<p>根據最近的野村報告，印度信息技術（IT）公司的收入增長在即將到來的財年有望略有改善，儘管圍繞人工智能（AI）的負面投資者認知仍然是一個挑戰。在接受 CNBC TV18 採訪時，野村技術與互聯網執行董事 Abhishek Bhandari 詳細闡述了公司的前景，預計大型 IT 公司美元收入增長將從目前的 3% 加速至 4.5%，而中型公司將繼續超越其大型同行。</p>
<p>在談到貨幣波動的影響時，Bhandari 解釋了貶值盧比的短期好處。他表示：“通常情況下，盧比貶值 1% 會給 IT 行業的利潤率帶來約 25 到 30 個基點的改善。” 然而，他澄清這只是一個暫時的優勢，因為這些收益最終會在長期內轉嫁給客户。對於下一個財年，野村預測盧比對美元的平均匯率將約為₹89，而今年為₹87.5，這使得公司預計大型公司的利潤率改善將接近 30 個基點。</p>
<p>Bhandari 指出，投資者的主要反對意見集中在對 IT 服務行業作為 “AI 失敗者” 的認知上。他表示：“在全球科技領域，主要的敍事是識別贏家與輸家……而 IT 服務普遍被認為是所謂的 AI 失敗者，因為他們至今並未真正參與 AI 浪潮。” 這種認知因公司被迫向客户提供加速折扣而導致的收入貶值而加劇。</p>
<p>儘管如此，Bhandari 認為 IT 服務業務歷史上是基於技術變革的，並最終從中受益。他相信當前的週期不會有所不同，並將延遲歸因於 AI 創新的快速步伐。隨着新模型不斷湧現，企業發現很難將自己固定在單一的 AI 技術棧上，從而推遲了大規模支出。他解釋道：“這更多是一個時機問題。延遲實際上比預期的要長，因為 AI 的贏家仍未被識別。”</p>
<p>反映這一不斷變化的格局，野村對該行業的態度相比去年更加積極。Bhandari 強調了正在改變這一觀點的新證據。他觀察到：“我們已經看到 POC（概念驗證）項目轉向點解決方案的證據，這通常是 AI 支出的開始。” 他還提到全球 IT 巨頭如 Cognizant 的評論，表明較小的 AI 項目的開始。</p>
<p>最終，野村預計那些在 AI 基礎設施上進行了大量投資的大型雲公司將需要開始實現這些投資的貨幣化。這將不可避免地推動應用層的支出，而印度 IT 服務公司在這一領域處於良好位置。Bhandari 總結道：“從 IT 服務的角度來看，關於 AI 的敍事可能會變得更好，” 這表明該行業的前景謹慎樂觀。</p>

野村控股

<p>野村控股預計印度 IT 公司的收入將在明年實現微幅增長，大型公司的美元收入增長將加速至 4.5%。儘管對人工智能的看法較為負面，野村仍然看到人工智能支出潛力，因為概念驗證項目正在發展。貨幣貶值為短期利潤率提供了好處。野村預計 IT 服務的人工智能敍事將得到改善，主要是由於雲公司將人工智能投資變現，這使得印度 IT 公司能夠受益</p>

