惠譽評級 - 香港-2025 年 12 月 7 日：
惠譽評級已對中國銀行有限公司（BOC，A/穩定/BBB）在其 400 億美元中期票據（MTN）計劃下，由中國銀行有限公司香港分行發行的高級無擔保票據賦予最終評級為'A'。
這筆 15 億港元的固定利率票據到期於 2027 年，3 億美元的浮動利率票據到期於 2028 年。淨收益將用於一般企業用途。票據的最終評級與 2025 年 12 月 3 日賦予的預期評級一致，並在收到符合已接收信息的文件後作出。
關鍵評級驅動因素
中國銀行香港分行與中國銀行屬於同一法律實體，轉移和可轉換性風險不是問題。因此，這些票據將代表中國銀行的直接、無條件、無擔保和非次級義務，其評級與其長期發行人違約評級（IDR）一致。
中國銀行的長期 IDR 得益於惠譽對在壓力情況下獲得中國主權（A/穩定）支持的非常高概率的預期。有關中國銀行的關鍵評級驅動因素和敏感性，請參見惠譽於 2025 年 5 月 16 日發佈的《惠譽確認中國銀行長期 IDR 為'A'；展望穩定》。
評級敏感性 可能單獨或共同導致負面評級行動/降級的因素
如果中國銀行的長期 IDR 被降級，票據的評級將被降級。
可能單獨或共同導致正面評級行動/升級的因素
如果中國銀行的長期 IDR 被升級，票據的評級將被升級。
其他債務和發行人評級：關鍵評級驅動因素
惠譽已對該票據賦予'BBB(xgs)'的高級無擔保長期評級（xgs），與中國銀行的長期 IDR（xgs）一致，而該 IDR 又與該銀行的生存能力評級一致。
其他債務和發行人評級：評級敏感性
可能單獨或共同導致負面評級行動/降級的因素：
如果銀行的長期 IDR（xgs）被降級，將導致票據的高級無擔保長期評級（xgs）被降級。
可能單獨或共同導致正面評級行動/升級的因素：
如果銀行的長期 IDR（xgs）被升級，將導致票據的高級無擔保長期評級（xgs）被升級。
相關委員會日期 2025 年 5 月 15 日參考被視為評級關鍵驅動因素的實質性重要來源 分析中使用的主要信息來源在適用標準中進行了描述。ESG 考量
中國銀行在財務透明度方面的 ESG 相關性評分為'4'，因為在財務透明度和披露方面仍存在結構性問題。這些問題未在中國的主要績效指標中體現，並影響我們對運營環境以及財務狀況的評估。這對銀行的信用狀況產生負面影響，並與其他因素一起與評級相關。
ESG 信用相關性的最高評分為'3'，除非在本節中另行披露。'3'的評分意味着 ESG 問題對實體的信用影響中性或僅有微小影響，無論是由於其性質還是實體管理方式。惠譽的 ESG 相關性評分不是評級過程中的輸入；它們是對 ESG 因素在評級決策中相關性和重要性的觀察。有關惠譽的 ESG 相關性評分的更多信息，請訪問 https://www.fitchratings.com/topics/esg/products#esgrelevance-scores。
中國銀行有限公司香港分行
----高級無擔保；長期評級；新評級；A
----高級無擔保；長期評級（xgs）；新評級；BBB(xgs)
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主要評級分析師
徐艾琳，
董事
+852 2263 9603
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香港中環德輔道中 60-68 號萬宜大廈 19 樓
香港
次要評級分析師
薛維維，
董事
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委員會主席
蒂姆·羅奇，
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徵求狀態
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認可狀態
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本報告中的信息按 “原樣” 提供，不提供任何形式的陳述或保證，惠譽不保證報告或其任何內容將滿足報告接收者的任何要求。惠譽評級是對證券信用 worthiness 的意見。惠譽的這一意見和報告基於惠譽不斷評估和更新的既定標準和方法。因此，評級和報告是惠譽的集體工作成果，沒有任何個人或個人羣體對某一評級或報告單獨負責。評級不涉及因信用風險以外的風險導致的損失風險，除非特別提及此類風險。惠譽不參與任何證券的提供或銷售。所有惠譽報告均為共享作者。報告中提到的個人參與了該報告，但並不單獨對其中的意見負責。這些個人僅為聯繫目的而被列出。提供惠譽評級的報告既不是招股説明書，也不是發行人及其代理人在證券銷售中向投資者彙編、驗證和呈現的信息的替代品。評級可能隨時因惠譽的單獨裁量而更改或撤回。惠譽不提供任何形式的投資建議。評級不是購買、出售或持有任何證券的推薦。評級不對市場價格的適當性、任何證券對特定投資者的適用性或與任何證券相關的支付的免税性質或應税性進行評論。惠譽從發行人、保險人、擔保人、其他債務人和承銷商那裏收取評級證券的費用。這些費用通常在每個發行中從 1,000 美元到 750,000 美元（或適用貨幣等值）不等。在某些情況下，惠譽將對特定發行人發行的所有或部分發行，或由特定保險人或擔保人投保或擔保的發行進行評級，收取單一年度費用。這些費用預計在 10,000 美元到 1,500,000 美元（或適用貨幣等值）之間變化。惠譽的評級的分配、發佈或傳播不構成惠譽同意在與美國證券法、英國 2000 年金融服務與市場法或任何特定司法管轄區的證券法相關的任何註冊聲明中使用其名稱作為專家。由於電子出版和分發的相對效率，惠譽的研究可能在印刷訂閲者之前最多提前三天提供給電子訂閲者。
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惠譽評級公司在美國證券交易委員會註冊為國家認可的統計評級機構（“NRSRO”）。雖然某些 NRSRO 的信用評級子公司在 NRSRO 表格的第 3 項中列出，因此被授權代表 NRSRO 發佈信用評級（見 https://www.fitchratings.com/site/regulatory），但其他信用評級子公司未在 NRSRO 表格中列出（“非 NRSRO”），因此這些子公司發佈的信用評級並不是代表 NRSRO 發佈的。然而，非 NRSRO 的人員可以參與確定由 NRSRO 或代表 NRSRO 發佈的信用評級。

中國銀行(ADR)

中國銀行

惠譽評級已對中國銀行有限公司通過其香港分行發行的最終 “ A” 評級的高級無擔保票據進行了評級，該票據是在一項 400 億美元的中期票據計劃下發行的。這些票據包括 2027 年到期的 15 億港元固定利率票據和 2028 年到期的 3 億美元浮動利率票據。該評級與中國銀行的長期發行人違約評級一致，得到了預期的中國主權支持的支持。環境、社會和治理（ESG）因素影響中國銀行的信用狀況，但並不是主要的評級因素

惠譽將中國銀行香港分行的中期票據最終評級定為'A'