<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/12/Nvidia-2.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="506" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/12/Nvidia-2.jpg"/></p>
<p>超微電腦股票（NASDAQ: SMCI）在服務器市場上長期以來一直是一個被低估的選手。</p>
<p>但是，隨着人工智能領域的近期繁榮，SMCI 已經轉變為 AI 供應鏈的核心，如果一切按預期進行，該公司在 2026 年可以實現與英偉達相當的業績。</p>
<p>在從早期高點回落後，當前交易價格在 30 美元中間，公司的估值留有顯著的擴展空間，如果執行到位。</p>
<h2>SMCI 股票：從商品服務器到高利潤 GPU 平台</h2>
<p>超微電腦向 AI 強者的轉型顯而易見。</p>
<p>AI GPU 平台現在佔公司收入的超過 70%，這與商品服務器時代相比是一個巨大的轉變。</p>
<p>該公司剛剛開始發貨新的液冷 NVIDIA HGX B300 系統，提供 4U 和 2-OU（OCP）配置，2-OU 設計每個機架可擴展至 144 個 GPU，採用直接液冷技術，幾乎捕獲 98% 的系統熱量。</p>
<p>這些並不是增量升級，而是超大規模和 AI 工廠需要的大規模 Blackwell GPU 部署的基礎系統。</p>
<p>首席執行官 Charles Liang 強調，超微電腦 “現在提供行業內最緊湊的 NVIDIA B300，在單個機架中實現高達 144 個 GPU，同時通過我們的直接液冷技術降低功耗和冷卻需求。”</p>
<p>數據中心構建模塊解決方案（DCBBS）代表了一種全新的市場策略，即預先驗證的即插即用機架，消除了部署延遲。</p>
<p>從組件供應商轉變為全棧解決方案提供商，這種轉變帶來了比傳統服務器銷售更好的利潤率和更強的客户鎖定。</p>
<p>此外，SMCI 還在提升生產能力，目標是到 2026 年每月生產 6,000 個機架。</p>
<p>其中包括 3,000 個直接液冷機架，設施能夠支持每個機架高達 150kW 的密度。</p>
<h2>催化劑管道和估值快照</h2>
<p>隨着管理層將 2026 財年的收入指引從 330 億美元上調至至少 360 億美元，牛市前景進一步增強，顯示出信心。</p>
<p>作為背景，這意味着大約 65% 的年增長率，並將代表向 400 億美元以上範圍邁出的決定性一步。</p>
<p>近期的催化劑清單相當可觀，包括液冷 HGX B300 系統在第四季度和第一季度的發貨節奏、大客户進入大規模生產階段，以及隨着 Blackwell 系統成熟而恢復的利潤率。</p>
<p>該公司預計僅在 12 月季度就將發貨至少 105 億美元。</p>
<p>然而，利潤壓縮仍然是雲端的隱憂。</p>
<p>當前的毛利率約為 9.5% 到 9.6%，遠低於歷史標準和超微電腦的更廣泛行業同行，如戴爾和 HPE。</p>
<p>與大型客户在 2026 年第一季度的重大設計勝利特別帶來了 “更高成本和更低利潤” 的特徵，以推動新的超大規模平台。</p>
<p>如果超微電腦無法在部署規模擴大和製造利用率上升時改善盈利能力，即使強勁的收入增長也不會轉化為投資者所預期的上行空間。</p>
<p>交付延遲、價格競爭壓力或客户庫存調整也可能破壞勢頭。</p>
<p><em>這不是投資建議。該論點具有高度信心但具有投機性：SMCI 的上行空間取決於持續的 AI GPU 需求、競爭動態、供應鏈穩定性和利潤恢復。</em></p>
<p>本文標題為《這隻被低估的股票可能在 2026 年實現與英偉達相當的業績》，最初發布在 Invezz 上。</p>