<p>Revenue growth for Indian information technology (IT) companies is poised for a marginal improvement in the upcoming financial year, though negative investor perception surrounding artificial intelligence (AI) remains a challenge, according to a recent Nomura report. In an interview with CNBC TV18, Abhishek Bhandari, Executive Director for Technology and Internet at Nomura, detailed the firm's outlook, projecting that large-cap IT firms could see dollar revenue growth accelerate to 4.5% from the current 3%, with mid-caps continuing to outpace their larger peers.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據最近的野村報告，印度信息技術（IT）公司的收入增長在即將到來的財年有望略有改善，儘管圍繞人工智能（AI）的負面投資者認知仍然是一個挑戰。在接受 CNBC TV18 採訪時，野村技術與互聯網執行董事 Abhishek Bhandari 詳細闡述了公司的前景，預計大型 IT 公司美元收入增長將從目前的 3% 加速至 4.5%，而中型公司將繼續超越其大型同行。</p>
</div><p>Addressing the impact of currency fluctuations, Bhandari explained the short-term benefits of a depreciating rupee. &#34;The math is typically 1% depreciation in rupee yields around 25 to 30 basis point improvement in margins for the IT sector,&#34; he stated. However, he clarified that this is a temporary advantage, as these gains are eventually passed on to clients over the long term. For the next financial year, Nomura forecasts the rupee to average around ₹89 to the dollar, compared to ₹87.5 this year, leading the firm to bake in a nearly 30 basis point margin improvement for large-cap companies.</p>
<div class="lb-trans"><p>在談到貨幣波動的影響時，Bhandari 解釋了貶值盧比的短期好處。他表示：“通常情況下，盧比貶值 1% 會給 IT 行業的利潤率帶來約 25 到 30 個基點的改善。” 然而，他澄清這只是一個暫時的優勢，因為這些收益最終會在長期內轉嫁給客户。對於下一個財年，野村預測盧比對美元的平均匯率將約為₹89，而今年為₹87.5，這使得公司預計大型公司的利潤率改善將接近 30 個基點。</p>
</div><p>The primary pushback from investors, Bhandari noted, is centered on the perception of the IT services industry as an 'AI loser'. &#34;Globally the big narrative going on in the tech space is identifying winners versus losers… and IT services in general are perceived to be quote unquote AI losers because they haven't really participated in the AI wave so far,&#34; he said. This perception has been compounded by revenue deflation from accelerated discounting that firms are forced to offer customers.</p>
<div class="lb-trans"><p>Bhandari 指出，投資者的主要反對意見集中在對 IT 服務行業作為 “AI 失敗者” 的認知上。他表示：“在全球科技領域，主要的敍事是識別贏家與輸家……而 IT 服務普遍被認為是所謂的 AI 失敗者，因為他們至今並未真正參與 AI 浪潮。” 這種認知因公司被迫向客户提供加速折扣而導致的收入貶值而加劇。</p>
</div><p>Despite this, Bhandari argued that IT services businesses are historically predicated on technology changes and ultimately benefit from them. He believes the current cycle will be no different, attributing the delay to the rapid pace of innovation in AI. With new and better models emerging constantly, enterprises find it difficult to anchor themselves to a single AI stack, thus postponing large-scale spending. &#34;It's more of a timing issue. The delay actually has been longer than expected because the winners in AI is still not identified,&#34; Bhandari explained.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，Bhandari 認為 IT 服務業務歷史上是基於技術變革的，並最終從中受益。他相信當前的週期不會有所不同，並將延遲歸因於 AI 創新的快速步伐。隨着新模型不斷湧現，企業發現很難將自己固定在單一的 AI 技術棧上，從而推遲了大規模支出。他解釋道：“這更多是一個時機問題。延遲實際上比預期的要長，因為 AI 的贏家仍未被識別。”</p>
</div><p>Reflecting this evolving landscape, Nomura has adopted a more positive stance on the sector compared to the previous year. Bhandari highlighted emerging evidence that is shifting this perspective. &#34;We are already seeing evidences of the POC (proof of concept) projects moving to point solutions which is generally the start of AI spending,&#34; he observed. He also pointed to commentary from global IT giants like Cognizant, which are indicating the commencement of smaller AI projects.</p>
<div class="lb-trans"><p>反映這一不斷變化的格局，野村對該行業的態度相比去年更加積極。Bhandari 強調了正在改變這一觀點的新證據。他觀察到：“我們已經看到 POC（概念驗證）項目轉向點解決方案的證據，這通常是 AI 支出的開始。” 他還提到全球 IT 巨頭如 Cognizant 的評論，表明較小的 AI 項目的開始。</p>
</div><p>Ultimately, Nomura anticipates that the large cloud companies that have invested heavily in AI infrastructure will need to start monetising those investments. This will inevitably drive spending on the application layer, where Indian IT services companies are well-positioned to participate. &#34;The narrative on AI is likely to get better from the IT services point of view,&#34; Bhandari concluded, signaling a cautiously optimistic outlook for the sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>最終，野村預計那些在 AI 基礎設施上進行了大量投資的大型雲公司將需要開始實現這些投資的貨幣化。這將不可避免地推動應用層的支出，而印度 IT 服務公司在這一領域處於良好位置。Bhandari 總結道：“從 IT 服務的角度來看，關於 AI 的敍事可能會變得更好，” 這表明該行業的前景謹慎樂觀。</p>
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野村控股認為 IT 行業的增長正在改善，但對人工智能的認知仍然是一個障礙