<p>耀才證券金融（香港證券交易所代碼：1428）剛剛發佈了其半年度業績，收入基本持平，但淨收入和每股收益有所上升，暗示其背後有更好的成本控制。</p>
<p>查看我們對耀才證券金融的最新分析。</p>
<p>半年度收益改變了耀才證券金融的敍述，1 年總股東回報率為 247.35%，仍然表現強勁。同時，90 天的股價回報率為負 33.25%，顯示出在年初至今大幅上漲後，動能正在減弱，暗示投資者正在重新評估這一運營改善在每股 7.85 港元的價格中已經反映了多少。</p>
<p>如果這種波動的表現讓你考慮多元化投資，現在可能是探索高內部持股的快速增長股票作為其他高潛力投資想法的好時機。</p>
<p>隨着盈利能力的提升速度超過收入增長，而股價又回吐了部分早期的漲幅，關鍵問題是耀才證券金融是否低於其真實價值，還是市場已經將其未來增長的預期價格化。</p>
<h2>21.1 倍的市盈率：是否合理？</h2>
<p>在 21.1 倍的市盈率與最後收盤價 7.85 港元相比，耀才證券金融的估值略顯昂貴，而非便宜。</p>
<p>市盈率比較了投資者今天為每一美元當前收益支付的價格，這是資本市場業務的一個關鍵標準，因為利潤可能是週期性的，並且對槓桿敏感。由於收益在經歷了一段下降期後最近才加速增長，因此支付高於香港資本市場行業平均水平的價格暗示市場正在對最新的盈利能力上升給予溢價。</p>
<p>然而，這一溢價是適度的，耀才證券金融的市盈率為 21.1 倍，而行業平均為 20.5 倍。這表明投資者對整體行業的樂觀程度僅略高。同時，該股票的估值低於更窄的同行組，後者的平均倍數為 25.3 倍。這突顯出該股票在整體行業中看起來相對昂貴，但在與更接近的可比公司相比時提供了相對更好的價值之間的緊張關係。</p>
<p>查看數字如何説明這一價格——在我們的估值分析中找到答案。</p>
<p><strong>結果：21.1 倍的市盈率（被高估）</strong></p>
<p>然而，持續的股價波動和高度週期性的交易收入可能迅速挑戰近期收益強勁代表持久結構重置的假設。</p>
<p>瞭解耀才證券金融敍述的關鍵風險。</p>
<h2>使用我們的 DCF 模型的另一種觀點</h2>
<p>我們的 DCF 模型描繪了不同的圖景。根據 5.24 港元的公允價值估計與當前 7.85 港元的股價相比，耀才證券金融看起來被高估，而不僅僅是略顯昂貴。如果現金流未能跟上預期，投資者在這裏實際上承受了多少下行風險？</p>
<p>瞭解 SWS DCF 模型如何得出其公允價值。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/8661ced0-4b88-4954-a837-40f829a5288a/chart/dcf?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/8661ced0-4b88-4954-a837-40f829a5288a/chart/dcf"/></p>
<p>1428 年截至 2025 年 12 月的折現現金流</p>
<p>Simply Wall St 每天對全球每隻股票進行折現現金流（DCF）分析（例如查看耀才證券金融）。我們展示了完整的計算過程。您可以在您的觀察列表或投資組合中跟蹤結果，並在變化時收到提醒，或者使用我們的股票篩選器發現 905 只基於現金流的被低估股票。如果您保存篩選器，我們甚至會在新公司匹配時提醒您——這樣您就不會錯過潛在機會。</p>
<h2>構建您自己的耀才證券金融敍述</h2>
<p>如果您對這種觀點並不完全信服，或者只是更喜歡自己深入數字，您可以在幾分鐘內快速制定個性化的前景，按您的方式進行。</p>
<p>您對耀才證券金融研究的一個很好的起點是我們的分析，強調了可能影響您投資決策的 3 個重要警示信號。</p>
<h2>尋找更多投資想法？</h2>
<p>耀才證券金融只是一個機會，如果您在這裏停下，您可能會錯過其他選項，而您本可以使用 Simply Wall St 的目標股票篩選器識別更多潛在投資。</p>
<ul>
<li>通過查看這些基於現金流的 905 只被低估股票，提前探索潛在的錯誤定價，這些股票可能在折現現金流基本面上看起來具有吸引力。</li>
<li>通過掃描這 26 只涉及自動化、分析和智能軟件的 AI 便士股票，考慮下一波創新。</li>
<li>通過瞄準這些 15 只收益率超過 3% 的股息股票，評估您的收入流，這些股票結合了股息支付和可能支持不同市場條件下持續分配的財務特徵。</li>
</ul>
<p><em>本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 這並不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮您的目標或財務狀況。我們的目標是為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>

耀才證券金融

<p>耀才證券金融集團在其半年業績中公佈了持平的收入，但淨收入和每股收益有所改善。儘管過去一年股東回報強勁，但近期股價動能已減弱。該股票似乎被高估，市盈率為 21.1 倍，超過其公允價值估計的 5.24 港元。投資者正在重新評估其在週期性交易收入和股價波動中的增長潛力</p>

<p>Bright Smart Securities &amp; Commodities Group (SEHK:1428) just posted its half year results, with revenue broadly flat but net income and earnings per share edging higher, hinting at better cost discipline behind the scenes.</p>
<div class="lb-trans"><p>耀才證券金融（香港證券交易所代碼：1428）剛剛發佈了其半年度業績，收入基本持平，但淨收入和每股收益有所上升，暗示其背後有更好的成本控制。</p>
</div><p>See our latest analysis for Bright Smart Securities &amp; Commodities Group.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對耀才證券金融的最新分析。</p>
</div><p>The half year earnings tweak the narrative for Bright Smart Securities &amp; Commodities Group, with a 1 year total shareholder return of 247.35 percent still looking strong. At the same time, the 90 day share price return of negative 33.25 percent shows momentum cooling after a huge year to date move, suggesting investors are reassessing how much of that operational improvement is already priced in at HK$7.85.</p>
<div class="lb-trans"><p>半年度收益改變了耀才證券金融的敍述，1 年總股東回報率為 247.35%，仍然表現強勁。同時，90 天的股價回報率為負 33.25%，顯示出在年初至今大幅上漲後，動能正在減弱，暗示投資者正在重新評估這一運營改善在每股 7.85 港元的價格中已經反映了多少。</p>
