<p>由伯克希爾哈撒韋的查理·芒格支持的外部基金經理李璐直言不諱地表示：“最大的投資風險不是價格的波動，而是你是否會遭受永久性資本損失。” 在審視一家公司風險時，考慮其資產負債表是很自然的，因為企業倒閉時通常涉及債務。與許多其他公司一樣，<strong>Vossloh AG</strong>（ETR:VOS）也利用了債務。但真正的問題是，這些債務是否使公司變得風險更大。</p>
<p>我們發現 21 只預計明年將支付超過 6% 股息收益率的美國股票。查看完整列表，免費獲取。</p>
<h2>債務何時危險？</h2>
<p>債務在企業能夠償還時是有助益的，無論是通過新資本還是自由現金流。最終，如果公司無法履行償還債務的法律義務，股東可能會一無所獲。然而，更常見（但仍然昂貴）的情況是，公司必須以低廉的股價稀釋股東權益，僅僅是為了控制債務。當然，債務的好處在於，它通常代表着廉價資本，尤其是在它替代了能夠以高回報率再投資的公司的稀釋時。當我們考慮公司的債務使用時，我們首先將現金和債務結合起來看。</p>
<h2>Vossloh 的債務是多少？</h2>
<p>您可以點擊下面的圖表查看歷史數據，但它顯示 Vossloh 在 2025 年 9 月的債務為 2.972 億歐元，較前一年減少了 3.115 億歐元。然而，它也有 1.319 億歐元的現金，因此其淨債務為 1.653 億歐元。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/879553-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1765007399781?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/879553-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1765007399781"/></p>
<p>XTRA:VOS 債務與股本歷史 2025 年 12 月 6 日</p>
<h2>Vossloh 的資產負債表健康嗎？</h2>
<p>最新的資產負債表數據顯示，Vossloh 在一年內到期的負債為 4.557 億歐元，之後到期的負債為 2.932 億歐元。抵消這些負債，它有 1.319 億歐元的現金和 2.716 億歐元的應收賬款，這些應收賬款將在 12 個月內到期。因此，其負債總額比現金和短期應收賬款的總和多出 3.454 億歐元。</p>
<p>這個赤字並不算太糟糕，因為 Vossloh 的市值為 13.9 億歐元，因此如果需要的話，可能能夠籌集足夠的資本來鞏固其資產負債表。但顯然，我們應該密切關注它是否能夠在不稀釋的情況下管理其債務。</p>
<p>查看我們對 Vossloh 的最新分析</p>
<p>為了評估公司的債務相對於其收益的規模，我們計算其淨債務與息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）的比率，以及息税前利潤（EBIT）與利息支出（利息覆蓋率）的比率。這種方法的優點在於，我們同時考慮了債務的絕對數量（淨債務與 EBITDA）和與該債務相關的實際利息支出（利息覆蓋率）。</p>
<p>雖然 Vossloh 的淨債務與 EBITDA 比率為 1.3，表明其債務使用僅為適度，但去年的 EBIT 僅能覆蓋利息支出 5.2 倍，這讓我們感到擔憂。但利息支付確實足以讓我們考慮其債務的可承受性。值得注意的是，Vossloh 的 EBIT 在過去一年中相對平穩。我們希望看到一些收益增長，因為這總是有助於減少債務。在分析債務時，資產負債表顯然是重點。但未來的收益，尤其是，將決定 Vossloh 未來維持健康資產負債表的能力。因此，如果您關注未來，可以查看這份 <strong>免費</strong> 報告，顯示分析師的利潤預測。</p>
<p>最後，一家公司只能用現金償還債務，而不是會計利潤。因此，我們總是檢查 EBIT 中有多少轉化為自由現金流。在過去三年中，Vossloh 產生了相當可觀的自由現金流，佔其 EBIT 的 64%，這大致符合我們的預期。這種自由現金流使公司在適當的時候能夠償還債務。</p>
<h2>我們的觀點</h2>
<p>Vossloh 將 EBIT 轉化為自由現金流的能力以及其淨債務與 EBITDA 的比率讓我們感到安心，認為它能夠處理其債務。另一方面，其 EBIT 增長率讓我們對其債務的舒適度稍有降低。當我們考慮上述所有因素時，我們認為 Vossloh 在管理其債務方面做得相當不錯。儘管如此，負擔仍然相當沉重，我們建議任何股東密切關注這一點。毫無疑問，我們從資產負債表中學到的大部分關於債務的知識。然而，並非所有投資風險都存在於資產負債表中——遠非如此。例如，Vossloh 有 <strong>1 個警告信號</strong>，我們認為您應該注意。</p>
<p>如果在這一切之後，您更感興趣的是一家快速增長且資產負債表穩健的公司，請立即查看我們的淨現金增長股票列表。</p>

<p>Vossloh AG 的資產負債表顯示債務為 2.972 億歐元，現金為 1.319 億歐元，淨債務為 1.653 億歐元。負債超過現金和應收賬款 3.454 億歐元，但公司 13.9 億歐元的估值表明，如果需要，可以籌集資金。Vossloh 的債務與 EBITDA 比率為 1.3，EBIT 覆蓋利息支出 5.2 倍。儘管 EBIT 增長平穩，64% 的 EBIT 轉化為自由現金流，表明債務可控。股東應密切關注債務情況</p>

<p>The external fund manager backed by Berkshire Hathaway's Charlie Munger, Li Lu, makes no bones about it when he says 'The biggest investment risk is not the volatility of prices, but whether you will suffer a permanent loss of capital.' It's only natural to consider a company's balance sheet when you examine how risky it is, since debt is often involved when a business collapses. As with many other companies <strong>Vossloh AG</strong> (ETR:VOS) makes use of debt. But the real question is whether this debt is making the company risky.</p>
<div class="lb-trans"><p>由伯克希爾哈撒韋的查理·芒格支持的外部基金經理李璐直言不諱地表示：“最大的投資風險不是價格的波動，而是你是否會遭受永久性資本損失。” 在審視一家公司風險時，考慮其資產負債表是很自然的，因為企業倒閉時通常涉及債務。與許多其他公司一樣，<strong>Vossloh AG</strong>（ETR:VOS）也利用了債務。但真正的問題是，這些債務是否使公司變得風險更大。</p>
</div><p>We've found 21 US stocks that are forecast to pay a dividend yield of over 6% next year. See the full list for free.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們發現 21 只預計明年將支付超過 6% 股息收益率的美國股票。查看完整列表，免費獲取。</p>
