至低於公允比率 0.7 倍。市場是否對短期痛苦反應過度？

查看數字對這個價格的看法——在我們的估值分析中瞭解更多。

紐約證券交易所：HUN 截至 2025 年 12 月的市銷率

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如果你更願意自己深入數字並挑戰這些假設，可以通過 “Do it your way” 在幾分鐘內構建個性化的亨斯邁觀點。

亨斯邁研究的一個很好的起點是我們的分析，強調了可能影響你投資決策的兩個關鍵獎勵和兩個重要警示信號。

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本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。 它不構成買入或賣出任何股票的推薦，也不考慮你的目標或財務狀況。我們的目標是為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。