摩根大通暫停對 PayPal 的關注，轉而押注 Toast

摩根大通正在告訴投資者在 2026 年從兩個熟悉的支付公司撤回投資，將 Fiserv 和 PayPal 的評級下調至中性，同時看好 Toast。

該銀行沒有掩飾，表示支付股票正處於 15 年來除 COVID 崩潰外的最糟糕年份。增長放緩，競爭激烈，而像貸款這樣的新投資尚未證明能夠帶來回報。摩根大通稱 2026 年是這兩家公司證明自己的年份，並警告雖然有很多事情可能會順利，但失望的風險同樣很高。

另一方面，Toast 看起來準備迎接更好的表現。儘管收益預期上升了 27%，但其股價年初至今下跌了 6%，摩根大通認為這是一個機會。該銀行還指出 Toast 的 54% 規則，或使用 38% 的增量利潤率計算的 59%，表明其增長和盈利能力開始趨於一致。

摩根大通正在引導投資者遠離不確定性，轉向更清晰的執行故事。下一個考驗將在 2026 年初到來，屆時結果將決定支付公司是否能重新獲得青睞。