超微電腦

<p>超微電腦（NASDAQ: SMCI）有望在 2026 年前實現與 Nvidia 相當的性能，原因在於其戰略轉型進入人工智能供應鏈。該公司正從商品服務器轉型為高利潤的人工智能 GPU 平台，目前人工智能平台的收入已佔超過 70%。超微電腦計劃到 2026 年每月出貨 6,000 個機架，預計將實現顯著的收入增長。然而，面臨的挑戰包括利潤壓縮和競爭壓力。投資論點具有投機性，依賴於人工智能需求和利潤恢復</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/12/Nvidia-2.jpg" alt="" original-src="https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/12/Nvidia-2.jpg"/></p>
<p>Supermicro stock (NASDAQ: SMCI) has been an underdog in the server market for a long time.</p>
<div class="lb-trans"><p>超微電腦股票（NASDAQ: SMCI）在服務器市場上長期以來一直是一個被低估的選手。</p>
</div><p>But, with the recent boom in the artificial intelligence space, SMCI has shifted into the heart of the AI supply chain, and if everything goes as expected, the company can generate Nvidia-level performance in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>但是，隨着人工智能領域的近期繁榮，SMCI 已經轉變為 AI 供應鏈的核心，如果一切按預期進行，該公司在 2026 年可以實現與英偉達相當的業績。</p>
</div><p>Trading in the mid-$30s after retreating from earlier highs, the company’s valuation leaves significant room for expansion if execution delivers.</p>
<div class="lb-trans"><p>在從早期高點回落後，當前交易價格在 30 美元中間，公司的估值留有顯著的擴展空間，如果執行到位。</p>
</div><h2>SMCI stock: Commodity servers to high-margin GPU platforms</h2>
<div class="lb-trans"><h2>SMCI 股票：從商品服務器到高利潤 GPU 平台</h2>
</div><p>Supermicro’s transformation into an AI powerhouse is unmistakable.</p>
<div class="lb-trans"><p>超微電腦向 AI 強者的轉型顯而易見。</p>
</div><p>AI GPU platforms now represent over 70% of the company’s revenue, a seismic shift from the commodity server days.</p>
<div class="lb-trans"><p>AI GPU 平台現在佔公司收入的超過 70%，這與商品服務器時代相比是一個巨大的轉變。</p>
</div><p>The company just began shipping new liquid-cooled NVIDIA HGX B300 systems in both 4U and 2-OU (OCP) configurations, with the 2-OU design scaling to 144 GPUs per rack using direct liquid cooling that captures nearly 98% of system heat.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司剛剛開始發貨新的液冷 NVIDIA HGX B300 系統，提供 4U 和 2-OU（OCP）配置，2-OU 設計每個機架可擴展至 144 個 GPU，採用直接液冷技術，幾乎捕獲 98% 的系統熱量。</p>
</div><p>These aren’t incremental upgrades as they are the backbone systems hyperscalers and AI factories need for massive Blackwell GPU deployments.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些並不是增量升級，而是超大規模和 AI 工廠需要的大規模 Blackwell GPU 部署的基礎系統。</p>
</div><p>CEO Charles Liang emphasized that Supermicro “now offers the industry’s most compact NVIDIA B300, achieving up to 144 GPUs in a single rack while reducing power and cooling through our direct liquid cooling technology.”</p>
<div class="lb-trans"><p>首席執行官 Charles Liang 強調，超微電腦 “現在提供行業內最緊湊的 NVIDIA B300，在單個機架中實現高達 144 個 GPU，同時通過我們的直接液冷技術降低功耗和冷卻需求。”</p>
</div><p>The Data Center Building Block Solutions (DCBBS) represent an entirely new go-to-market strategy, which is pre-validated, plug-and-play racks that eliminate deployment delays.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據中心構建模塊解決方案（DCBBS）代表了一種全新的市場策略，即預先驗證的即插即用機架，消除了部署延遲。</p>
</div><p>This shift from component supplier to full-stack solution provider commands better margins and stronger customer lock-in than traditional server sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>從組件供應商轉變為全棧解決方案提供商，這種轉變帶來了比傳統服務器銷售更好的利潤率和更強的客户鎖定。</p>
</div><p>Moreover, the SMCI is also flexing its production muscles with a target of 6,000 racks per month by 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，SMCI 還在提升生產能力，目標是到 2026 年每月生產 6,000 個機架。</p>
