<p>渣打集團，這家跨國銀行巨頭，今天成為新聞焦點，因為它大幅修訂了對比特幣的價格預測。實際上，它將 2025 年的預測削減了一半。</p>
<p>這一修訂是在比特幣近期在價格圖表上掙扎的背景下進行的，此前它在 2024 年最後一個季度表現引人注目。</p>
<h2>渣打集團的比特幣預測</h2>
<p>該銀行現在認為，比特幣將在 2025 年底達到 100,000 美元——這比之前的 200,000 美元目標大幅降低。此外，長期預測的 500,000 美元也被推遲，時間表從 2028 年延後至 2030 年。</p>
<p>這可能是分析師們現在通過謹慎的視角來看待比特幣短期和長期目標的一個跡象。</p>
<p>截至發稿時，比特幣（BTC）交易價格接近 90,000 美元，當前加密貨幣被困在一個狹窄的交易區間內。實際上，一些分析師還注意到缺乏足夠強大的即時催化劑來顯著推高價格。</p>
<h2>機構購買未能滿足高期望</h2>
<p>根據渣打集團分析師 Geoffrey Kendrick 的説法，這一向下調整的主要驅動因素是對預期需求來源的基本重新評估，這些需求曾被預測將推動比特幣達到歷史新高。</p>
<p>Kendrick 強調了推動重新校準的兩個主要因素。</p>
<p>首先是企業財庫的枯竭——在 2024 年，由 Strategy 主導的企業比特幣積累的強烈浪潮基本上已經結束。這場購買狂潮曾為比特幣提供了強有力的價格支撐。然而，隨着這些財庫現在暫停或減緩購買，市場支持的關鍵來源已經消失。</p>
<p>其次是 ETF 資金流入的急劇減緩。儘管現貨比特幣 ETF 被預期將推動持續的機構需求，但其採用速度明顯慢於早期分析師的預測。</p>
<p>流入這些投資工具的資本已經降温，遠低於啓動時預測的激進流入模型。</p>
<p>綜合來看，這些因素意味着比特幣的兩個最強結構性需求引擎不再全力運轉。這迫使分析師重新評估對短期價格動能的預期。</p>
<h2>數據集告訴我們什麼？</h2>
<p>上述減緩在數據集中也顯而易見。例如——目前比特幣 ETF 的季度流入僅約為 50,000 個幣。</p>
<p>這一數字代表了自這些產品在美國推出以來的最弱表現。這比 2024 年底企業財庫和 ETF 每季度購買近 450,000 BTC 的水平大幅下降。</p>
<p>Kendrick 的分析現在表明，未來的價格上漲幾乎完全依賴於與 ETF 相關的購買。</p>
<p>另一個複雜因素是美聯儲政策的潛在影響。</p>
<p>儘管投資者預期近期會降息，但未來一年貨幣政策的前瞻性指引才是更關鍵的因素。</p>
<h2>拒絕傳統的減半週期</h2>
<p>最後，渣打集團的新預測明確脱離了長期以來作為比特幣價格分析標準的歷史 “減半週期” 模型。</p>
<p>根據 Matthew Sigel 的説法，</p>
<blockquote>
<p>“隨着 ETF 購買的出現，我們認為比特幣減半週期不再是相關的價格驅動因素。我們認為，之前週期的邏輯（當時美國 ETF 不存在）——即價格在每次減半後約 18 個月達到峯值，然後下降——不再有效。”</p>
</blockquote>
<p>Sigel 補充道，</p>
<blockquote>
<p>“然而，打破當前歷史最高點（2025 年 10 月 6 日的 126,000 美元）將證明這一點；我們預計這將在 2026 年上半年發生。”</p>
</blockquote>
<p>根據 Kendrick 的説法，歷史上的繁榮與蕭條模式不再適用於當前這個日益成熟的市場。他補充説，嚴重的下滑，即所謂的 “加密冬季”，可能已經過時。</p>
<hr/>
<h2>最後思考</h2>
<ul>
<li><em>該銀行現在將 ETF 流入視為比特幣下一輪上漲的唯一重要驅動因素，而非企業財庫。</em></li>
<li><em>儘管修訂了預測，渣打集團仍然拒絕經典的減半週期繁榮與蕭條模型。</em></li>
</ul>

渣打集團

<p>渣打集團將其 2025 年比特幣價格預測減半至 10 萬美元，原因是企業財 treasury 購買減少和 ETF 資金流入放緩。該銀行還將其長期目標 500,000 美元推遲至 2030 年。分析師們現在將 ETF 資金流入視為比特幣未來價格上漲的主要驅動力，逐漸擺脱傳統的減半週期模型。該銀行預計在 2026 年上半年將突破當前歷史最高價，暗示市場動態的變化</p>

<p>Standard Chartered, the multinational banking giant, is in the news today after it significantly revised its price forecast for Bitcoin. In fact, it dramatically cut its 2025 projection in half.</p>
<div class="lb-trans"><p>渣打集團，這家跨國銀行巨頭，今天成為新聞焦點，因為它大幅修訂了對比特幣的價格預測。實際上，它將 2025 年的預測削減了一半。</p>
</div><p>This revision comes on the back of BTC’s recent struggles on the price charts, following an eye-opening performance in the final quarter of 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一修訂是在比特幣近期在價格圖表上掙扎的背景下進行的，此前它在 2024 年最後一個季度表現引人注目。</p>
</div><h2>Standard Chartered’s Bitcoin prediction</h2>
<div class="lb-trans"><h2>渣打集團的比特幣預測</h2>
</div><p>The bank now believes that Bitcoin will reach $100,000 by the close of 2025- A steep reduction from its previous target of $200,000. Additionally, the long-term forecast of $500,000 has been delayed, with the bank moving the timeline from 2028 to 2030.</p>
<div class="lb-trans"><p>該銀行現在認為，比特幣將在 2025 年底達到 100,000 美元——這比之前的 200,000 美元目標大幅降低。此外，長期預測的 500,000 美元也被推遲，時間表從 2028 年延後至 2030 年。</p>
</div><p>This may be a sign of analysts now looking at BTC’s short and long-term targets through the prism of caution.</p>
