<p>上週晚些時候，我與 Forex Analytix 的 Dale Pinkert 談論了市場。上一次我在九月初與他交談時，我強烈認為黃金會大幅上漲，而它確實如此。隨着年末的臨近，2026 年的市場佈局變得令人着迷。</p>
<p>我們在這次對話中涵蓋了大量內容——從華盛頓的 “混亂交易” 到我為什麼現在關注一些被冷落的行業。</p>
<p><strong>以下是我們聊天的一些亮點：</strong></p>
<ul>
<li>白銀正在復甦：黃金錶現出色，但白銀終於創下新高。零售市場開始參與，工業/人工智能的需求案例變得不可否認。</li>
<li>最高法院的 “遊戲改變者”：每個人都關注美聯儲，但我告訴 Dale，2026 年初最大的宏觀事件可能是最高法院對關税的裁決。如果他們阻止總統單方面徵收關税，我們可能會看到債券和美元的大幅波動。</li>
<li>人工智能交易是否疲憊？我喜歡科技反彈，但押注於 Nvidia 能永遠保持 80% 的利潤率是對資本主義的挑戰。圖表看起來有些 “頂部”，可能需要輪換。</li>
<li>我的逆向選擇（航空公司）：我知道，大家都喜歡討厭這個行業。但考慮到忠誠度計劃像現金年金一樣運作，嬰兒潮一代不停旅行，以及估值為 4 倍收益，像$JETS 這樣的股票的風險/回報比實在太好了，無法忽視。</li>
<li>“痛苦交易”：儘管存在所有的功能失調和噪音，經濟仍然以 2% 的速度持續增長。是什麼原因，聽聽就知道。</li>
</ul>

<p>在與 Dale Pinkert 的 Forex Analytix 討論中，強調了幾個市場洞察。銀價與金價一起上漲，零售和工業需求正在增加。關於關税的潛在最高法院裁決可能會對債券和美元產生重大影響。人工智能領域，特別是 Nvidia，可能面臨維持高利潤率的挑戰。儘管航空公司不受歡迎，但仍然提供了良好的風險/回報機會。儘管經濟環境複雜，增長仍在以 2% 的速度持續</p>

<p>Late last week, I spoke with Dale Pinkert at Forex Analytix about markets. The prior time I spoke with in early Sept, I pushed hard on the idea that gold was going to run and it certainly did. As we head into year-end, the setup for 2026 is getting fascinating.</p>
<div class="lb-trans"><p>上週晚些時候，我與 Forex Analytix 的 Dale Pinkert 談論了市場。上一次我在九月初與他交談時，我強烈認為黃金會大幅上漲，而它確實如此。隨着年末的臨近，2026 年的市場佈局變得令人着迷。</p>
</div><p>We covered a massive amount of ground in this one—from the &#34;chaos trade&#34; in D.C. to why I’m looking at some unloved sectors right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們在這次對話中涵蓋了大量內容——從華盛頓的 “混亂交易” 到我為什麼現在關注一些被冷落的行業。</p>
</div><p><strong>Here are a few highlights from our chat:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>以下是我們聊天的一些亮點：</strong></p>
</div><ul>
<li>Silver is waking up: Gold has had a great run, but Silver is finally making new highs. Retail is getting involved, and the industrial/AI demand case is becoming undeniable.</li>
<li>The Supreme Court &#34;Game Changer&#34;: Everyone is focused on the Fed, but I told Dale the biggest macro event of early 2026 might be the Supreme Court’s decision on tariffs. If they block the President's ability to impose them unilaterally, we could see a massive move in bonds and the dollar.</li>
<li>Is the AI Trade getting tired? I love the tech rally, but betting on Nvidia to maintain 80% profit margins forever is a bet against capitalism. The chart is looking a little &#34;toppy,&#34; and a rotation might be due.</li>
<li>My Contrarian Pick (Airlines): I know, I know—it's the sector everyone loves to hate. But between loyalty programs acting like cash annuities, Boomers traveling non-stop, and valuations at 4x earnings, the risk/reward in names like $JETS is too good to ignore.</li>
<li>The &#34;Pain Trade&#34;: Despite all the dysfunction and noise, the economy just keeps chugging along at 2%. What is it, listen to find out.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>白銀正在復甦：黃金錶現出色，但白銀終於創下新高。零售市場開始參與，工業/人工智能的需求案例變得不可否認。</li>
<li>最高法院的 “遊戲改變者”：每個人都關注美聯儲，但我告訴 Dale，2026 年初最大的宏觀事件可能是最高法院對關税的裁決。如果他們阻止總統單方面徵收關税，我們可能會看到債券和美元的大幅波動。</li>
<li>人工智能交易是否疲憊？我喜歡科技反彈，但押注於 Nvidia 能永遠保持 80% 的利潤率是對資本主義的挑戰。圖表看起來有些 “頂部”，可能需要輪換。</li>
<li>我的逆向選擇（航空公司）：我知道，大家都喜歡討厭這個行業。但考慮到忠誠度計劃像現金年金一樣運作，嬰兒潮一代不停旅行，以及估值為 4 倍收益，像$JETS 這樣的股票的風險/回報比實在太好了，無法忽視。</li>
<li>“痛苦交易”：儘管存在所有的功能失調和噪音，經濟仍然以 2% 的速度持續增長。是什麼原因，聽聽就知道。</li>
</ul>
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視頻：市場概覽及特定價值點的分析