<p>隨着美國電力需求預計在未來兩年達到創紀錄的高點，公用事業公司正在加大對能夠提升其發電能力的資產的投資，同時出售其他資產以資助其鉅額支出計劃。</p>
<p>這一交易熱潮正值行業為全國電力消費的快速增長做準備，部分原因是支持人工智能使用激增所需的耗電數據中心。根據一項由能源部支持的研究，預計美國數據中心的電力需求將在未來三年內幾乎增加三倍，消耗全國電力的 12%。</p>
<p>以下是 2025 年宣佈的一些重大併購和資產剝離：</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>公司</td>
<td>交易描述</td>
<td>交易價值</td>
<td>預計完成日期</td>
</tr>
<tr>
<td>NextEra Energy</td>
<td>從能源資本合作伙伴購買 Symmetry Energy Solutions</td>
<td>未披露</td>
<td>2026 年第一季度</td>
</tr>
<tr>
<td>Black Hills</td>
<td>以全股票交易收購 NorthWestern Energy</td>
<td>36 億美元</td>
<td>12 到 15 個月</td>
</tr>
<tr>
<td>Constellation Energy</td>
<td>收購私營天然氣和地熱公司 Calpine</td>
<td>160 億美元</td>
<td>2025 年末</td>
</tr>
<tr>
<td>NRG Energy</td>
<td>從 LS Power 購買發電資產</td>
<td>120 億美元</td>
<td>2026 年第一季度</td>
</tr>
<tr>
<td>NRG Energy</td>
<td>從 Rockland Capital 收購 738 兆瓦天然氣資產</td>
<td>5.6 億美元</td>
<td>4 月完成</td>
</tr>
<tr>
<td>TXNM Energy</td>
<td>將被黑石基礎設施部門收購</td>
<td>115 億美元</td>
<td>2026 年下半年</td>
</tr>
<tr>
<td>Vistra</td>
<td>從 Lotus Infrastructure Partners 收購七座天然氣電廠</td>
<td>19 億美元</td>
<td>2025 年末或 2026 年初</td>
</tr>
<tr>
<td>American Electric Power</td>
<td>將 20% 的輸電網絡股份出售給 KKR 和 PSP 投資</td>
<td>28.2 億美元</td>
<td>2025 年下半年</td>
</tr>
<tr>
<td>Sempra</td>
<td>出售在墨西哥的能源基礎設施資產及其在 Sempra Infrastructure 的少數股權</td>
<td>未披露</td>
<td>2026 年中期</td>
</tr>
<tr>
<td>Eversource Energy</td>
<td>出售公共供水單位</td>
<td>24 億美元</td>
<td>2025 年末</td>
</tr>
<tr>
<td>National Grid</td>
<td>將美國陸上可再生能源業務出售給 Brookfield Asset Management</td>
<td>17.4 億美元</td>
<td>2026 年 3 月 31 日前的財年上半年</td>
</tr>
<tr>
<td>Ares Management</td>
<td>將位於弗吉尼亞的 774 兆瓦天然氣電廠出售給黑石</td>
<td>約 10 億美元</td>
<td>未披露</td>
</tr>
<tr>
<td>Partners Group</td>
<td>從 Avenue Capital Group 購買能源資產管理平台和加州的燃氣發電廠</td>
<td>22 億美元</td>
<td>未披露</td>
</tr>
<tr>
<td>AES Corp</td>
<td>將其在俄亥俄州子公司的 30% 股權出售給 CDPQ</td>
<td>5.46 億美元</td>
<td>2025 年上半年</td>
</tr>
</tbody>
</table>

NRG能源

<p>美國公用事業公司正在進行重大併購，以增強發電能力，以應對數據中心和人工智能使用推動的電力需求上升。值得注意的交易包括 NextEra Energy 收購 Symmetry Energy Solutions，Black Hills 收購 NorthWestern Energy，以及 Constellation Energy 收購 Calpine。其他交易涉及 NRG Energy、TXNM Energy、Vistra、American Electric Power、Sempra、Eversource Energy、National Grid、Ares Management、Partners Group 和 AES Corp，交易金額從 5.46 億美元到 160 億美元不等</p>