<div class="lb-trans"><p>這可能是分析師們現在通過謹慎的視角來看待比特幣短期和長期目標的一個跡象。</p>
</div><p>With Bitcoin [BTC] trading near $90,000 at press time, the crypto is now stuck in a tight trading band. In fact, some analysts are also noting a scarcity of immediate catalysts powerful enough to push the price significantly higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至發稿時，比特幣（BTC）交易價格接近 90,000 美元，當前加密貨幣被困在一個狹窄的交易區間內。實際上，一些分析師還注意到缺乏足夠強大的即時催化劑來顯著推高價格。</p>
</div><h2>Institutional buying fails to meet high expectations</h2>
<div class="lb-trans"><h2>機構購買未能滿足高期望</h2>
</div><p>The primary driver behind this downward adjustment, according to Standard Chartered analyst Geoffrey Kendrick, is a fundamental reassessment of the expected demand sources that were projected to propel Bitcoin to record highs.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據渣打集團分析師 Geoffrey Kendrick 的説法，這一向下調整的主要驅動因素是對預期需求來源的基本重新評估，這些需求曾被預測將推動比特幣達到歷史新高。</p>
</div><p>Kendrick highlighted two major forces driving the recalibration.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kendrick 強調了推動重新校準的兩個主要因素。</p>
</div><p>First is corporate treasury exhaustion – The intense wave of corporate Bitcoin accumulation that defined 2024, led most prominently by Strategy, has largely run its course. This buying frenzy once acted as a powerful price floor for Bitcoin. However, with these treasuries now pausing or slowing their purchases, a critical source of market support has faded.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先是企業財庫的枯竭——在 2024 年，由 Strategy 主導的企業比特幣積累的強烈浪潮基本上已經結束。這場購買狂潮曾為比特幣提供了強有力的價格支撐。然而，隨着這些財庫現在暫停或減緩購買，市場支持的關鍵來源已經消失。</p>
</div><p>Second is the sharp deceleration in ETF inflows. While Spot Bitcoin ETFs were expected to fuel sustained institutional demand, their adoption has been meaningfully slower than early analyst projections.</p>
<div class="lb-trans"><p>其次是 ETF 資金流入的急劇減緩。儘管現貨比特幣 ETF 被預期將推動持續的機構需求，但其採用速度明顯慢於早期分析師的預測。</p>
</div><p>The capital streaming into these vehicles has cooled down, falling well below the aggressive inflow models forecast at launch.</p>
<div class="lb-trans"><p>流入這些投資工具的資本已經降温，遠低於啓動時預測的激進流入模型。</p>
</div><p>Together, these factors imply that two of the strongest structural demand engines for Bitcoin are no longer firing at full strength. This has forced analysts to reassess expectations for near-term price momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p>綜合來看，這些因素意味着比特幣的兩個最強結構性需求引擎不再全力運轉。這迫使分析師重新評估對短期價格動能的預期。</p>
</div><h2>What are datasets telling us?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>數據集告訴我們什麼？</h2>
</div><p>The aforementioned slowdown is evident when the datasets are looked at too. For instance – Quarterly inflows into Bitcoin ETFs stand at only around 50,000 coins right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>上述減緩在數據集中也顯而易見。例如——目前比特幣 ETF 的季度流入僅約為 50,000 個幣。</p>
