<p>** 法國巴黎銀行表示，銅價上漲和行業整合將推動 2026 年的金屬和礦業部門發展</p>
<p>** 該經紀公司表示，銅將在 2026 年進入結構性短缺，並預計其價格將在中期內上漲</p>
<p>** 該公司將挪威鋁業生產商 Norsk Hydro 的評級上調至 “跑贏大盤”，因為預計鋁價將上漲</p>
<p>** 在黃金礦業公司中，該經紀公司現在更傾向於巴里克（Barrick），而非紐蒙特（Newmont），理由是前者在未來 12 個月內有多個潛在催化劑</p>
<p>** Exane 表示，紐蒙特 “繼續提供高黃金敞口和相對較低的司法風險”，但補充稱該公司現在已完成其資產優化過程，而該經紀公司對此持積極態度</p>
<p>評級變更：</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>公司</td>
<td>新評級</td>
<td>舊評級</td>
<td>新目標價</td>
<td>舊目標價</td>
</tr>
<tr>
<td>Norsk Hydro</td>
<td>跑贏大盤</td>
<td>中性</td>
<td>NOK 84</td>
<td>NOK 67</td>
</tr>
<tr>
<td>Barrick</td>
<td>跑贏大盤</td>
<td>中性</td>
<td>$50</td>
<td>$34.5</td>
</tr>
<tr>
<td>Newmont</td>
<td>中性</td>
<td>跑贏大盤</td>
<td>$97</td>
<td>-</td>
</tr>
</tbody>
</table>

紐蒙特礦業

巴里克黃金

<p>Exane BNP Paribas 預測，2026 年銅價上漲和行業整合將推動金屬和礦業行業的發展。預計銅將面臨結構性短缺，從而推高價格。由於預計鋁價將上漲，Norsk Hydro 被升級為 “跑贏大盤”。在黃金礦業公司中，Barrick 被優先考慮，相較於 Newmont，預計將有多個催化劑。Newmont 提供高黃金敞口，但已完成其資產優化過程。評級變更：Norsk Hydro 被升級為 “跑贏大盤”，新目標價為 84 挪威克朗，Barrick 為 50 美元，Newmont 則維持中性評級</p>

<p>** Exane BNP Paribas says higher copper prices and consolidation will drive the metals and mining sector in 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>** 法國巴黎銀行表示，銅價上漲和行業整合將推動 2026 年的金屬和礦業部門發展</p>
</div><p>** The broker says copper will enter a structural deficit in 2026 and expects its prices to rise over the medium term</p>
<div class="lb-trans"><p>** 該經紀公司表示，銅將在 2026 年進入結構性短缺，並預計其價格將在中期內上漲</p>
</div><p>** It upgrades Norwegian aluminium producer Norsk Hydro  to &#34;outperform&#34;, as it expects higher aluminium prices</p>
<div class="lb-trans"><p>** 該公司將挪威鋁業生產商 Norsk Hydro 的評級上調至 “跑贏大盤”，因為預計鋁價將上漲</p>
</div><p>** Among gold miners, the brokerage now prefers Barrick  over Newmont  citing the former's several potential catalysts in the next more than 12 months</p>
<div class="lb-trans"><p>** 在黃金礦業公司中，該經紀公司現在更傾向於巴里克（Barrick），而非紐蒙特（Newmont），理由是前者在未來 12 個月內有多個潛在催化劑</p>
</div><p>** Newmont &#34;continues to offer high exposure to gold and a relatively lower jurisdictional risk, Exane says, but adds the company has now completed its asset optimisation process which the broker was positive on</p>
<div class="lb-trans"><p>** Exane 表示，紐蒙特 “繼續提供高黃金敞口和相對較低的司法風險”，但補充稱該公司現在已完成其資產優化過程，而該經紀公司對此持積極態度</p>
</div><p>Rating changes:</p>
<div class="lb-trans"><p>評級變更：</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>COMPANY</td>
<td>NEW RATING</td>
<td>OLD RATING</td>
<td>NEW PT</td>
<td>OLD PT</td>
</tr>
<tr>
<td>Norsk Hydro</td>
<td>outperform</td>
<td>neutral</td>
<td>NOK 84</td>
<td>NOK 67</td>
</tr>
<tr>
<td>Barrick</td>
<td>outperform</td>
<td>neutral</td>
<td>$50</td>
<td>$34.5</td>
</tr>
<tr>
<td>Newmont</td>
<td>neutral</td>
<td>outperform</td>
<td>$97</td>
<td>-</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>公司</td>
<td>新評級</td>
<td>舊評級</td>
<td>新目標價</td>
<td>舊目標價</td>
</tr>
<tr>
<td>Norsk Hydro</td>
<td>跑贏大盤</td>
<td>中性</td>
<td>NOK 84</td>
<td>NOK 67</td>
</tr>
<tr>
<td>Barrick</td>
<td>跑贏大盤</td>
<td>中性</td>
<td>$50</td>
<td>$34.5</td>
</tr>
<tr>
<td>Newmont</td>
<td>中性</td>
<td>跑贏大盤</td>
<td>$97</td>
<td>-</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div>

Exane BNP 預計銅和行業整合將在 2026 年推動金屬和採礦行業的發展