</div><h2>When Is Debt Dangerous?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>債務何時危險？</h2>
</div><p>Debt assists a business until the business has trouble paying it off, either with new capital or with free cash flow. Ultimately, if the company can't fulfill its legal obligations to repay debt, shareholders could walk away with nothing. However, a more usual (but still expensive) situation is where a company must dilute shareholders at a cheap share price simply to get debt under control. Of course, the upside of debt is that it often represents cheap capital, especially when it replaces dilution in a company with the ability to reinvest at high rates of return. When we think about a company's use of debt, we first look at cash and debt together.</p>
<div class="lb-trans"><p>債務在企業能夠償還時是有助益的，無論是通過新資本還是自由現金流。最終，如果公司無法履行償還債務的法律義務，股東可能會一無所獲。然而，更常見（但仍然昂貴）的情況是，公司必須以低廉的股價稀釋股東權益，僅僅是為了控制債務。當然，債務的好處在於，它通常代表着廉價資本，尤其是在它替代了能夠以高回報率再投資的公司的稀釋時。當我們考慮公司的債務使用時，我們首先將現金和債務結合起來看。</p>
</div><h2>What Is Vossloh's Debt?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Vossloh 的債務是多少？</h2>
</div><p>You can click the graphic below for the historical numbers, but it shows that Vossloh had €297.2m of debt in September 2025, down from €311.5m, one year before. However, it also had €131.9m in cash, and so its net debt is €165.3m.</p>
<div class="lb-trans"><p>您可以點擊下面的圖表查看歷史數據，但它顯示 Vossloh 在 2025 年 9 月的債務為 2.972 億歐元，較前一年減少了 3.115 億歐元。然而，它也有 1.319 億歐元的現金，因此其淨債務為 1.653 億歐元。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/879553-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1765007399781" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/879553-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1765007399781"/></p>
<p>XTRA:VOS Debt to Equity History December 6th 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>XTRA:VOS 債務與股本歷史 2025 年 12 月 6 日</p>
</div><h2>How Healthy Is Vossloh's Balance Sheet?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Vossloh 的資產負債表健康嗎？</h2>
</div><p>The latest balance sheet data shows that Vossloh had liabilities of €455.7m due within a year, and liabilities of €293.2m falling due after that. Offsetting this, it had €131.9m in cash and €271.6m in receivables that were due within 12 months. So its liabilities total €345.4m more than the combination of its cash and short-term receivables.</p>
<div class="lb-trans"><p>最新的資產負債表數據顯示，Vossloh 在一年內到期的負債為 4.557 億歐元，之後到期的負債為 2.932 億歐元。抵消這些負債，它有 1.319 億歐元的現金和 2.716 億歐元的應收賬款，這些應收賬款將在 12 個月內到期。因此，其負債總額比現金和短期應收賬款的總和多出 3.454 億歐元。</p>
</div><p>This deficit isn't so bad because Vossloh is worth €1.39b, and thus could probably raise enough capital to shore up its balance sheet, if the need arose. But it's clear that we should definitely closely examine whether it can manage its debt without dilution.</p>
<div class="lb-trans"><p>這個赤字並不算太糟糕，因為 Vossloh 的市值為 13.9 億歐元，因此如果需要的話，可能能夠籌集足夠的資本來鞏固其資產負債表。但顯然，我們應該密切關注它是否能夠在不稀釋的情況下管理其債務。</p>
</div><p>View our latest analysis for Vossloh</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對 Vossloh 的最新分析</p>
</div><p>In order to size up a company's debt relative to its earnings, we calculate its net debt divided by its earnings before interest, tax, depreciation, and amortization (EBITDA) and its earnings before interest and tax (EBIT) divided by its interest expense (its interest cover). The advantage of this approach is that we take into account both the absolute quantum of debt (with net debt to EBITDA) and the actual interest expenses associated with that debt (with its interest cover ratio).</p>