</div><p>This figure represents the weakest performance since these products were launched in the U.S. Itis a steep drop from the nearly 450,000 BTC per quarter that was being purchased by combined corporate treasuries and ETFs in late 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一數字代表了自這些產品在美國推出以來的最弱表現。這比 2024 年底企業財庫和 ETF 每季度購買近 450,000 BTC 的水平大幅下降。</p>
</div><p>Kendrick’s analysis now suggests that future price appreciation will rely almost entirely on ETF-related buying.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kendrick 的分析現在表明，未來的價格上漲幾乎完全依賴於與 ETF 相關的購買。</p>
</div><p>Adding another layer of complexity is the potential impact of Federal Reserve policy.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一個複雜因素是美聯儲政策的潛在影響。</p>
</div><p>While investors anticipate a near-term interest rate reduction, the forward guidance on monetary policy for the coming year is the more critical element.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管投資者預期近期會降息，但未來一年貨幣政策的前瞻性指引才是更關鍵的因素。</p>
</div><h2>Rejecting the traditional halving cycle</h2>
<div class="lb-trans"><h2>拒絕傳統的減半週期</h2>
</div><p>Finally, Standard Chartered’s new forecast explicitly moves away from the historic “halving cycle” models that have long been the standard for Bitcoin price analysis.</p>
<div class="lb-trans"><p>最後，渣打集團的新預測明確脱離了長期以來作為比特幣價格分析標準的歷史 “減半週期” 模型。</p>
</div><p>According to Matthew Sigel,</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Matthew Sigel 的説法，</p>
</div><blockquote>
<p>“With the advent of ETF buying, we think the BTC halving cycle is no longer a relevant price driver. The logic in previous cycles (when US ETFs did not exist) – i.e., prices would peak about 18 months after each halving and decline thereafter – is no longer valid, in our view.”</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>“隨着 ETF 購買的出現，我們認為比特幣減半週期不再是相關的價格驅動因素。我們認為，之前週期的邏輯（當時美國 ETF 不存在）——即價格在每次減半後約 18 個月達到峯值，然後下降——不再有效。”</p>
</blockquote>
</div><p>Sigel added,</p>
<div class="lb-trans"><p>Sigel 補充道，</p>
</div><blockquote>
<p>“However, it will take a break of the current all-time high (USD 126,000 on 6 October 2025) to prove that; we expect this to happen in H1-2026.”</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>“然而，打破當前歷史最高點（2025 年 10 月 6 日的 126,000 美元）將證明這一點；我們預計這將在 2026 年上半年發生。”</p>
</blockquote>
</div><p>According to Kendrick, the historical boom-and-bust patterns are no longer applicable to the current, maturing market. Severe downturns, the so-called “crypto winters,” may be obsolete, he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Kendrick 的説法，歷史上的繁榮與蕭條模式不再適用於當前這個日益成熟的市場。他補充説，嚴重的下滑，即所謂的 “加密冬季”，可能已經過時。</p>
</div><hr/>
<div class="lb-trans"><hr/>
</div><h2>Final thoughts</h2>
<div class="lb-trans"><h2>最後思考</h2>
</div><ul>
<li><em>The bank now sees ETF inflows, not corporate treasuries, as the only meaningful driver of BTC’s next leg up.</em></li>
<li><em>Despite the revised forecast, Standard Chartered still rejects the classic halving-cycle boom-and-bust model.</em></li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><em>該銀行現在將 ETF 流入視為比特幣下一輪上漲的唯一重要驅動因素，而非企業財庫。</em></li>
<li><em>儘管修訂了預測，渣打集團仍然拒絕經典的減半週期繁榮與蕭條模型。</em></li>
</ul>
</div>

比特幣——渣打集團的修訂預測以及為什麼這不再是 “價格驅動因素”