Rubrik (RBRK) 第三季度：快速的收入增長對看空的盈利敍述構成挑戰

Rubrik (RBRK) 剛剛發佈了其 2026 年第三季度的財報，季度收入約為 3.099 億美元，基本每股收益約為 -0.49 美元，而過去十二個月的收入接近 11 億美元，基本每股收益約為 -2.34 美元。該公司的收入從 2025 年初的 1.873 億美元和基本每股收益 -11.48 美元，增長到最新季度的 3.099 億美元和 -0.49 美元，過去十二個月的收入從 2025 年初的 6.795 億美元和 -16.19 美元，增長到今天的 11 億美元和 -2.34 美元。這展現了快速的收入增長與仍然沉重但逐漸縮小的每股虧損之間的故事，導致利潤率依然處於負值。

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在最新結果公佈後，將這些數字與主流市場敍事進行對比，看看哪些看漲和看跌的故事實際上與利潤率現實相匹配，值得一提。

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截至 2025 年 12 月的 NYSE:RBRK 收益與收入歷史

虧損縮小但仍深陷紅海

• 排除額外項目後的淨收入從 2025 年初的約 -7.321 億美元，減少到過去十二個月的約 -4.438 億美元，儘管金額有所減輕，但仍代表着鉅額虧損。
• 看空者關注 Rubrik 在未來三年內仍然處於虧損狀態，最近的數字仍然支持這種擔憂：
  • 過去十二個月的基本每股收益約為 -2.34 美元，而一年前約為 -16.19 美元，因此儘管每股虧損有所緩和，但業務仍然處於明顯虧損狀態。
  • 最新期間的季度淨收入（排除額外項目）約為 -9590 萬美元，而 2025 年中期為 -1.769 億美元，儘管方向有所改善，但距離看空者希望看到的正利潤率仍相去甚遠。

Rubrik 的虧損縮小可能不足以讓懷疑者滿意，他們認為未來還有多年的虧損，但這些數字開始考驗這種看跌敍事能持續多久。🐻 Rubrik 看空案例

收入增長超過更廣泛市場

• 在過去十二個月的基礎上，收入從 2025 年初的約 6.795 億美元增長到約 11 億美元，17.1% 的年增長率超過了美國市場的 10.6%。
• 支持者認為，Rubrik 的網絡安全重點以及 Rubrik Security Cloud 和 Annapurna 等產品可以幫助維持這種收入增長勢頭：
  • 分析師預計，短期內收入將以約 17.2% 的速度增長，未來三年將以約 26.2% 的年率增長，這在很大程度上依賴於網絡韌性和 AI 驅動的數據安全將繼續贏得預算。
  • 共識評論還強調了與微軟在 Azure 和 M365 上的戰略合作伙伴關係，作為將當前 11 億美元收入基礎擴展到更大可尋址市場的槓桿。

看漲者認為 Rubrik 的兩位數增長是其安全雲戰略獲得 traction 的早期證據，他們正在關注這 11 億美元的收入基礎是否能快速複合，以最終壓倒今天的虧損。🐂 Rubrik 看漲案例

溢價估值與薄弱安全網

• 該股票的市銷率為 15.7 倍，遠高於同行平均的 9.1 倍和更廣泛的美國軟件行業的 5 倍，儘管 DCF 公允價值約為 86.24 美元，與當前的 86.27 美元股價幾乎相同。
• 批評者指出，在股權為負且利潤缺失的情況下支付這種溢價幾乎沒有犯錯的餘地：
  • 負股東權益被視為主要的資產負債表風險，這意味着公司的負債已經超過其記錄的淨資產，儘管過去一年的累計淨收入仍約為 -4.438 億美元。
  • 與此同時，分析師仍然看到上漲空間，目標價接近 115.05 美元，因此任何來自 17.1% 收入增長速度的放緩都可能迅速挑戰 Rubrik 值得遠高於平均軟件公司的交易這一觀點。

下一步

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本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。 這並不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮您的目標或財務狀況。我們的目標是為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。