<p>談到 <strong>超微電腦（</strong> <strong>NASDAQ:SMCI</strong> <strong>)</strong>，事情從來不會無聊。從穩步攀升到人工智能競賽的中心開始，已經演變為華爾街上更不可預測的旅程，過去 18 個月帶來了比許多投資者預期的更多情節反轉。</p>
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<p>在 10 月 23 日，公司報告 2026 財年第一季度業績的幾周前，管理層警告稱季度收入將低於早前的 60 億至 70 億美元的預期。原因是什麼？最近的設計勝利將一部分銷售推遲到了下一個季度。為了減輕衝擊，管理層重申了對全年至少 330 億美元指導的信心。</p>
<p>然而，過去的教訓讓市場這次並不寬容。SMCI 的股價在 2025 年大部分時間裏一直在上漲，自從消息公佈後急劇下跌。總的來説，自 10 月底公司更新以來，SMCI 的價值損失了 353%。</p>
<p>然而，從長遠來看，情況並非完全悲觀。該公司仍然是英偉達的長期合作伙伴，並最近確認了與英偉達下一代 Vera Rubin 架構相關的擴展合作。</p>
<p>這能幫助 SMCI 在未來一年恢復勢頭嗎？頂級投資者 Will Ebiefung 並不這麼認為，他並沒有過於興奮。</p>
<p>&#34;在一個巨大的數據中心繁榮期中，作為數據中心設備提供商卻未能增長，實在很難對其長期潛力感到興奮，&#34;這位 5 星投資者表示，他是 TipRanks 覆蓋的前 3% 股票專家之一。</p>
<p>Ebiefung 對 SMCI 的營收和淨利潤增長表示擔憂，指出該公司上個季度的淨銷售額為 50.2 億美元，同比下降了 15%。此外，該公司的利潤率也在縮小，從一年前的 13.1% 降至 9.3%。</p>
<p>利潤率的下降讓 Ebiefung 感到特別擔憂，他將其歸咎於服務器市場的競爭。一個主要原因是台灣公司，其中一些甚至以低單價的毛利出售服務器。</p>
<p>Ebiefung 也對約 17 倍的前瞻市盈率不感興趣，SMCI 的股價在經歷了歷史上糟糕的一個半月後交易。儘管這比標準普爾 500 的平均市盈率 22 倍便宜，但投資者認為 SMCI 值得這個折扣估值。</p>
<p>&#34;未來五年將充滿挑戰，股票很可能會大幅跑輸市場，&#34;Ebiefung 總結道。（要查看 Will Ebiefung 的業績記錄，請點擊這裏）</p>
<p>與此同時，華爾街分析師的情緒則顯得更加矛盾。SMCI 的評級為 5 個買入、5 個持有和 2 個賣出，整體共識為中性（即持有）。然而，平均 12 個月的目標價為 46.82 美元，暗示從當前水平有約 34% 的上漲潛力。（見 <strong>SMCI 股票預測</strong>）</p>

超微電腦

<p>頂級投資者 Will Ebiefung 對 SMCI 的長期潛力表示懷疑，指出在數據中心繁榮的背景下，銷售和利潤率正在下降。儘管 SMCI 與 Nvidia 建立了合作關係，Ebiefung 仍對競爭表示擔憂，並認為 SMCI 的股票在未來五年可能表現不佳。華爾街分析師意見不一，普遍持中立態度，12 個月的目標價格暗示潛在收益</p>

