谷歌如何效仿英偉達成為下一個市值 5 萬億美元的公司

作者：Christine Ji

一位分析師預測，谷歌將從英偉達那裏搶佔市場份額，並在未來的網絡泡沫式崩潰中成為主導的倖存者。

據報道，Alphabet 計劃通過其定製硅業務捕獲英偉達年收入的 10%。

Alphabet 正在給芯片巨頭英偉達帶來競爭壓力。

人工智能的勢頭使得 Alphabet（GOOGL）（GOOG）的股價在 2025 年飆升近 70%，Pivotal Research Group 的分析師 Jeffrey Wlodarczak 認為，這一漲勢還有很大的潛力。

在週五的報告中，Wlodarczak 將 Alphabet 的目標股價從 350 美元上調至 400 美元，這是 FactSet 調查的華爾街分析師中最高的目標之一。在這個水平上，谷歌的市值將接近 5 萬億美元，這是英偉達（NVDA）在 10 月底首次超過的基準。谷歌目前的市值為 3.9 萬億美元。

Wlodarczak 寫道：“谷歌似乎在同業中最有能力將人工智能投資內部和外部變現，” 他提到了 Gemini 的成功、核心搜索業務和定製硅業務。

Wlodarczak 強調，未來谷歌的張量處理單元可能成為 “價值的重要驅動因素”，因為谷歌將其芯片銷售給第三方。10 月份，Anthropic 與谷歌達成協議，獲取多達 100 萬個 TPU。上週，《信息》報道 Meta Platforms（META）正在與谷歌洽談，計劃在谷歌的芯片上花費數十億美元。根據該報道，谷歌雲的高管表示，該公司的 TPU 業務可能產生與英偉達年收入的 10% 相當的收入。Wlodarczak 認為，谷歌的半導體進展可能會從英偉達那裏搶佔市場份額，並降低其芯片的成本。

在上週的一條 X 動態中，英偉達讚揚了谷歌的芯片，但聲稱自己的產品仍然更優越。

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Wlodarczak 補充道，谷歌的 TPU 業務結合其人工智能應用，應該能夠讓公司擴展其雲計算業務並獲得市場份額。他預計，即使谷歌的搜索業務放緩，谷歌在未來五年內的年收入也將增長 11%。

此外，如果對人工智能泡沫的擔憂加劇，谷歌可能會成為最大的贏家。如果 OpenAI 未能充分變現並縮減支出，Wlodarczak 寫道：“人工智能股票和市場整體可能會暫時變得相當糟糕，” 這將導致類似於網絡泡沫的修正。然而，Wlodarczak 將這種情景描述為 “一個健康的篩選過程，留下更少但更具主導性的競爭者，[谷歌] 引領潮流。”

即使沒有劇烈的市場崩潰，谷歌已經在逐步削弱 OpenAI 在聊天機器人市場的領先地位。Wlodarczak 預計，谷歌的 Gemini 將繼續從 ChatGPT 那裏搶佔市場份額，“而 OpenAI 推出廣告的舉措則使體驗變得不那麼吸引人。”

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-Christine Ji

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（完）道瓊斯新聞通訊

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