<p>儘管自比特幣和山寨幣出現以來，金融市場經歷了驚人的多樣化，最近又隨着電動車和人工智能股票的興起，但沒有其他資產類別在市場壓力條件下證明其持久性超過貴金屬。無論是在現貨市場還是期貨市場交易，或作為更復雜的金融工具如 ETF 的一部分，貴金屬不僅提供了多樣化，更重要的是，它們是波動性和通脹的對沖工具。</p>
<p><strong>貴金屬，交易組合的必備品</strong></p>
<p>2025 年，各核心市場的波動性達到了頂峯。在高通脹和敵對地緣政治的交叉點上，隨着俄羅斯與烏克蘭衝突的加劇以及中國對台灣的主張牽扯到日本，市場做出了反應。貴金屬是最敏感的資產類別之一，反映了這種反應。</p>
<p><strong>黃金，永恆的避風港</strong></p>
<p>黃金是動盪時期的主要避風港資產，今年迄今收益超過 50%。儘管交易價格低於 10 月創下的超過 4000 美元的歷史高點，但這種閃亮的金屬仍顯著高於 1979 年的水平，當時美國遭遇了巨大的能源危機和兩位數的通脹，以及 2008 年經濟衰退和 COVID-19 大流行之前的水平。</p>
<p>2025 年被證明是黃金的最佳年份。同時，科技股，特別是人工智能股票的價格也達到了頂峯。在連鎖反應中，加密貨幣達到了前所未有的水平。自 2024 年被納入 ETF 以來，比特幣單獨上漲了超過 130%。</p>
<p>這種令人困惑的市場行為值得特別關注，因為投資者似乎並不尋求避險黃金的保護，而是尋求波動性和通脹的對沖。一方面，經濟逆風，包括可怕的美國關税和美國曆史上最長的政府關門，使黃金飆升至前所未見的水平。事實上，黃金首次超越了科技股和數字資產。</p>
<p>另一方面，各國中央銀行持續增加黃金購買。在過去三年中，超過 1000 噸黃金湧入中央銀行的金庫，以試圖擺脱美元作為儲備資產。此外，包括摩根士丹利、摩根大通和高盛在內的全球投資銀行已上調了黃金價格預測，分析師建議這一漲勢可能會持續到 2026 年。在這種背景下，黃金的回落可能歸因於創紀錄高位引發的獲利了結活動。</p>
<p><strong>白銀，關鍵資產</strong></p>
<p>白銀市場也遵循類似的情景。白銀在 10 月創下歷史新高，當時白銀的交易價格首次達到 54.49 美元/盎司。此後，白銀價格有所回落，但仍比去年高出 60.69%。</p>
<p>白銀不僅是價值儲存和通脹對沖的工具，還廣泛應用於製造業。光伏太陽能電池板、電子導體和電路只是其工業應用中的一部分，導致了價格的飛躍。</p>
<p>特朗普總統的關税和貿易戰造成的波動性和不確定性加劇了白銀市場的動盪。2025 年初，美國白銀儲備大幅增長，市場參與者，包括貴金屬銀行，提前囤積庫存，以應對潛在的關税（考慮到白銀作為商品的重要性和作為貴金屬的吸引力，這些關税可能在未來適用）。</p>
<p>隨着紐約的白銀庫存增加，倫敦的實物金屬供應卻在減少，產生了前所未有的需求，特別是來自印度的需求。因此，10 月白銀租賃利率超過 34%，使市場進入歷史性的反向市場，現貨價格飆升至高於期貨價格。</p>
<p>目前，基本面看起來積極，因為供應方面的因素繼續支撐對實物白銀的需求。金融評論員彼得·希夫表示，在適當的經濟條件下，這種貴金屬可能會達到 200 美元。</p>
<p><strong>鉑金，超越光輝的價值</strong></p>
<p>鉑金的稀有程度是黃金的 30 倍，因其卓越的物理和化學特性，如密度、延展性、可鍛性和穩定性，使其在多個行業中不可或缺，包括汽車、醫療和塑料生產。</p>
<p>全球鉑金生產約 90% 集中在俄羅斯的烏拉爾山脈、哥倫比亞、加拿大的薩德伯裏盆地和南非，後者佔總年產量的 70% 至 80%。</p>
<p>其稀缺性和廣泛的工業適用性是推動其價格上漲的關鍵因素。根據晨星的數據，鉑金金幣和金條的投資同比激增 47%，主要受到中國需求上升的推動。然而，供應仍然有限，同比下降 2%，降至 7129 千盎司。</p>
<p>在 11 月，鉑金的交易價格在每盎司 1550 美元左右，因市場對 12 月美聯儲降息的情緒減弱而略有下滑。美聯儲政策立場的轉變使得市場降温，該市場今年迄今上漲超過 70%，受到緊張供應和強勁工業需求的支撐。2026 年的前景仍然積極，鉑金市場預計將大致保持平衡，預計將出現 20 千盎司的盈餘。</p>
<p><strong>鈀金，強大的多樣化工具</strong></p>
<p>對於新手來説，鈀金可能看起來是一個模糊的投資機會，被鉑金、黃金和白銀所掩蓋。現實卻截然不同。鈀金與鉑金屬於同一金屬組，在工業中同樣至關重要。由於其催化特性，它在綠色能源和催化轉換器的生產中至關重要。</p>
<p>由於乘用車需求大幅下降，過去一個月鈀金價格出現了一些波動，尤其是在中國的實物金屬需求降低。預計在不久的將來，隨着倫敦金屬交易所（LME）宣佈將於 2026 年中期停止管理倫敦金屬交易所（LBMA）的鉑金和鈀金價格，市場將出現更多波動。</p>
<p>與此同時，中國宣佈首次推出獨家的鉑金和鈀金期貨及期權合約。這兩種衍生品已獲得中國證券監督管理委員會的批准，將於 11 月 27 日（期貨）和 11 月 28 日（期權）在廣州交易所開始交易。</p>
<p>目前，中國對鉑金的需求佔全球需求的 30%。這使得推出這種獨特的衍生品對中國經濟至關重要，同時也將價格控制權從倫敦和紐約轉移，減少對這兩個中心的商業依賴。</p>
<p>為了降低外匯風險並增強在國內和全球市場的影響力，中國還調整了結算機制，以支持鉑金和鈀金的海綿和錠形態。這為國內中國交易者和製造商創造了巨大的機會，使他們能夠直接獲取不可或缺的稀有金屬，並在全球市場可能出現的重大時刻傾斜地緣經濟權力的平衡。</p>
<p><strong>尋找合適的經紀商</strong></p>
<p>隨着權力平衡的轉變，金屬和商品市場充滿了機會。因此，選擇一個不僅能提供市場準入，還能為交易者提供所需知識和工具的經紀商至關重要。其中一個這樣的經紀商是 T4Trade。</p>
<p>T4Trade 始終將交易者放在首位，致力於為客户創造安全穩定的交易環境。該經紀商提供對 300 多種黃金、鉑金、白銀、鈀金及其他熱門基礎資產的無縫訪問。</p>
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<p>貴金屬，特別是黃金、白銀和鉑金，在金融市場中仍然是重要的資產，提供多樣化和對抗波動性及通貨膨脹的對沖。黃金的表現優於科技股和數字資產，這主要受到經濟逆風和中央銀行購買的推動。白銀的工業應用和地緣政治因素刺激了需求，而鉑金的稀缺性和工業用途則推動了其價格上漲。分析師預測這些貴金屬將繼續表現強勁，在有利條件下，黃金和白銀可能會達到新高</p>

