--- title: "代幣化存款與穩定幣之爭：金融的未來在於整合而非替代" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/269085800.md" description: "這篇文章討論了代幣化存款與穩定幣之間的辯論，強調了金融領域需要整合而非替代。代幣化存款在銀行內部提供低成本信貸，而穩定幣則在銀行系統外提供類似現金的結算。兩者對於未來的金融基礎設施至關重要，能夠實現互操作性和可組合貨幣。未來的金融將是鏈上化的，需要這兩種系統共存並相輔相成" datetime: "2025-12-09T12:26:29.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/269085800.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/269085800.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/269085800.md) --- # 代幣化存款與穩定幣之爭：金融的未來在於整合而非替代 作者：西蒙·泰勒 譯者：Block unicorn 銀行創造貨幣，穩定幣促進貨幣流動。我們需要兩者。 代幣化存款的支持者表示：“穩定幣是未受監管的影子銀行。一旦銀行代幣化存款，大家都會更傾向於選擇銀行。” 一些銀行和中央銀行喜歡這個論點。 穩定幣的支持者表示：“銀行是恐龍。我們不需要它們在鏈上。穩定幣是貨幣的未來。” 加密原住民特別喜歡這個敍述。雙方都忽視了關鍵點。銀行為其最大客户提供更便宜的信貸。你存入 100 美元，它變成 90 美元的貸款（或更多）。這就是部分準備金銀行的運作方式。幾個世紀以來，這一直是經濟增長的引擎。財富 500 強公司在摩根大通存入 5 億美元。作為回報，它們以低於市場利率獲得鉅額信貸額度。存款是銀行商業模式的核心，大型企業對此非常清楚。代幣化存款將這一機制帶入區塊鏈，但它們僅服務於銀行自己的客户。你仍然在銀行的監管範圍內，仍然受其營業時間、流程和合規要求的限制。對於需要低成本信貸額度的企業來説，代幣化存款是一個不錯的選擇。穩定幣就像現金。Circle 和 Tether 持有 100% 的儲備，相當於 2000 億美元的債券。它們獲得 4-5% 的收益，但不支付任何費用。作為回報，你收到的資金不受任何銀行監管。預計到 2025 年，將有 9 萬億美元通過穩定幣跨境轉移。它們可以在任何時間、任何地點使用，只需互聯網連接，無需權限，24/7 運營。無需進行代理銀行查詢，無需等待 SWIFT 清算，也無需等待 “我們將在 3-5 個工作日內回覆您”。穩定幣是需要在週六晚上 11 點之前支付阿根廷供應商的公司的一個好選擇。未來將同時存在：一家尋求銀行良好信貸額度的公司也可能希望使用穩定幣作為進入長尾市場的渠道。想象一下這個場景：一家財富 500 強公司在摩根大通持有代幣化存款。作為回報，它獲得了其美國業務的優惠信貸額度。它需要向一個偏好穩定幣的阿根廷供應商付款。因此，它將 JPMD 兑換為 USDC。這是我們未來方向的一個例子。在鏈上。原子化。兩者兼具。在適用的情況下使用傳統渠道。在不適用的情況下使用穩定幣。這不是一個非此即彼的選擇，而是兩者之間的平衡。代幣化存款→銀行系統內的低成本信貸。穩定幣→銀行系統外的現金類結算方式。在鏈上交換→即時轉換，零結算風險。每種方式都有其優缺點。它們將共存。在鏈上支付\>支付編排的 API。一些大型銀行可能會説：“我們不需要代幣化存款，我們有 API，” 在某些情況下，他們是正確的。這正是鏈上金融的優勢。智能合約可以在多個企業和個人之間構建邏輯。當供應商的存款到達時，智能合約可以自動觸發庫存融資、營運資金融資和貨幣對沖。這些操作可以由銀行和非銀行機構自動和即時完成。存款→穩定幣→支付發票→下游支付完成。API 是點對點的，而智能合約是多對多的。這使得它們非常適合跨組織邊界的工作流程。這就是鏈上金融的力量。這是一種根本不同的金融服務架構。未來屬於鏈上。代幣化存款解決了低成本信貸的問題。存款被鎖定。銀行以這些存款為基礎放貸。它們的商業模式保持不變。穩定幣解決了資金可攜帶性的問題。資金可以在任何地方移動，無需許可。全球南方國家可以獲得美元。企業可以快速結算。代幣化存款的支持者只想要受監管的支付渠道。穩定幣的支持者想要取代銀行。未來需要兩者。財富 500 強公司希望從銀行獲得鉅額信貸額度和即時全球結算。新興市場希望創造本地信貸和美元通道。DeFi 希望實現可組合性和真實資產支持。爭論誰會贏忽視了正在發生的事情。金融的未來在於鏈上。代幣化存款和穩定幣都是實現這一目標所需的基礎設施。停止爭論誰會贏。開始構建互操作性。可組合的貨幣。 ### 相關股票 - [CRCL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CRCL.US.md) ## 相關資訊與研究 - [CLARITY Act 折中方案落地：制度明晰如何影響數字資產生態](https://longbridge.com/zh-HK/news/285173418.md) - [Circle 悄悄上線了一個「免 Gas」支付 但別急着歡呼](https://longbridge.com/zh-HK/news/285716570.md) - [陳嘉華｜香港穩定幣嚴監管：「以慢打快」走出差異化互補之路](https://longbridge.com/zh-HK/news/285048945.md) - [BVNK 創始人：穩定幣發展的三個階段](https://longbridge.com/zh-HK/news/284988374.md) - [奧丁丁集團推 AI 代理錢包 搶進兆元 AI 代理商務經濟](https://longbridge.com/zh-HK/news/285156116.md)