--- title: "高盛表示，人工智能信貸問題在投資級和高收益債券市場中的表現有所不同" description: "高盛的研究強調了投資級債券與高收益債券中投資者對與人工智能相關的債務的不同關注點。投資級債務的擔憂是特定於發行人的，而高收益債務的擔憂則是行業範圍的。儘管與人工智能相關的債務發行激增，這些債券的表現卻不及整體市場。英格蘭銀行警告潛在的金融穩定風險。投資者如 Neuberger 和 Mirabaud 表示謹慎，指出執行風險和需要仔細選擇證券" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/268783833.md" published_at: "2025-12-05T16:31:17.000Z" --- # 高盛表示，人工智能信貸問題在投資級和高收益債券市場中的表現有所不同 > 高盛的研究強調了投資級債券與高收益債券中投資者對與人工智能相關的債務的不同關注點。投資級債務的擔憂是特定於發行人的，而高收益債務的擔憂則是行業範圍的。儘管與人工智能相關的債務發行激增，這些債券的表現卻不及整體市場。英格蘭銀行警告潛在的金融穩定風險。投資者如 Neuberger 和 Mirabaud 表示謹慎，指出執行風險和需要仔細選擇證券 要點： - 與人工智能相關的債務發行激增，科技公司為數據中心融資 - 投資級別的擔憂是特定發行人相關，高收益債務的擔憂則是行業普遍存在 - 英國央行警告人工智能債務帶來的系統性風險 - 信用基本面總體保持韌性 作者：Lucy Raitano 根據摩根士丹利的新研究，投資者對與人工智能相關的債務激增的焦慮在投資級別和高收益債券之間表現不同。 今年與人工智能相關的發行量激增，科技巨頭和新興人工智能公司開始轉向債務市場，以幫助資助全球數據中心的建設，同時也使用股權和現金儲備。但一些投資者對這一趨勢感到不安，與人工智能相關的債券表現不及更廣泛的信用市場。 摩根士丹利在週四晚間發佈的一份報告中表示，投資級別信用的擔憂似乎更具特定發行人相關性，而在高收益債務中，擔憂則更為行業普遍。 投資者變得挑剔，看到機會 Neuberger 投資級別信用團隊的投資組合經理兼高級交易員 Christopher Kramer 在最近接受路透社採訪時表示，科技公司向與人工智能相關的債務發行的劇烈結構性轉變為選擇性投資者創造了機會，儘管仍然會存在"有與沒有"的差別。 他説："在資產負債表上的信用工作與資產負債表外的信用工作之間的區分仍然至關重要。" "但證券選擇將成為遊戲的關鍵，我們對此感到興奮，因為市場正在變化。" 他沒有評論 Neuberger 是否投資了最近發行的高質量人工智能債券，該公司管理的資產總額達到 5580 億美元。 英國央行本週再次警告，人工智能基礎設施繁榮中債務的日益重要性可能會在估值修正時加劇潛在的金融穩定風險。同時，人工智能股票的估值仍然偏高。 摩根士丹利表示，整體信用市場看起來基本健康，但與人工智能相關的債務在過去一個月中表現不佳。 發行人風險與行業風險 剔除直接人工智能發行人的一籃子與人工智能相關的行業在 2025 年超越了一籃子非金融債券 15 個基點。但包括直接發行人的與人工智能相關的行業債券籃子在年初至今表現不及同樣的非金融債券籃子 70 個基點，該銀行表示。 摩根士丹利表示，這表明投資者對特定發行人而非行業本身在投資級別市場中感到擔憂。 高收益債務方面的同樣比較顯示，人工智能行業的整體下滑。 與人工智能相關的高收益債券和行業匹配的籃子在 2025 年的大部分時間內大致同步，但自 11 月初以來出現了明顯的分歧，因為來自直接人工智能發行人的高收益債券表現不佳。摩根士丹利表示，這種分歧反映了高收益市場中更微妙的情況，因為其參與者較少且間接暴露。 執行風險讓一些人卻步 Mirabaud 的固定收益投資組合經理兼高級分析師 Al Cattermole 告訴路透社，截至 11 月 25 日，他的團隊選擇不投資最近進入市場的任何與人工智能相關的投資級別或垃圾債券，理由是某些交易中的執行風險和不透明的合同。 他説："在我們看到數據中心按時按預算交付並提供預期的計算能力，並且仍然有需求之前，這一切都是未經檢驗的。" "而因為它是未經檢驗的，所以我認為你需要像股權一樣獲得補償……而不是債務。" （$1 = 0.8030 瑞士法郎） ### Related Stocks - [GS.US - 高盛](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GS.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Goldman Sachs Group alters total voting rights in Puma SE | Goldman Sachs Group has increased its voting rights in Puma SE from 4.63% to 5.03%, marking a rise of 0.40 percentage po | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275293976.md) | | Goldman Sachs Group reduces total voting rights in TeamViewer SE to 4.09% | Goldman Sachs Group has reduced its voting rights in TeamViewer SE from 5.37% to 4.09%, a decrease of 1.28 percentage po | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275489869.md) | | Got $5,000? 2 unstoppable artificial intelligence (AI) stocks to buy and hold for years | The stocks listed here are already part of the trillion-dollar club, but they can still rise much higher in the future. | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275643898.md) | | Cloudflare Well-Positioned for AI Expansion with Existing Platform, RBC Says | Cloudflare Well-Positioned for AI Expansion with Existing Platform, RBC Says | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275642152.md) | | Datadog Issues Cautious 2026 Outlook as AI Landscape Evolves, Wedbush Says | Datadog Issues Cautious 2026 Outlook as AI Landscape Evolves, Wedbush Says | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275637595.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。