<p>傳奇基金經理李璐（查理·芒格支持的那位）曾説過：“最大的投資風險不是價格的波動，而是你是否會遭受永久性的資本損失。” 當我們考慮一家公司的風險時，我們總是喜歡查看其債務的使用情況，因為債務過重可能導致破產。我們注意到 <strong>加拿大鵝控股公司</strong>（TSE:GOOS）確實在其資產負債表上有債務。但更重要的問題是：這些債務帶來了多少風險？</p>
<p>特朗普承諾要 “釋放” 美國的石油和天然氣，這 15 只美國股票的發展有望受益。</p>
<h2>為什麼債務帶來風險？</h2>
<p>當企業無法輕鬆履行債務或其他負債時，這些負債就會變得風險重重，無論是通過自由現金流還是以有吸引力的價格籌集資本。在最壞的情況下，如果公司無法償還債權人，它可能會破產。然而，更常見（但仍然痛苦）的情況是，它不得不以低價籌集新的股本，從而永久性稀釋股東的權益。當然，債務的好處在於，它通常代表着廉價資本，特別是當它替代了在能夠以高回報率再投資的公司中的稀釋時。考慮一家企業使用多少債務時，首先要查看其現金和債務的總和。</p>
<h2>加拿大鵝控股的淨債務是多少？</h2>
<p>您可以點擊下面的圖形查看歷史數據，但它顯示加拿大鵝控股在 2025 年 9 月的債務為 4.61 億加元，較一年前的 5.56 億加元有所下降。然而，由於它有 9420 萬加元的現金儲備，其淨債務減少至約 3.668 億加元。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/53307868-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1765208248584?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1642" height="1052" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/53307868-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1765208248584"/></p>
<p>TSX:GOOS 債務與股本歷史 2025 年 12 月 8 日</p>
<h2>看看加拿大鵝控股的負債情況</h2>
<p>深入查看最新的資產負債表數據，我們可以看到加拿大鵝控股在 12 個月內有 4.312 億加元的負債，以及在此之後到期的 7.393 億加元的負債。抵消這些負債的是 9420 萬加元的現金和 1.901 億加元的應收賬款（在 12 個月內到期）。因此，其負債超過了現金和（短期）應收賬款總和的 8862 萬加元。</p>
<p>加拿大鵝控股的市值為 18 億加元，因此如果需要，它很可能能夠籌集資金以改善其資產負債表。然而，仔細審視其償還債務的能力仍然是值得的。</p>
<p>查看我們對加拿大鵝控股的最新分析</p>
<p>為了評估一家公司的債務相對於其收益的規模，我們計算其淨債務與息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）的比率，以及息税前利潤（EBIT）與利息費用（利息覆蓋）的比率。通過這種方式，我們同時考慮了債務的絕對數量以及支付的利率。</p>
<p>雖然加拿大鵝控股的債務與 EBITDA 比率（3.0）表明它使用了一些債務，但其利息覆蓋率非常低，僅為 2.4，表明槓桿率較高。因此，股東們應該意識到，利息費用似乎最近對業務產生了很大影響。更糟糕的是，加拿大鵝控股的 EBIT 在過去 12 個月中下降了 45%。如果收益繼續沿着這個軌跡發展，償還這筆債務將比説服我們在雨中跑馬拉松還要困難。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個起點。但最終，未來的收益將決定加拿大鵝控股未來維持健康資產負債表的能力。因此，如果您關注未來，可以查看這份 <strong>免費</strong> 報告，顯示分析師的利潤預測。</p>
<p>最後，企業需要自由現金流來償還債務；會計利潤根本不夠。因此，我們顯然需要查看 EBIT 是否帶來了相應的自由現金流。對任何股東來説，令人欣慰的是，加拿大鵝控股在過去三年中實際產生的自由現金流超過了 EBIT。在保持與貸方良好關係方面，沒有什麼比現金流入更重要的了。</p>
<h2>我們的看法</h2>
<p>加拿大鵝控股在增長 EBIT 的能力和利息覆蓋率方面都沒有讓我們對其承擔更多債務的能力感到信心。但好消息是，它似乎能夠輕鬆將 EBIT 轉化為自由現金流。綜合上述因素，我們確實認為加拿大鵝控股的債務對業務構成了一些風險。因此，儘管這種槓桿確實提高了股本回報，但我們並不希望看到其進一步增加。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個起點。但最終，每家公司都可能存在資產負債表之外的風險。<strong>我們已經識別出加拿大鵝控股的兩個警告信號</strong>（至少有一個是有點不愉快的），理解這些信號應該是您投資過程的一部分。</p>
<p>歸根結底，關注沒有淨債務的公司往往更好。您可以訪問我們特別列出的這些公司（所有公司都有盈利增長的記錄）。這是免費的。</p>

加拿大鵝

<p>加拿大鵝控股（TSE:GOOS）面臨由於資產負債表緊張而帶來的風險，其負債超過現金和應收款項，達 886.2 百萬加元。公司的債務與息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）比率為 3.0，利息覆蓋率較弱，僅為 2.4，顯示出高槓杆。儘管息税前利潤（EBIT）下降了 45%，加拿大鵝成功地將 EBIT 轉化為自由現金流，這提供了一定的安慰。儘管公司能夠產生現金流，但新聞仍然建議對其債務水平保持謹慎</p>

<p>Legendary fund manager Li Lu (who Charlie Munger backed) once said, 'The biggest investment risk is not the volatility of prices, but whether you will suffer a permanent loss of capital.' When we think about how risky a company is, we always like to look at its use of debt, since debt overload can lead to ruin. We note that <strong>Canada Goose Holdings Inc.</strong> (TSE:GOOS) does have debt on its balance sheet. But the more important question is: how much risk is that debt creating?</p>
<div class="lb-trans"><p>傳奇基金經理李璐（查理·芒格支持的那位）曾説過：“最大的投資風險不是價格的波動，而是你是否會遭受永久性的資本損失。” 當我們考慮一家公司的風險時，我們總是喜歡查看其債務的使用情況，因為債務過重可能導致破產。我們注意到 <strong>加拿大鵝控股公司</strong>（TSE:GOOS）確實在其資產負債表上有債務。但更重要的問題是：這些債務帶來了多少風險？</p>
</div><p>Trump has pledged to &#34;unleash&#34; American oil and gas and these 15 US stocks have developments that are poised to benefit.</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普承諾要 “釋放” 美國的石油和天然氣，這 15 只美國股票的發展有望受益。</p>