</div><p>If this jumpy performance has you thinking about diversification, it could be a good moment to explore fast growing stocks with high insider ownership as a source of other high potential ideas.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果這種波動的表現讓你考慮多元化投資，現在可能是探索高內部持股的快速增長股票作為其他高潛力投資想法的好時機。</p>
</div><p>With profitability improving faster than revenue and the share price giving back a chunk of its earlier surge, the key question now is whether Bright Smart is trading below its true worth or if the market has already priced in its future growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着盈利能力的提升速度超過收入增長，而股價又回吐了部分早期的漲幅，關鍵問題是耀才證券金融是否低於其真實價值，還是市場已經將其未來增長的預期價格化。</p>
</div><h2>Price-to-Earnings of 21.1x: Is it justified?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>21.1 倍的市盈率：是否合理？</h2>
</div><p>On a price-to-earnings ratio of 21.1x versus a last close of HK$7.85, Bright Smart Securities &amp; Commodities Group screens as slightly expensive rather than a bargain against its peers.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 21.1 倍的市盈率與最後收盤價 7.85 港元相比，耀才證券金融的估值略顯昂貴，而非便宜。</p>
</div><p>The price to earnings multiple compares what investors pay today for each dollar of current earnings, a key yardstick for capital markets businesses where profits can be cyclical and sensitive to leverage. With earnings having only recently accelerated after a period of decline, paying above the wider Hong Kong Capital Markets industry average hints that the market is assigning a premium to the latest upswing in profitability.</p>
<div class="lb-trans"><p>市盈率比較了投資者今天為每一美元當前收益支付的價格，這是資本市場業務的一個關鍵標準，因為利潤可能是週期性的，並且對槓桿敏感。由於收益在經歷了一段下降期後最近才加速增長，因此支付高於香港資本市場行業平均水平的價格暗示市場正在對最新的盈利能力上升給予溢價。</p>
</div><p>That premium, however, is modest, with Bright Smart trading on 21.1x earnings compared to the industry average of 20.5x. This suggests investors are only marginally more optimistic than they are for the broader sector. At the same time, the stock looks cheaper than a narrower peer set where the average multiple is 25.3x. This highlights a tension between the shares appearing relatively expensive for the industry overall yet offering comparatively better value against closer comparables.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，這一溢價是適度的，耀才證券金融的市盈率為 21.1 倍，而行業平均為 20.5 倍。這表明投資者對整體行業的樂觀程度僅略高。同時，該股票的估值低於更窄的同行組，後者的平均倍數為 25.3 倍。這突顯出該股票在整體行業中看起來相對昂貴，但在與更接近的可比公司相比時提供了相對更好的價值之間的緊張關係。</p>
</div><p>See what the numbers say about this price — find out in our valuation breakdown.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看數字如何説明這一價格——在我們的估值分析中找到答案。</p>
</div><p><strong>Result: Price-to-Earnings of 21.1x (OVERVALUED)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>結果：21.1 倍的市盈率（被高估）</strong></p>
</div><p>However, sustained share price volatility and highly cyclical trading revenue could quickly challenge assumptions that recent earnings strength represents a durable structural reset.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，持續的股價波動和高度週期性的交易收入可能迅速挑戰近期收益強勁代表持久結構重置的假設。</p>
</div><p>Find out about the key risks to this Bright Smart Securities &amp; Commodities Group narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解耀才證券金融敍述的關鍵風險。</p>
</div><h2>Another View Using Our DCF Model</h2>
<div class="lb-trans"><h2>使用我們的 DCF 模型的另一種觀點</h2>
</div><p>Our DCF model paints a different picture. With a fair value estimate of HK$5.24 versus the current HK$7.85 share price, Bright Smart looks overvalued, not just slightly pricey. If cash flows do not keep pace with expectations, how much downside are investors really carrying here?</p>