<p>It's never dull when it comes to <strong>Super Micro Computer (</strong> <strong>NASDAQ:SMCI</strong> <strong>)</strong>. What began as a steady climb into the center of the AI race has evolved into one of Wall Street's more unpredictable rides, with the past 18 months delivering more plot twists than many investors expected.</p>
<div class="lb-trans"><p>談到 <strong>超微電腦（</strong> <strong>NASDAQ:SMCI</strong> <strong>)</strong>，事情從來不會無聊。從穩步攀升到人工智能競賽的中心開始，已經演變為華爾街上更不可預測的旅程，過去 18 個月帶來了比許多投資者預期的更多情節反轉。</p>
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</div><p>Back on October 23, weeks before the company reported Q1 Fiscal Year 2026 results, management warned that quarterly revenue would come in below its earlier $6–$7 billion outlook. The reason? Recent design wins had pushed a meaningful portion of sales into the following quarter. To soften the blow, executives reiterated confidence in their full-year guidance of at least $33 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 10 月 23 日，公司報告 2026 財年第一季度業績的幾周前，管理層警告稱季度收入將低於早前的 60 億至 70 億美元的預期。原因是什麼？最近的設計勝利將一部分銷售推遲到了下一個季度。為了減輕衝擊，管理層重申了對全年至少 330 億美元指導的信心。</p>
</div><p>Having been burned in the past, however, the market wasn't so forgiving this time around. SMCI's share price, which had been moving upward for the bulk of 2025, has dropped precipitously since the news broke. All told, SMCI has lost 353% of its value since the late October company update.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，過去的教訓讓市場這次並不寬容。SMCI 的股價在 2025 年大部分時間裏一直在上漲，自從消息公佈後急劇下跌。總的來説，自 10 月底公司更新以來，SMCI 的價值損失了 353%。</p>
</div><p>However, the longer-term picture isn't entirely grim. The company remains a long-standing Nvidia partner and has recently confirmed an expanded collaboration tied to Nvidia's next-gen Vera Rubin architecture.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，從長遠來看，情況並非完全悲觀。該公司仍然是英偉達的長期合作伙伴，並最近確認了與英偉達下一代 Vera Rubin 架構相關的擴展合作。</p>
</div><p>Could this help SMCI regain its momentum in the year ahead? Not according to top investor Will Ebiefung, who isn't getting carried away.</p>
<div class="lb-trans"><p>這能幫助 SMCI 在未來一年恢復勢頭嗎？頂級投資者 Will Ebiefung 並不這麼認為，他並沒有過於興奮。</p>
</div><p>&#34;It's hard to get excited about the long-term potential of a data center equipment provider that is failing to grow during a massive data center boom,&#34; says the 5-star investor, who is among the top 3% of stock pros covered by TipRanks.</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;在一個巨大的數據中心繁榮期中，作為數據中心設備提供商卻未能增長，實在很難對其長期潛力感到興奮，&#34;這位 5 星投資者表示，他是 TipRanks 覆蓋的前 3% 股票專家之一。</p>
</div><p>Ebiefung is concerned about SMCI's top- and bottom-line growth, noting that the company's net sales of $5.02 billion in the last quarter represent a 15% decline from the previous year. In addition, the company's margins are also shrinking, slumping from 13.1% to 9.3% in just one year.</p>
<div class="lb-trans"><p>Ebiefung 對 SMCI 的營收和淨利潤增長表示擔憂，指出該公司上個季度的淨銷售額為 50.2 億美元，同比下降了 15%。此外，該公司的利潤率也在縮小，從一年前的 13.1% 降至 9.3%。</p>
</div><p>The falling margin is an acute concern for Ebiefung, and he blames competition in the server market. A big culprit is Taiwanese firms, some of whom are even selling servers at gross margins in the low single digits.</p>
<div class="lb-trans"><p>利潤率的下降讓 Ebiefung 感到特別擔憂，他將其歸咎於服務器市場的競爭。一個主要原因是台灣公司，其中一些甚至以低單價的毛利出售服務器。</p>
</div><p>Ebiefung also isn't tempted by a forward price-to-earnings multiple of ~17x, where SMCI's share price is trading after a historically bad month and a half. Though this is cheaper than the S&amp;P 500 average of 22x, the investor believes that SMCI has earned this discounted valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>Ebiefung 也對約 17 倍的前瞻市盈率不感興趣，SMCI 的股價在經歷了歷史上糟糕的一個半月後交易。儘管這比標準普爾 500 的平均市盈率 22 倍便宜，但投資者認為 SMCI 值得這個折扣估值。</p>
</div><p>&#34;The next five years will be challenging, and shares have a very high likelihood of underperforming the market,&#34; concludes Ebiefung. (To watch Will Ebiefung's track record, click here)</p>
<div class="lb-trans"><p>&#34;未來五年將充滿挑戰，股票很可能會大幅跑輸市場，&#34;Ebiefung 總結道。（要查看 Will Ebiefung 的業績記錄，請點擊這裏）</p>
</div><p>Meanwhile, sentiment among Wall Street analysts leans more conflicted. With 5 Buys, 5 Holds, and 2 Sells, SMCI lands at a Neutral (i.e., Hold) consensus. Yet, the average 12-month price target sits at $46.82, suggesting the potential for ~34% gains from current levels. (See <strong>SMCI stock forecast</strong>)</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，華爾街分析師的情緒則顯得更加矛盾。SMCI 的評級為 5 個買入、5 個持有和 2 個賣出，整體共識為中性（即持有）。然而，平均 12 個月的目標價為 46.82 美元，暗示從當前水平有約 34% 的上漲潛力。（見 <strong>SMCI 股票預測</strong>）</p>
</div>

'It's Hard to Get Excited,' Says Top Investor About SMCI Stock

- Super Micro Computer (SMCI) 近期面臨業績下滑，股價大幅下跌 353%。  
- 管理層預計季度收入低於預期，儘管全年目標維持在 33 億美元以上。  
- 分析師對 SMCI 持中立態度，未來 12 個月目標價為 46.82 美元。  

頂級投資者表示，很難對超微電腦的股票感到興奮