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title: "滙豐私銀：明年底恒指目標 31,000 點  料 12 月美聯儲減息後明年按兵不動"
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description: "滙豐私人銀行預計恒生指數 2026 年底目標為 31,000 點，受益於市場流動性和盈利趨勢。中國政策提振內需，支持企業利潤率提升。美聯儲預計 12 月減息，明年利率不變。對環球股票持偏高比重配置，偏好盈利能力強勁的板塊。預計 MSCI 亞洲股本回報率從 2024 年的 10.4% 升至 2027 年的 12.1%。"
datetime: "2025-12-09T04:01:50.000Z"
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  - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/269031345.md)
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# 滙豐私銀：明年底恒指目標 31,000 點  料 12 月美聯儲減息後明年按兵不動

滙豐私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華表示，對恒生指數的回報前景持積極觀點，預計 2026 年底指數目標為 31,000 點，主要受益於正面的市場流動性和盈利趨勢。中國政策聚焦提振內需，有望支持 2026 年的企業利潤率提升並推動盈利增長。香港股市和零售支出復甦、住宅房地產市場靠穩、旅遊活動恢復活力、大量新股準備上市，以及股市走高帶來的正面財富效應，均為香港消費復甦提供助力。

滙豐私人銀行及財富管理亞洲首席投資總監範卓雲認為，人工智能並非處於泡沫區間。今年的美股回報大部分來自盈利增長而非市盈率擴張。美國的盈利增長強勁，與其他地區形成鮮明對比，認為標普 500 指數仍具上行潛力，有望在 2026 年底前升至 7,500 點的新高。

她預計，聯儲局 12 月將減息 25 點子，由於美國經濟增長具韌性，明年可能維持利率不變。因此隨着經濟週期和創新趨勢持續，預期市場憂慮科技股估值過高和聯儲局政策前景而觸 發的短期跌市應相對波幅温和，而且屬短暫性質。

展望明年，該行及對環球股票持偏高比重配置。對內地、香港、新加坡、南韓和日本股市持正面觀點，與其對美國股票的偏高比重配置相輔相成。該行對環球投資級別債券、優質亞洲和新興市場企業債券、黃金和對沖基金持偏高比重配置，並核心配置於私募股本、私募信貸和基建投資，以提升投資組合的多元化程度。

該行偏好盈利能力強勁的板塊，增持環球資訊科技、工業、通訊服務、公用事業和金融股。

在槓鈴策略下，該行在提升亞洲股東回報投資主題偏好通過派發高息、增加股份回購和推 動增值併購活動來提升股本回報率的優質公司。配合企業管治改革帶來的支持，市場共識預測 MSCI 亞洲的股本回報率應可從 2024 年的 10.4%，穩步上升至 2027 年的 12.1%。

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