支付股票在經歷了近 15 年來最糟糕的表現後，該如何操作

作者：Emily Bary

摩根大通推薦了 Visa 和 Toast 的股票，儘管這兩家公司在 2025 年都面臨增長乏力，但它們的業務質量依然出色。

摩根大通表示，Toast 的股票現在看起來很有吸引力。

根據摩根大通分析師的説法，如果不考慮疫情，今年是過去 15 年來支付股票表現最差的一年。這可能意味着對於那些知道在哪裏尋找機會的投資者來説，這是一個機會。

首先，值得分析一下為什麼支付技術和金融技術股票在今年表現不佳。投資者擔心增長放緩和潛在的商品化，並且他們在思考新的借貸和其他領域的產品是否會帶來回報。

那麼，投資者在進入 2026 年時應該如何應對呢？摩根大通的黃天信首先推薦了一種經典策略。儘管 Visa（V）的股票在支付行業和整個指數中都表現出色，但其估值相對於標準普爾 500 指數仍處於 10 年來的低點。黃天信指出，只有另外兩家標準普爾 500 成分股同時提供雙位數的收入增長和超過 50% 的利潤率。

Visa 的股票在今年表現不及大盤，漲幅為 3%，而標準普爾 500 指數上漲了 17%。但黃天信看到公司在 “令牌化” 支付憑證方面的有趣機會，這一過程是將卡號等信息轉換為更安全的形式，以適應新型在線商業。他寫道，這可能對 “代理商業” 至關重要，指的是人工智能代理可以幫助進行購買的概念。

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他還推薦了 Toast（TOST）的股票，並將其評級上調至增持。他表示：“我們一直在熱切等待合適的時機入駐 Toast，而現在正是時候，因為儘管估計上調了 27%，但其股票年初至今下跌了 6%。”

Toast 為餐飲行業提供支付處理和其他軟件。黃天信表示，該公司 “沒有遺留的分銷和技術負擔”，而且其品牌聲譽良好。

他其他看好的股票包括 Corpay（CPAY），該公司提供費用管理服務，並因其價值投資潛力而進入黃天信的推薦名單，以及 Block（XYZ），即 Square 的母公司，他認為該公司的股票在合理價格的增長視角下表現良好。

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與此同時，黃天信將 PayPal Holdings（PYPL）和 Fiserv（FISV）的股票評級下調至中性，寫道 “賣出太晚，買入太早”。PayPal 的股票今年下跌了 28%，而 Fiserv 的股票則下跌了 68%。

“雖然我們仍然欣賞 PayPal 正在使用的材料，但麪包的發酵需要時間，” 黃天信寫道。而 Fiserv 正處於重大重組之中，這可能意味着 “投資/轉型年，整體公司收入增長低個位數，利潤率下降。”

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-Emily Bary

此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。

（完）道瓊斯新聞通訊

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