<div class="lb-trans"><p>為了評估公司的債務相對於其收益的規模，我們計算其淨債務與息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）的比率，以及息税前利潤（EBIT）與利息支出（利息覆蓋率）的比率。這種方法的優點在於，我們同時考慮了債務的絕對數量（淨債務與 EBITDA）和與該債務相關的實際利息支出（利息覆蓋率）。</p>
</div><p>While Vossloh's low debt to EBITDA ratio of 1.3 suggests only modest use of debt, the fact that EBIT only covered the interest expense by 5.2 times last year does give us pause. But the interest payments are certainly sufficient to have us thinking about how affordable its debt is. Notably Vossloh's EBIT was pretty flat over the last year. We would prefer to see some earnings growth, because that always helps diminish debt. The balance sheet is clearly the area to focus on when you are analysing debt. But it is future earnings, more than anything, that will determine Vossloh's ability to maintain a healthy balance sheet going forward. So if you're focused on the future you can check out this <strong>free</strong> report showing analyst profit forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然 Vossloh 的淨債務與 EBITDA 比率為 1.3，表明其債務使用僅為適度，但去年的 EBIT 僅能覆蓋利息支出 5.2 倍，這讓我們感到擔憂。但利息支付確實足以讓我們考慮其債務的可承受性。值得注意的是，Vossloh 的 EBIT 在過去一年中相對平穩。我們希望看到一些收益增長，因為這總是有助於減少債務。在分析債務時，資產負債表顯然是重點。但未來的收益，尤其是，將決定 Vossloh 未來維持健康資產負債表的能力。因此，如果您關注未來，可以查看這份 <strong>免費</strong> 報告，顯示分析師的利潤預測。</p>
</div><p>Finally, a company can only pay off debt with cold hard cash, not accounting profits. So we always check how much of that EBIT is translated into free cash flow. During the last three years, Vossloh produced sturdy free cash flow equating to 64% of its EBIT, about what we'd expect. This free cash flow puts the company in a good position to pay down debt, when appropriate.</p>
<div class="lb-trans"><p>最後，一家公司只能用現金償還債務，而不是會計利潤。因此，我們總是檢查 EBIT 中有多少轉化為自由現金流。在過去三年中，Vossloh 產生了相當可觀的自由現金流，佔其 EBIT 的 64%，這大致符合我們的預期。這種自由現金流使公司在適當的時候能夠償還債務。</p>
</div><h2>Our View</h2>
<div class="lb-trans"><h2>我們的觀點</h2>
</div><p>Both Vossloh's ability to to convert EBIT to free cash flow and its net debt to EBITDA gave us comfort that it can handle its debt. On the other hand, its EBIT growth rate makes us a little less comfortable about its debt. When we consider all the elements mentioned above, it seems to us that Vossloh is managing its debt quite well. Having said that, the load is sufficiently heavy that we would recommend any shareholders keep a close eye on it. There's no doubt that we learn most about debt from the balance sheet. However, not all investment risk resides within the balance sheet - far from it. For example - Vossloh has <strong>1 warning sign</strong> we think you should be aware of.</p>
<div class="lb-trans"><p>Vossloh 將 EBIT 轉化為自由現金流的能力以及其淨債務與 EBITDA 的比率讓我們感到安心，認為它能夠處理其債務。另一方面，其 EBIT 增長率讓我們對其債務的舒適度稍有降低。當我們考慮上述所有因素時，我們認為 Vossloh 在管理其債務方面做得相當不錯。儘管如此，負擔仍然相當沉重，我們建議任何股東密切關注這一點。毫無疑問，我們從資產負債表中學到的大部分關於債務的知識。然而，並非所有投資風險都存在於資產負債表中——遠非如此。例如，Vossloh 有 <strong>1 個警告信號</strong>，我們認為您應該注意。</p>
</div><p>If, after all that, you're more interested in a fast growing company with a rock-solid balance sheet, then check out our list of net cash growth stocks without delay.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果在這一切之後，您更感興趣的是一家快速增長且資產負債表穩健的公司，請立即查看我們的淨現金增長股票列表。</p>
</div>

Vossloh（ETR:VOS）的資產負債表是否健康？