--- title: "沙特大幅下調旗艦原油溢價至五年低點，全球供應過剩壓力顯現" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/268644139.md" description: "面對全球原油供應過剩壓力，沙特阿美 12 月 4 日將 2025 年 1 月銷往亞洲的旗艦原油價格下調至較基準升水 0.60 美元/桶，創五年新低。此次降價是對市場基本面疲軟的直接反應：年內油價已跌約 16%，且 IEA 預測 2026 年供應過剩將創紀錄。儘管 OPEC+ 同期決定暫停明年一季度增產以穩定市場，但沙特的降價行動表明，僅靠控制產量難以抵消美洲等地增產帶來的壓力，市場憂慮情緒持續。" datetime: "2025-12-04T16:15:42.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/268644139.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/268644139.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/268644139.md) --- # 沙特大幅下調旗艦原油溢價至五年低點，全球供應過剩壓力顯現 由於全球石油市場持續出現供應過剩的跡象，沙特阿拉伯將其旗艦原油價格下調至五年來的最低水平。 12 月 4 日，據媒體報道，沙特阿拉伯國家石油公司（沙特阿美）將把 2025 年 1 月面向亞洲客户的阿拉伯輕質原油官方售價，官方售價設定為較阿曼/迪拜原油均價升水 0.60 美元/桶。 此次調價後，**該旗艦原油等級的溢價水平將降至 2021 年 1 月以來的五年最低，且下調幅度與市場此前對煉油商和貿易商的調查預期基本一致。** 全球基準布倫特原油收復早前失地，價格與前一日持平。 ## 供應過剩，油價承壓 此次大幅降價發生在原油市場基本面持續承壓的時期。今年以來，原油價格下跌約 16%，主要原因是美洲地區供應激增，加之 OPEC+ 聯盟自身先前的增產，超過了疲軟的需求增長。 國際能源署（IEA）已預測 2026 年將出現創紀錄的供應過剩。包括高盛集團在內的多家華爾街投行也預計原油期貨價格將進一步走低。沙特阿美的降價行動，正是生產國面對這一黯淡前景所做出的直接反應。 作為全球最重要的產油國聯盟，OPEC+ 的行動是市場關注的另一核心。就在此次調價前夕，OPEC+ 在剛剛過去的週末確認了其先前的一項決定，即暫停明年第一季度的增產。 該聯盟官方給出的理由是，亞洲、歐洲和北美大部分地區冬季的季節性需求疲軟。這一表態旨在向市場傳遞其致力於維護市場穩定的信號，試圖為油價提供支撐。 ## 相關資訊與研究 - [花旗喊 Brent 原油上看 120 美元 油市低估中東風險](https://longbridge.com/zh-HK/news/286971527.md) - [瑞銀上調 9 月布蘭特油價預測至 105 美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/287240546.md) - [有片丨中海油：油價高企有利原油生產 海南封關對公司業務影響不大](https://longbridge.com/zh-HK/news/286839793.md) - [中東和平前景不明 西德州原油漲回 100 美元關卡](https://longbridge.com/zh-HK/news/287231435.md) - [川普「TACO」？市場聚焦 6 月「引爆點」！WTI 原油連續五日企穩 100！](https://longbridge.com/zh-HK/news/287016194.md)