<p>With electricity demand in the U.S. set to hit record highs over the next two years, utilities are doubling down on assets that can boost their power generation capacity while shedding others to fund their massive spending plans.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着美國電力需求預計在未來兩年達到創紀錄的高點，公用事業公司正在加大對能夠提升其發電能力的資產的投資，同時出售其他資產以資助其鉅額支出計劃。</p>
</div><p>The dealmaking spree comes as the industry prepares for rapid growth in electricity consumption nationwide, partly driven by power-hungry data centers needed to support the boom in artificial intelligence usage. Power demand from data centers in the U.S. is expected to nearly triple in the next three years and consume as much as 12% of the country's electricity, according to a Department of Energy-backed study.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一交易熱潮正值行業為全國電力消費的快速增長做準備，部分原因是支持人工智能使用激增所需的耗電數據中心。根據一項由能源部支持的研究，預計美國數據中心的電力需求將在未來三年內幾乎增加三倍，消耗全國電力的 12%。</p>
</div><p>Here are some of the biggest mergers, acquisitions and divestitures announced in 2025:</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是 2025 年宣佈的一些重大併購和資產剝離：</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Company</td>
<td>Deal Description</td>
<td>Deal Value</td>
<td>Expected Closing Date</td>
</tr>
<tr>
<td>NextEra Energy</td>
<td>Buying Symmetry Energy Solutions from Energy Capital Partners</td>
<td>Not Disclosed</td>
<td>First quarter of 2026</td>
</tr>
<tr>
<td>Black Hills</td>
<td>Acquiring NorthWestern Energy in an all-stock deal</td>
<td>$3.6 billion</td>
<td>12 to 15 months</td>
</tr>
<tr>
<td>Constellation Energy</td>
<td>Acquiring Calpine, a private natural gas and geothermal company</td>
<td>$16 billion</td>
<td>Late 2025</td>
</tr>
<tr>
<td>NRG Energy</td>
<td>Buying power generation assets from LS Power</td>
<td>$12 billion</td>
<td>First quarter of 2026</td>
</tr>
<tr>
<td>NRG Energy</td>
<td>Acquired 738 MW natural gas assets from Rockland Capital</td>
<td>$560 million</td>
<td>Closed in April</td>
</tr>
<tr>
<td>TXNM Energy</td>
<td>To be acquired by Blackstone Infrastructure unit</td>
<td>$11.5 billion</td>
<td>Second half of 2026</td>
</tr>
<tr>
<td>Vistra</td>
<td>Acquiring seven natural gas plants from Lotus Infrastructure Partners</td>
<td>$1.9 billion</td>
<td>Late 2025 or early 2026</td>
</tr>
<tr>
<td>American Electric Power</td>
<td>Selling 20% stake in transmission network to KKR and PSP Investments</td>
<td>$2.82 billion</td>
<td>Second half of 2025</td>
</tr>
<tr>
<td>Sempra</td>
<td>Selling energy infrastructure assets in Mexico and minority stake in Sempra Infrastructure</td>
<td>Not disclosed</td>
<td>Mid-2026</td>
</tr>
<tr>
<td>Eversource Energy</td>
<td>Selling public water supply unit</td>
<td>$2.4 billion</td>
<td>Late 2025</td>
</tr>
<tr>
<td>National Grid</td>
<td>Selling U.S. onshore renewables business to Brookfield Asset Management</td>
<td>$1.74 billion</td>
<td>First half of the financial year to March 31, 2026</td>
</tr>
<tr>
<td>Ares Management</td>
<td>Selling 774 MW natural gas plant in Virginia to Blackstone</td>
<td>About $1 billion</td>
<td>Not disclosed</td>
</tr>
<tr>
<td>Partners Group</td>
<td>Buying energy asset management platform and gas-fired plants in California from Avenue Capital Group</td>
<td>$2.2 billion</td>
<td>Not disclosed</td>
</tr>
<tr>
<td>AES Corp</td>
<td>Selling 30% equity interest in Ohio subsidiary to CDPQ</td>
<td>$546 million</td>
<td>First half of 2025</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>公司</td>
<td>交易描述</td>
<td>交易價值</td>
<td>預計完成日期</td>
</tr>
<tr>
<td>NextEra Energy</td>
<td>從能源資本合作伙伴購買 Symmetry Energy Solutions</td>
<td>未披露</td>
<td>2026 年第一季度</td>
</tr>
<tr>
<td>Black Hills</td>
<td>以全股票交易收購 NorthWestern Energy</td>
<td>36 億美元</td>
<td>12 到 15 個月</td>
</tr>
<tr>
<td>Constellation Energy</td>
<td>收購私營天然氣和地熱公司 Calpine</td>
<td>160 億美元</td>
<td>2025 年末</td>
</tr>
<tr>
<td>NRG Energy</td>
<td>從 LS Power 購買發電資產</td>
<td>120 億美元</td>
<td>2026 年第一季度</td>
</tr>
<tr>
<td>NRG Energy</td>
<td>從 Rockland Capital 收購 738 兆瓦天然氣資產</td>
<td>5.6 億美元</td>
<td>4 月完成</td>
</tr>
<tr>
<td>TXNM Energy</td>
<td>將被黑石基礎設施部門收購</td>
<td>115 億美元</td>
<td>2026 年下半年</td>
</tr>
<tr>
<td>Vistra</td>
<td>從 Lotus Infrastructure Partners 收購七座天然氣電廠</td>
<td>19 億美元</td>
<td>2025 年末或 2026 年初</td>
</tr>
<tr>
<td>American Electric Power</td>
<td>將 20% 的輸電網絡股份出售給 KKR 和 PSP 投資</td>
<td>28.2 億美元</td>
<td>2025 年下半年</td>
</tr>
<tr>
<td>Sempra</td>
<td>出售在墨西哥的能源基礎設施資產及其在 Sempra Infrastructure 的少數股權</td>
<td>未披露</td>
<td>2026 年中期</td>
</tr>
<tr>
<td>Eversource Energy</td>
<td>出售公共供水單位</td>
<td>24 億美元</td>
<td>2025 年末</td>
</tr>
<tr>
<td>National Grid</td>
<td>將美國陸上可再生能源業務出售給 Brookfield Asset Management</td>
<td>17.4 億美元</td>
<td>2026 年 3 月 31 日前的財年上半年</td>
</tr>
<tr>
<td>Ares Management</td>
<td>將位於弗吉尼亞的 774 兆瓦天然氣電廠出售給黑石</td>
<td>約 10 億美元</td>
<td>未披露</td>
</tr>
<tr>
<td>Partners Group</td>
<td>從 Avenue Capital Group 購買能源資產管理平台和加州的燃氣發電廠</td>
<td>22 億美元</td>
<td>未披露</td>
</tr>
<tr>
<td>AES Corp</td>
<td>將其在俄亥俄州子公司的 30% 股權出售給 CDPQ</td>
<td>5.46 億美元</td>
<td>2025 年上半年</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div>

美國公用事業公司在交易狂潮中瞄準 2025 年的重大突破