<div class="lb-trans"><p>我們的 DCF 模型描繪了不同的圖景。根據 5.24 港元的公允價值估計與當前 7.85 港元的股價相比，耀才證券金融看起來被高估，而不僅僅是略顯昂貴。如果現金流未能跟上預期，投資者在這裏實際上承受了多少下行風險？</p>
</div><p>Look into how the SWS DCF model arrives at its fair value.</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解 SWS DCF 模型如何得出其公允價值。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/8661ced0-4b88-4954-a837-40f829a5288a/chart/dcf" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/8661ced0-4b88-4954-a837-40f829a5288a/chart/dcf"/></p>
<p>1428 Discounted Cash Flow as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>1428 年截至 2025 年 12 月的折現現金流</p>
</div><p>Simply Wall St performs a discounted cash flow (DCF) on every stock in the world every day (check out Bright Smart Securities &amp; Commodities Group for example). We show the entire calculation in full. You can track the result in your watchlist or portfolio and be alerted when this changes, or use our stock screener to discover 905 undervalued stocks based on their cash flows. If you save a screener we even alert you when new companies match - so you never miss a potential opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>Simply Wall St 每天對全球每隻股票進行折現現金流（DCF）分析（例如查看耀才證券金融）。我們展示了完整的計算過程。您可以在您的觀察列表或投資組合中跟蹤結果，並在變化時收到提醒，或者使用我們的股票篩選器發現 905 只基於現金流的被低估股票。如果您保存篩選器，我們甚至會在新公司匹配時提醒您——這樣您就不會錯過潛在機會。</p>
</div><h2>Build Your Own Bright Smart Securities &amp; Commodities Group Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>構建您自己的耀才證券金融敍述</h2>
</div><p>If you are not fully convinced by this view or simply prefer to dig into the numbers yourself, you can quickly craft a personalised outlook in just a few minutes, Do it your way.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果您對這種觀點並不完全信服，或者只是更喜歡自己深入數字，您可以在幾分鐘內快速制定個性化的前景，按您的方式進行。</p>
</div><p>A great starting point for your Bright Smart Securities &amp; Commodities Group research is our analysis highlighting 3 important warning signs that could impact your investment decision.</p>
<div class="lb-trans"><p>您對耀才證券金融研究的一個很好的起點是我們的分析，強調了可能影響您投資決策的 3 個重要警示信號。</p>
</div><h2>Looking for more investment ideas?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>尋找更多投資想法？</h2>
</div><p>Bright Smart is only one opportunity, and you may miss additional options if you stop here when you could instead identify more potential investments using targeted stock screeners on Simply Wall St.</p>
<div class="lb-trans"><p>耀才證券金融只是一個機會，如果您在這裏停下，您可能會錯過其他選項，而您本可以使用 Simply Wall St 的目標股票篩選器識別更多潛在投資。</p>
</div><ul>
<li>Explore potential mispricings early by reviewing these 905 undervalued stocks based on cash flows that may appear attractive based on discounted cash flow fundamentals.</li>
<li>Consider the next wave of innovation by scanning these 26 AI penny stocks involved in real world applications in automation, analytics, and intelligent software.</li>
<li>Assess your income stream by targeting these 15 dividend stocks with yields &gt; 3% that combine dividend payments with financial characteristics that may support ongoing distributions through different market conditions.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>通過查看這些基於現金流的 905 只被低估股票，提前探索潛在的錯誤定價，這些股票可能在折現現金流基本面上看起來具有吸引力。</li>
<li>通過掃描這 26 只涉及自動化、分析和智能軟件的 AI 便士股票，考慮下一波創新。</li>
<li>通過瞄準這些 15 只收益率超過 3% 的股息股票，評估您的收入流，這些股票結合了股息支付和可能支持不同市場條件下持續分配的財務特徵。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 這並不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮您的目標或財務狀況。我們的目標是為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
</div>

在耀才證券金融（SEHK:1428）公佈利潤改善的半年業績後進行評估