<p>Despite the spectacular diversification that the financial markets have witnessed since the emergence of Bitcoin and altcoins, and more recently, with EV and AI stocks, no other asset class has proved its durability, particularly under conditions of market duress, more than precious metals. Whether they’re traded on the spot or futures markets, or as part of more complex instruments like ETFs, metals provide not only diversification but, most importantly, a volatility and inflation hedge.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管自比特幣和山寨幣出現以來，金融市場經歷了驚人的多樣化，最近又隨着電動車和人工智能股票的興起，但沒有其他資產類別在市場壓力條件下證明其持久性超過貴金屬。無論是在現貨市場還是期貨市場交易，或作為更復雜的金融工具如 ETF 的一部分，貴金屬不僅提供了多樣化，更重要的是，它們是波動性和通脹的對沖工具。</p>
</div><p><strong>Metals, every trading portfolio’s must-haves</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>貴金屬，交易組合的必備品</strong></p>
</div><p>Volatility has peaked across all core markets in 2025. Caught in the crosshairs of high inflation and antagonistic geopolitics as the conflict between Russia and Ukraine intensifies and China’s claims over Taiwan ensnarl Japan, the markets reacted. Precious metals were among the most sensitive asset classes to reflect this reaction.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年，各核心市場的波動性達到了頂峯。在高通脹和敵對地緣政治的交叉點上，隨着俄羅斯與烏克蘭衝突的加劇以及中國對台灣的主張牽扯到日本，市場做出了反應。貴金屬是最敏感的資產類別之一，反映了這種反應。</p>
</div><p><strong>Gold, the evergreen safe haven</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>黃金，永恆的避風港</strong></p>
</div><p>Gold, the primary safe-haven asset in times of uncertainty, has yielded more than 50% YTD. Although trading below its October all-time high above $4,000, the shiny metal is still significantly above the levels reached in 1979, when the US was battered by a massive energy crisis and double-digit inflation, and those before the 2008 recession and the COVID-19 pandemic.</p>
<div class="lb-trans"><p>黃金是動盪時期的主要避風港資產，今年迄今收益超過 50%。儘管交易價格低於 10 月創下的超過 4000 美元的歷史高點，但這種閃亮的金屬仍顯著高於 1979 年的水平，當時美國遭遇了巨大的能源危機和兩位數的通脹，以及 2008 年經濟衰退和 COVID-19 大流行之前的水平。</p>
</div><p>2025 has proved to be the best year for gold. Concurrently, prices of tech stocks, particularly AI shares, also peaked. In a chain reaction, cryptocurrencies reached unprecedented levels. Bitcoin alone soared more than 130% since it was added to ETFs in 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年被證明是黃金的最佳年份。同時，科技股，特別是人工智能股票的價格也達到了頂峯。在連鎖反應中，加密貨幣達到了前所未有的水平。自 2024 年被納入 ETF 以來，比特幣單獨上漲了超過 130%。</p>
</div><p>The reason for this bewildering market behaviour deserves special attention, as investors don’t seem to seek the protection of safe-haven gold but rather a volatility and inflation hedge. On one hand, economic headwinds, including the boogeyman US tariffs and the longest government shutdown in the history of the United States, catapulted gold to levels never before seen. In fact, gold has outperformed tech stocks and digital assets for the first time in history.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種令人困惑的市場行為值得特別關注，因為投資者似乎並不尋求避險黃金的保護，而是尋求波動性和通脹的對沖。一方面，經濟逆風，包括可怕的美國關税和美國曆史上最長的政府關門，使黃金飆升至前所未見的水平。事實上，黃金首次超越了科技股和數字資產。</p>
