還記得你發現一個視頻遊戲作弊代碼，讓你基本上可以自動獲勝嗎？那就是從 2022 年至今的人工智能投資。
上，上，下，下，左，右 = 買入 Nvidia(NVDA)，逐步增持 Microsoft(MSFT)，Amazon(AMZN)，和 Alphabet(GOOGL)，也許再加一點 Super Micro(SMCI) 或 CoreWeave(CRWV)。轟——無限生命，指數級收益。
你根本無法失敗。僅僅是 Nvidia，自 2023 年初以來已經上漲超過 1100%。只需坐下來，放鬆心情，看看錢自己印出來。
但每個遊戲最終會發生什麼？開發者會修補漏洞。
而現在——當散户投資者仍在不停按同樣的按鈕，期待同樣的結果時，超大規模公司正在重寫源代碼。
他們不再願意支付 Nvidia 的 75% 毛利率，因為他們可以以極低的成本自己製造芯片。從 2026 年開始，他們將用內部設計的 定製硅 顛覆半導體行業。
我們稱這種轉變為 ‘偉大的人工智能脱鈎’。如果你沒有準備好，你在輕鬆模式時代建立的投資組合即將被摧毀。
接下來會發生什麼……
<h2>為什麼定製硅正在取代 Nvidia GPU</h2>
在過去的幾年裏，像 Microsoft、Alphabet 和 Meta(META) 這樣的公司一直在進行計算資源爭奪戰。他們昨天就需要 GPU，價格不是問題。事實上，正如數據記者 Felix Richter 所指出的，2025 年，Meta、Alphabet、Amazon 和 Microsoft 預計將在資本支出上花費 3500 億到 4000 億美元，其中大部分用於人工智能的建設。
但這個數學公式正在崩潰。
在通用的 Nvidia GPU 上運行一個龐大、專業的人工智能模型，就像用法拉利去買雜貨。沒錯，它能工作——但你支付的是雙渦輪增壓 V8 的費用，而你只需要的是後備箱空間和不錯的油耗。
超大規模公司意識到，如果他們設計自己的芯片——應用特定集成電路（ASIC），比如 Google 的張量處理單元（TPU）——他們可以針對自己的確切工作負載進行優化，並將每次推理操作的成本削減 30% 到 50%。
而這個轉變正在 現在 發生。
<ul>
<li>Alphabet 在其內部人工智能訓練中使用 TPU v6 的比例相當可觀。</li>
<li>Amazon 剛剛推出了 Trainium2 芯片，聲稱其價格性能比可比的 Nvidia GPU 高出 30%——而 AWS 現在正在向 Anthropic 和 Databricks 等客户大力推銷它們。</li>
<li>Microsoft 已經開始在 Azure 數據中心部署其定製的 Maia AI 加速器，並將其整合到其雲基礎設施中，以支持大規模的人工智能工作負載，包括運行來自 OpenAI 等合作伙伴的模型的服務。</li>
<li>Meta 正在與 Google 進行高級談判，計劃購買價值數十億美元的 TPU，以減少對 Nvidia 的依賴。</li>
</ul>
換句話説，人工智能熱潮的 ‘無限預算’ 階段已經結束。‘效率’ 階段已經開始。
而在效率戰爭中，通才總是輸給專才。
<h2>四隻定製硅股票，適合 2026 年投資</h2>
所以，如果超過 1000 億美元正在從 Nvidia 轉向定製硅，那麼它們將落在哪裏？
落在賦能者身上——那些銷售藍圖、連接性和激光，使定製芯片成為可能的公司。
這些就是你在 2026 年想要擁有的股票。我們已經鎖定了四個特別有利可圖的投資機會……
<h3>博通 (AVGO)：定製人工智能芯片的鏟子和鎬的投資</h3>
<ul>
<li>投資理由： 如果 Google 是金礦工，博通就是賣鎬的。</li>
<li>為什麼它會勝出： Google 和 Meta 無法單獨製造定製芯片——他們需要博通的知識產權。博通提供關鍵的 SerDes（串行器/解串器）技術，以高速在芯片上和芯片外移動數據，以及物理芯片設計架構。沒有博通，就沒有 TPU。沒有博通，就沒有大規模的定製人工智能芯片。</li>
<li>催化劑： 博通剛剛與 OpenAI 簽署了一項大規模協議，“共同構建和部署 10 千兆瓦的定製人工智能加速器，作為行業內擴大人工智能基礎設施的更廣泛努力的一部分。” 這是模板：每個構建定製硅的超大規模公司都需要博通的知識產權。首席執行官 Hock Tan 表示，該公司的人工智能相關收入到 2027 年可能達到 600 億美元。博通不僅僅是在乘着定製硅的浪潮——它在每個製造的芯片上收取租金。</li>
</ul>
<h3>Credo Technology (CRDO)：人工智能網絡的電纜之王</h3>
<ul>
<li>投資理由： 人工智能網絡的 “電纜之王”。</li>
<li>隱藏的寶石： 定製人工智能集羣運行在標準以太網網絡上——但速度極快（每秒 800 吉比特，未來將達到 1.6 太比特），傳統的銅纜無法處理信號。數據在幾英尺後就會衰減。</li>