</div><h2>Why Does Debt Bring Risk?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>為什麼債務帶來風險？</h2>
</div><p>Debt and other liabilities become risky for a business when it cannot easily fulfill those obligations, either with free cash flow or by raising capital at an attractive price. In the worst case scenario, a company can go bankrupt if it cannot pay its creditors. However, a more common (but still painful) scenario is that it has to raise new equity capital at a low price, thus permanently diluting shareholders. Of course, the upside of debt is that it often represents cheap capital, especially when it replaces dilution in a company with the ability to reinvest at high rates of return. The first thing to do when considering how much debt a business uses is to look at its cash and debt together.</p>
<div class="lb-trans"><p>當企業無法輕鬆履行債務或其他負債時，這些負債就會變得風險重重，無論是通過自由現金流還是以有吸引力的價格籌集資本。在最壞的情況下，如果公司無法償還債權人，它可能會破產。然而，更常見（但仍然痛苦）的情況是，它不得不以低價籌集新的股本，從而永久性稀釋股東的權益。當然，債務的好處在於，它通常代表着廉價資本，特別是當它替代了在能夠以高回報率再投資的公司中的稀釋時。考慮一家企業使用多少債務時，首先要查看其現金和債務的總和。</p>
</div><h2>What Is Canada Goose Holdings's Net Debt?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>加拿大鵝控股的淨債務是多少？</h2>
</div><p>You can click the graphic below for the historical numbers, but it shows that Canada Goose Holdings had CA$461.0m of debt in September 2025, down from CA$556.0m, one year before. However, because it has a cash reserve of CA$94.2m, its net debt is less, at about CA$366.8m.</p>
<div class="lb-trans"><p>您可以點擊下面的圖形查看歷史數據，但它顯示加拿大鵝控股在 2025 年 9 月的債務為 4.61 億加元，較一年前的 5.56 億加元有所下降。然而，由於它有 9420 萬加元的現金儲備，其淨債務減少至約 3.668 億加元。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/53307868-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1765208248584" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/53307868-debt-equity-history-analysis-1-dark-2/1765208248584"/></p>
<p>TSX:GOOS Debt to Equity History December 8th 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>TSX:GOOS 債務與股本歷史 2025 年 12 月 8 日</p>
</div><h2>A Look At Canada Goose Holdings' Liabilities</h2>
<div class="lb-trans"><h2>看看加拿大鵝控股的負債情況</h2>
</div><p>Zooming in on the latest balance sheet data, we can see that Canada Goose Holdings had liabilities of CA$431.2m due within 12 months and liabilities of CA$739.3m due beyond that. Offsetting this, it had CA$94.2m in cash and CA$190.1m in receivables that were due within 12 months. So its liabilities outweigh the sum of its cash and (near-term) receivables by CA$886.2m.</p>
<div class="lb-trans"><p>深入查看最新的資產負債表數據，我們可以看到加拿大鵝控股在 12 個月內有 4.312 億加元的負債，以及在此之後到期的 7.393 億加元的負債。抵消這些負債的是 9420 萬加元的現金和 1.901 億加元的應收賬款（在 12 個月內到期）。因此，其負債超過了現金和（短期）應收賬款總和的 8862 萬加元。</p>
</div><p>Canada Goose Holdings has a market capitalization of CA$1.80b, so it could very likely raise cash to ameliorate its balance sheet, if the need arose. However, it is still worthwhile taking a close look at its ability to pay off debt.</p>
<div class="lb-trans"><p>加拿大鵝控股的市值為 18 億加元，因此如果需要，它很可能能夠籌集資金以改善其資產負債表。然而，仔細審視其償還債務的能力仍然是值得的。</p>
</div><p>See our latest analysis for Canada Goose Holdings</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對加拿大鵝控股的最新分析</p>
</div><p>In order to size up a company's debt relative to its earnings, we calculate its net debt divided by its earnings before interest, tax, depreciation, and amortization (EBITDA) and its earnings before interest and tax (EBIT) divided by its interest expense (its interest cover). This way, we consider both the absolute quantum of the debt, as well as the interest rates paid on it.</p>