</div><p>On the other hand, central banks increased their gold purchases consistently. Over 1,000 tonnes of gold have flooded central banks’ vaults in the past three years in an attempt to move away from the US dollar as a reserve asset. Also, global investment banks, including Morgan Stanley, J.P. Morgan, and Goldman Sachs, have adjusted their gold price predictions upwards, with analysts suggesting that the rally may well continue through 2026. In this context, gold’s retreat might be attributed to profit-taking activities spurred by the record highs.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，各國中央銀行持續增加黃金購買。在過去三年中，超過 1000 噸黃金湧入中央銀行的金庫，以試圖擺脱美元作為儲備資產。此外，包括摩根士丹利、摩根大通和高盛在內的全球投資銀行已上調了黃金價格預測，分析師建議這一漲勢可能會持續到 2026 年。在這種背景下，黃金的回落可能歸因於創紀錄高位引發的獲利了結活動。</p>
</div><p><strong>Silver, a critical asset to hold on to</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>白銀，關鍵資產</strong></p>
</div><p>A similar scenario is followed by the silver market. Silver also hit an all-time high in October, when an ounce of the white metal was traded at $54.49 for the first time. Since then, silver has eased off its peak, yet still 60.69% above last year’s level.</p>
<div class="lb-trans"><p>白銀市場也遵循類似的情景。白銀在 10 月創下歷史新高，當時白銀的交易價格首次達到 54.49 美元/盎司。此後，白銀價格有所回落，但仍比去年高出 60.69%。</p>
</div><p>More than a store of value and inflation hedge, silver is widely used in the manufacturing industry. Photovoltaic solar panels, electronic conductors, and electrical circuits are only a few of its industrial applications, leading to the price leap.</p>
<div class="lb-trans"><p>白銀不僅是價值儲存和通脹對沖的工具，還廣泛應用於製造業。光伏太陽能電池板、電子導體和電路只是其工業應用中的一部分，導致了價格的飛躍。</p>
</div><p>The volatility and uncertainty caused by President Trump’s tariffs and trade war added to the silver market’s skittish movements. At the beginning of 2025, the US silver reserves were growing substantially as market participants, including bullion banks, built up their stockpiles in anticipation of potential tariffs (which could apply in the future, considering silver’s vital importance as a commodity and appeal as a precious metal).</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普總統的關税和貿易戰造成的波動性和不確定性加劇了白銀市場的動盪。2025 年初，美國白銀儲備大幅增長，市場參與者，包括貴金屬銀行，提前囤積庫存，以應對潛在的關税（考慮到白銀作為商品的重要性和作為貴金屬的吸引力，這些關税可能在未來適用）。</p>
</div><p>As New York’s silver stockpiles grew, London’s supply of physical metal dwindled, generating unprecedented demand, particularly from India. Consequently, silver lease rates topped 34% in October, throwing the market into historic backwardation, with spot prices soaring above futures prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着紐約的白銀庫存增加，倫敦的實物金屬供應卻在減少，產生了前所未有的需求，特別是來自印度的需求。因此，10 月白銀租賃利率超過 34%，使市場進入歷史性的反向市場，現貨價格飆升至高於期貨價格。</p>
</div><p>For the time being, the fundamentals look positive, as supply-side factors continue to bolster demand for physical silver. Financial commentator Peter Schiff suggests that the precious metal could hit $200 under the right economic conditions.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，基本面看起來積極，因為供應方面的因素繼續支撐對實物白銀的需求。金融評論員彼得·希夫表示，在適當的經濟條件下，這種貴金屬可能會達到 200 美元。</p>
</div><p><strong>Platinum, value beyond the glitter</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>鉑金，超越光輝的價值</strong></p>