<li>為什麼它會勝出： Credo 製造主動電纜（AEC）——嵌入信號增強芯片的銅纜，可以在超高速度下延長範圍和可靠性。他們在這項技術上幾乎擁有壟斷地位。例證 A：Elon Musk 在孟菲斯的 Colossus 超級計算機——世界上最大的人工智能訓練集羣之一——幾乎完全依賴 Credo 電纜，而不是 Nvidia 的。當 xAI 需要連接 10 萬個 GPU 時，他們找到了 Credo。</li>
<li>交易： Credo 是一家小型公司，波動性大——但也有爆炸性的上行潛力。該公司最近一個季度的收入同比增長 272%，管理層認為基於以太網的人工智能網絡是一個數十億美元的市場。如果定製硅成為標準，Credo 可能會從這裏增長 10 倍。</li>
</ul>
<h3>Lumentum (LITE)：為什麼人工智能集羣需要激光技術</h3>
<ul>
<li>投資亮點： 光速快於電速。</li>
<li>勝出的原因： 隨着定製 AI 集羣規模達到數萬顆芯片，銅纜遇到了物理瓶頸。你需要光纖，而光纖需要激光。Lumentum 製造電吸收調製激光器（EMLs），為谷歌和亞馬遜的數據中心內的光學收發器提供動力。沒有 Lumentum 的激光器，就沒有芯片之間的長距離高速連接。</li>
<li>催化劑： 該行業將在 2025-2026 年升級到 1.6 Terabit 以太網網絡，這需要下一代 EML 激光器。Lumentum 是這一領域的領先供應商之一，並與超大規模雲計算公司緊密合作。隨着定製硅集羣的擴展，Lumentum 的收入應該會成比例增長。</li>
</ul>
<h3>Arm Holdings (ARM)：每個定製芯片背後的專利機器</h3>
<ul>
<li>投資亮點： 每個定製芯片的 DNA。</li>
<li>勝出的原因： 當微軟構建其 “Cobalt” CPU 或亞馬遜構建其 “Graviton” 芯片時，他們並不是從零開始發明底層架構，而是從 Arm 獲得許可。Arm 的指令集是幾乎所有云中定製 CPU 的基礎。</li>
<li>經濟學： Arm 對每個出貨的芯片收取專利費，通常為芯片售價的 1-2%。隨着超大規模雲計算公司製造數千萬個定製 CPU 以配合其 AI 加速器，Arm 的專利收入自動增長。沒有額外的研發成本，沒有擴展挑戰。純粹的槓桿效應。這是半導體行業中利潤率最高的商業模式之一。</li>
</ul>
<h2>如何為經濟繁榮調整你的投資組合</h2>
華爾街正在將 Nvidia 的主導地位定價為永恆。
這不會發生。
2026 年的資本支出預算已經開始制定，並且它們大力支持定製硅。
應對這一局面的策略很簡單：
<ol>
<li>不要被過去的交易所困。 擁擠的 AI 領導者仍然可以繼續上漲，但隨着市場開始超越當前瓶頸，風險/回報正在變化。減少對 “Nvidia 複合體”（Nvidia、Oracle、CoreWeave 等）的投資。</li>
<li>跟隨資金進入美國的再投資浪潮。 下一個超級週期正在形成，涉及與這一工業重啓相關的國內合同驅動的 “鏟子和鍬” 生態系統。積累 “定製硅供應鏈”（Broadcom、Arista、Credo）。</li>
<li>關注轉折點。 當市場看到舊贏家無法永遠主導時，領導權將迅速轉移。如果 Nvidia 在下一個財報中毛利率跌破 72%，這將是大壩的第一個裂縫。</li>
</ol>
AI 革命並未結束。它只是正在成長。
“傻錢” 仍在追逐 GPU 短缺。
“聰明的錢” 正在建立使 GPU 變得過時的工廠。
而 “最聰明的錢”？正在尋找 ‘下一個亞馬遜——在一個沒人會想到的市場角落…
附言： 美國夢 2.0 時代不是一個理論。資本已經在流動，交易已經在簽署，一小部分低調的美國公司正在排隊成為主要受益者。如果你想要完整的路線圖——包括我們對這一轉變的主要目標——確保你註冊參加我們的 美國夢 2.0 峯會，時間是 12 月 8 日星期一上午 10 點（東部時間）。John Burke 將主持，我將與 Louis Navellier 和 Eric Fry 一起闡述我們如何為我們認為將於 1 月 2 日開始的 11.3 萬億美元經濟轉型進行佈局。
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亞馬遜

博通

微軟

人工智能投資格局正在發生變化，微軟、Alphabet、亞馬遜和 Meta 等超大規模企業正逐漸從 Nvidia 的 GPU 轉向定製硅芯片，旨在降低成本並優化性能。這一轉變被稱為 “偉大的人工智能脱鈎”，標誌着 “無限預算” 階段的結束和 “效率” 階段的開始。博通等公司有望從這一轉變中受益，提供定製人工智能芯片所需的關鍵技術

The AI Investing Cheat Code Just Got Patched

- AI 投資從 2022 年至今如同遊戲作弊碼，帶來鉅額收益。  
- 隨着超大規模企業開始自制芯片，Nvidia 的市場主導地位面臨挑戰。  
- 預計 2026 年將出現定製硅的浪潮，相關公司如 Broadcom 和 Credo 將受益。  

AI 投資的秘籍剛剛被修補