為什麼景順投資管理的納指 100 ETF - Invesco 在過去幾周給我打了二十多次電話？這會是一個騙局嗎？

作者：Beth Pinsker

Invesco 的 QQQ 再次推遲了代理投票，因此電話會不斷打來

QQQ 正在進行代理投票，他們不會停止撥打電話，直到獲得足夠的票數來解決問題。

Invesco 的 QQQ 基金是全球最大的 ETF 之一，管理着 4000 億美元，旨在追蹤納斯達克 100 指數。他們到底想要我做什麼？

當我的手機在 11 月第一次響起 QQQ 的電話時，我以為這是個騙局。我幾乎從不接電話，尤其是當我不認識號碼時，所以我只是讓電話轉到語音信箱。但他們不斷打來——至少二十多次，來自許多不同的號碼，每天多次。有些被我的手機標識為來自基金本身，有些則標識為 “代理優先電話”。在我寫這篇文章的時間裏，他們打了兩次電話。

如果你也接到這樣的電話，那是因為 Invesco（IVZ）的 QQQ 基金正在進行一種技術上稱為 “重新分類” 的操作，這需要股東的批准。原定於 10 月 24 日的代理投票未能達到所需的票數，因此推遲到 12 月 5 日，並加大了努力。因此才有了這些電話、信件、廣告和網絡信息。

你、我、幾千個機構投資者以及無數其他個人投資者都是有資格投票的股東。到目前為止，Invesco 在一份投資者溝通中表示，他們收到的票數都支持提議的變更。但公司需要超過 50% 的票數來對提案進行表決以結束這一過程。每次推遲，他們都會鎖定已經投出的票數，然後繼續尋找更多的支持者。

更新：第二次投票也未能達到門檻，投票將休會至 12 月 19 日。

Invesco 在一份溝通中以粗體紅字指出：“一旦你投票，郵件和電話就會停止。” 另一條信息中包含一個橫幅，上面寫着：“如果你收到來自我們第三方推銷員 Sodali 和 Alliance 的電話或短信，這不是騙局。他們是代表 Invesco QQQ 進行聯繫，以促進代理投票。”

你擁有多少股份並不重要。你可能像我一樣，在退休賬户、經紀賬户或兩者中都擁有一些 QQQ，就像你可能擁有其他主導市場的巨大指數 ETF 一樣，比如 Vanguard 的 VOO，被認為是最大的 ETF，追蹤標準普爾 500 指數中的大型公司。你可能只擁有一股。他們仍然想要你。

爭取投票的艱難鬥爭

讓如此龐大的被動指數投資者羣體參與進來，本身就是一場艱難的鬥爭。

“這就像趕貓一樣，” BMO 資本市場的股票研究分析師 Brennan Hawken 説。“這真是一件具有挑戰性的事情。沒有人接電話；他們嘗試發送電子郵件，盡一切可能。但就是很難傳播信息。”

另一個障礙是投票的主題複雜，人們通常不喜歡對他們不理解的問題投票——這適用於指數基金，也適用於地方投票倡議，比如回收利用。大多數投資代理投票都是關於個別公司的公司治理，而不是 ETF。有些激進投資者會非常參與這些鬥爭，儘管許多股東並不會參與，還有一些擁有名人 CEO 的公司，比如 Elon Musk 或 Warren Buffett，他們的追隨者會增加他們年度會議的參與度。

QQQ 進行代理投票的原因是 Invesco 希望將基金從單位投資信託轉變為開放式基金。這對大多數人來説意義不大；ETF 的後端結構通常不會影響其對投資者的表現或價值。自 1999 年推出以來，QQQ 一直能夠在單位投資信託結構內作為被動指數基金運作，Invesco 表示他們不打算改變基金管理或方向的任何特徵。它仍將追蹤納斯達克 100 指數，股東未來可能不會注意到任何變化。

採取行動的原因本質上是一個現代化過程，旨在提高效率並降低費用。Invesco 預測基金的年費用比將減少 2 個基點至 18 個基點，他們表示這將為基金及其股東節省近 7000 萬美元的總額。

財務顧問 Sam Huszczo 將其比作過去二十年共同基金向 ETF 版本的過渡。“單位投資信託是一種過時的結構，存在低效，現在是進入新世紀的時候了，” Huszczo 説，他是一名註冊財務規劃師，同時也是一名特許金融分析師，位於密歇根州。問題涉及到股息再投資的輕微延遲以及基金經理的薪酬方式。

“QQQ 的規模也是一個很好的動力。如果不現在，那什麼時候呢？” Huszczo 補充道。QQQ 在 2020 年資產達到 1000 億美元，自那以來增長了 300%，目前基金資產達到 4000 億美元。參與的股東人數也大幅增加。如果他們再等更長時間進行這次代理投票，達到 50.1% 的難度將更大，需要更多的電話。

“他們可能早該做這件事了，” Huszczo 説。“但我會説現在可能是一個淨收益。我確實認為 Invesco 會賺更多的錢，但他們會降低消費者的費用比，因此他們與人們分享財富。”

如果更多的代理投票仍然未能達標，會發生什麼？“他們會繼續進行，” Hawken 説。“我希望在週五結束，但希望不是一種策略。”

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-Beth Pinsker

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