</div><p>It also includes 3,000 direct liquid cooling racks, with facilities capable of supporting densities up to 150kW per rack.</p>
<div class="lb-trans"><p>其中包括 3,000 個直接液冷機架，設施能夠支持每個機架高達 150kW 的密度。</p>
</div><h2>Catalyst pipeline and valuation snapshot</h2>
<div class="lb-trans"><h2>催化劑管道和估值快照</h2>
</div><p>The bull case gains further traction with the management lifting fiscal 2026 revenue guidance to at least $36 billion, from $33 billion, signaling confidence.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着管理層將 2026 財年的收入指引從 330 億美元上調至至少 360 億美元，牛市前景進一步增強，顯示出信心。</p>
</div><p>For context, that implies roughly 65% year-over-year growth and would represent a decisive step toward the $40 billion-plus range.</p>
<div class="lb-trans"><p>作為背景，這意味着大約 65% 的年增長率，並將代表向 400 億美元以上範圍邁出的決定性一步。</p>
</div><p>The near-term catalyst list is substantial, including shipment cadence for liquid-cooled HGX B300 systems ramping in Q4 and Q1, large customers entering volume production phases, and margin recovery as Blackwell systems mature.</p>
<div class="lb-trans"><p>近期的催化劑清單相當可觀，包括液冷 HGX B300 系統在第四季度和第一季度的發貨節奏、大客户進入大規模生產階段，以及隨着 Blackwell 系統成熟而恢復的利潤率。</p>
</div><p>The company expects to ship at least $10.5 billion in the December quarter alone.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司預計僅在 12 月季度就將發貨至少 105 億美元。</p>
</div><p>Yet margin compression remains the cloud overhead.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，利潤壓縮仍然是雲端的隱憂。</p>
</div><p>Current gross margins sit around 9.5% to 9.6%, well below historical norms and Supermicro’s broader industry peers like Dell and HPE.</p>
<div class="lb-trans"><p>當前的毛利率約為 9.5% 到 9.6%，遠低於歷史標準和超微電腦的更廣泛行業同行，如戴爾和 HPE。</p>
</div><p>A significant design win with a large customer in Q1 2026 specifically carried “higher cost and lower margin” profiles to ramp new mega-scale platforms.</p>
<div class="lb-trans"><p>與大型客户在 2026 年第一季度的重大設計勝利特別帶來了 “更高成本和更低利潤” 的特徵，以推動新的超大規模平台。</p>
</div><p>If Supermicro cannot improve profitability as deployments scale and manufacturing utilization rises, even strong revenue growth won’t translate into the upside investors are pricing in.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果超微電腦無法在部署規模擴大和製造利用率上升時改善盈利能力，即使強勁的收入增長也不會轉化為投資者所預期的上行空間。</p>
</div><p>Delivery delays, competitive pressure on pricing, or customer inventory adjustments could also derail momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p>交付延遲、價格競爭壓力或客户庫存調整也可能破壞勢頭。</p>
</div><p><em>This is not investment advice. The thesis is high-conviction but speculative: SMCI’s upside depends on continued AI GPU demand, competitive dynamics, supply chain stability, and margin recovery.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>這不是投資建議。該論點具有高度信心但具有投機性：SMCI 的上行空間取決於持續的 AI GPU 需求、競爭動態、供應鏈穩定性和利潤恢復。</em></p>
</div><p>The post This underdog stock may deliver Nvidia-level performance in 2026 appeared first on Invezz</p>
<div class="lb-trans"><p>本文標題為《這隻被低估的股票可能在 2026 年實現與英偉達相當的業績》，最初發布在 Invezz 上。</p>
</div>

This underdog stock may deliver Nvidia-level performance in 2026

- Supermicro (NASDAQ: SMCI) 正在轉型為 AI 供應鏈核心，預計 2026 年可達 Nvidia 水平表現。  
- AI GPU 平台現佔公司收入的 70%，新液冷系統支持高密度 GPU 部署。  
- 管理層將 2026 財年收入預期上調至至少 360 億美元，顯示出信心。  

這只不被看好的股票可能在 2026 年達到與 Nvidia 相當的表現