</div><p>30 times rarer than gold, platinum is known for its exceptional physical and chemical properties, such as density, ductility, malleability, and stability, which make it indispensable for multiple industries, including automotive, healthcare, and plastic production.</p>
<div class="lb-trans"><p>鉑金的稀有程度是黃金的 30 倍，因其卓越的物理和化學特性，如密度、延展性、可鍛性和穩定性，使其在多個行業中不可或缺，包括汽車、醫療和塑料生產。</p>
</div><p>About 90% of the global platinum production is concentrated in Russia’s Ural Mountains, Colombia, Canada’s Sudbury Basin, and South Africa, which accounts for 70 - 80% of the total annual production.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球鉑金生產約 90% 集中在俄羅斯的烏拉爾山脈、哥倫比亞、加拿大的薩德伯裏盆地和南非，後者佔總年產量的 70% 至 80%。</p>
</div><p>Its scarcity and broad industrial applicability are the key factors driving its price up. According to Morningstar, total platinum coin and bar investment surged by 47% YoY, propelled by rising demand in China. However, supply remains limited, slumping 2% YoY to 7,129 koz.</p>
<div class="lb-trans"><p>其稀缺性和廣泛的工業適用性是推動其價格上漲的關鍵因素。根據晨星的數據，鉑金金幣和金條的投資同比激增 47%，主要受到中國需求上升的推動。然而，供應仍然有限，同比下降 2%，降至 7129 千盎司。</p>
</div><p>In November, platinum traded in the area of $1,550 an ounce, skidding a little as market sentiment regarding a Fed rate cut in December eased. The shift in the Fed’s policy stance cooled down a market that rallied more than 70% YTD, bolstered by tight supply and strong industrial demand. Prospects for 2026 remain positive as the platinum market is expected to move broadly in balance, with a forecast surplus of 20 koz.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 11 月，鉑金的交易價格在每盎司 1550 美元左右，因市場對 12 月美聯儲降息的情緒減弱而略有下滑。美聯儲政策立場的轉變使得市場降温，該市場今年迄今上漲超過 70%，受到緊張供應和強勁工業需求的支撐。2026 年的前景仍然積極，鉑金市場預計將大致保持平衡，預計將出現 20 千盎司的盈餘。</p>
</div><p><strong>Palladium, a strong diversifier</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>鈀金，強大的多樣化工具</strong></p>
</div><p>To novices, palladium may seem an obscure investment opportunity, overshadowed by platinum, gold, and silver. The reality couldn’t be more different. Belonging to the same group of metals as platinum, palladium is as critical in the industry as platinum. Thanks to its catalytic properties, it is critical in the production of green energy and catalytic converters.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於新手來説，鈀金可能看起來是一個模糊的投資機會，被鉑金、黃金和白銀所掩蓋。現實卻截然不同。鈀金與鉑金屬於同一金屬組，在工業中同樣至關重要。由於其催化特性，它在綠色能源和催化轉換器的生產中至關重要。</p>
</div><p>Palladium faced some price volatility over the past month due to lower demand for physical metal in China due to a significant decline in passenger vehicles. More volatility is to be expected in the near future amid news flurry that the LME will stop managing the LBMA platinum and palladium prices as of mid-2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於乘用車需求大幅下降，過去一個月鈀金價格出現了一些波動，尤其是在中國的實物金屬需求降低。預計在不久的將來，隨着倫敦金屬交易所（LME）宣佈將於 2026 年中期停止管理倫敦金屬交易所（LBMA）的鉑金和鈀金價格，市場將出現更多波動。</p>