<div class="lb-trans"><p>為了評估一家公司的債務相對於其收益的規模，我們計算其淨債務與息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）的比率，以及息税前利潤（EBIT）與利息費用（利息覆蓋）的比率。通過這種方式，我們同時考慮了債務的絕對數量以及支付的利率。</p>
</div><p>While Canada Goose Holdings's debt to EBITDA ratio (3.0) suggests that it uses some debt, its interest cover is very weak, at 2.4, suggesting high leverage. So shareholders should probably be aware that interest expenses appear to have really impacted the business lately. Even worse, Canada Goose Holdings saw its EBIT tank 45% over the last 12 months. If earnings continue to follow that trajectory, paying off that debt load will be harder than convincing us to run a marathon in the rain. When analysing debt levels, the balance sheet is the obvious place to start. But it is future earnings, more than anything, that will determine Canada Goose Holdings's ability to maintain a healthy balance sheet going forward. So if you're focused on the future you can check out this <strong>free</strong> report showing analyst profit forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然加拿大鵝控股的債務與 EBITDA 比率（3.0）表明它使用了一些債務，但其利息覆蓋率非常低，僅為 2.4，表明槓桿率較高。因此，股東們應該意識到，利息費用似乎最近對業務產生了很大影響。更糟糕的是，加拿大鵝控股的 EBIT 在過去 12 個月中下降了 45%。如果收益繼續沿着這個軌跡發展，償還這筆債務將比説服我們在雨中跑馬拉松還要困難。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個起點。但最終，未來的收益將決定加拿大鵝控股未來維持健康資產負債表的能力。因此，如果您關注未來，可以查看這份 <strong>免費</strong> 報告，顯示分析師的利潤預測。</p>
</div><p>Finally, a business needs free cash flow to pay off debt; accounting profits just don't cut it. So we clearly need to look at whether that EBIT is leading to corresponding free cash flow. Happily for any shareholders, Canada Goose Holdings actually produced more free cash flow than EBIT over the last three years. There's nothing better than incoming cash when it comes to staying in your lenders' good graces.</p>
<div class="lb-trans"><p>最後，企業需要自由現金流來償還債務；會計利潤根本不夠。因此，我們顯然需要查看 EBIT 是否帶來了相應的自由現金流。對任何股東來説，令人欣慰的是，加拿大鵝控股在過去三年中實際產生的自由現金流超過了 EBIT。在保持與貸方良好關係方面，沒有什麼比現金流入更重要的了。</p>
</div><h2>Our View</h2>
<div class="lb-trans"><h2>我們的看法</h2>
</div><p>Neither Canada Goose Holdings's ability to grow its EBIT nor its interest cover gave us confidence in its ability to take on more debt. But the good news is it seems to be able to convert EBIT to free cash flow with ease. Taking the abovementioned factors together we do think Canada Goose Holdings's debt poses some risks to the business. So while that leverage does boost returns on equity, we wouldn't really want to see it increase from here. When analysing debt levels, the balance sheet is the obvious place to start. But ultimately, every company can contain risks that exist outside of the balance sheet. <strong>We've identified 2 warning signs</strong> with Canada Goose Holdings (at least 1 which is a bit unpleasant) , and understanding them should be part of your investment process.</p>
<div class="lb-trans"><p>加拿大鵝控股在增長 EBIT 的能力和利息覆蓋率方面都沒有讓我們對其承擔更多債務的能力感到信心。但好消息是，它似乎能夠輕鬆將 EBIT 轉化為自由現金流。綜合上述因素，我們確實認為加拿大鵝控股的債務對業務構成了一些風險。因此，儘管這種槓桿確實提高了股本回報，但我們並不希望看到其進一步增加。在分析債務水平時，資產負債表顯然是一個起點。但最終，每家公司都可能存在資產負債表之外的風險。<strong>我們已經識別出加拿大鵝控股的兩個警告信號</strong>（至少有一個是有點不愉快的），理解這些信號應該是您投資過程的一部分。</p>
</div><p>At the end of the day, it's often better to focus on companies that are free from net debt. You can access our special list of such companies (all with a track record of profit growth). It's free.</p>
<div class="lb-trans"><p>歸根結底，關注沒有淨債務的公司往往更好。您可以訪問我們特別列出的這些公司（所有公司都有盈利增長的記錄）。這是免費的。</p>
</div>

加拿大鵝控股公司（TSE:GOOS）的資產負債表略顯緊張