</div><p>Meanwhile, China announced the launch of exclusive platinum and palladium futures and options contracts in a first-time ever move. Both derivatives have already been approved by the China Securities and Exchange Commission and will start trading on the Guangzhou exchange on 27 November (Futures) and 28 November (Options).</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，中國宣佈首次推出獨家的鉑金和鈀金期貨及期權合約。這兩種衍生品已獲得中國證券監督管理委員會的批准，將於 11 月 27 日（期貨）和 11 月 28 日（期權）在廣州交易所開始交易。</p>
</div><p>Currently, China’s demand for platinum covers 30% of the global demand. This makes the launch of one-of-a-kind derivatives critical to its economy, while removing the price control power from London and New York and reducing commercial dependence on these two hubs.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，中國對鉑金的需求佔全球需求的 30%。這使得推出這種獨特的衍生品對中國經濟至關重要，同時也將價格控制權從倫敦和紐約轉移，減少對這兩個中心的商業依賴。</p>
</div><p>In a bid to reduce foreign exchange risks and increase its influence across both the domestic and global markets, China has also adjusted its settlement mechanisms to support both sponge and ingot forms of physical platinum and palladium. This creates immense opportunities for domestic Chinese traders and manufacturers who gain direct access to indispensable rare metals and tilts the geoeconomic balance of power in what could be a watershed moment for the global markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>為了降低外匯風險並增強在國內和全球市場的影響力，中國還調整了結算機制，以支持鉑金和鈀金的海綿和錠形態。這為國內中國交易者和製造商創造了巨大的機會，使他們能夠直接獲取不可或缺的稀有金屬，並在全球市場可能出現的重大時刻傾斜地緣經濟權力的平衡。</p>
</div><p><strong>Finding the right broker</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>尋找合適的經紀商</strong></p>
</div><p>As the balance of power is shifting, there are opportunities aplenty across the metal and commodity markets. Therefore, choosing a broker to facilitate not just market access, but also to equip traders with the much-needed knowledge and tools is vital. One such broker is T4Trade.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着權力平衡的轉變，金屬和商品市場充滿了機會。因此，選擇一個不僅能提供市場準入，還能為交易者提供所需知識和工具的經紀商至關重要。其中一個這樣的經紀商是 T4Trade。</p>
</div><p>Placing traders first, T4Trade has always been committed to creating a secure and stable trading environment for clients. The broker provides seamless access to 300+ CFDs on gold, platinum, silver, palladium, and other popular underlying assets.</p>
<div class="lb-trans"><p>T4Trade 始終將交易者放在首位，致力於為客户創造安全穩定的交易環境。該經紀商提供對 300 多種黃金、鉑金、白銀、鈀金及其他熱門基礎資產的無縫訪問。</p>
</div><p>Its industry-standard MT4 and TradeCopier platforms are equipped with essential tools designed for both experienced and novice traders. To ensure traders are well-informed in real time, T4Trade offers real-time signals via its Trading Central integration and a wealth of market analysis and exclusive insights available on its website in the form of blog articles, market commentary, webinars, and podcasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>其行業標準的 MT4 和 TradeCopier 平台配備了為經驗豐富和新手交易者設計的必要工具。為了確保交易者實時獲得信息，T4Trade 通過其 Trading Central 集成提供實時信號，並在其網站上提供豐富的市場分析和獨家見解，包括博客文章、市場評論、網絡研討會和播客。</p>
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為什麼貴金屬仍然沒有被淘汰