<div id="readability-page-1">為了獲配更多的新股，不少頭部機構調整了新股申購策略。 近日，沐曦股份公佈了打新結果。結果顯示，以公募、社保基金、保險資金等為代表的 A 類投資者，大幅提升了檔位一的新股申購量，檔位一申購量佔比超 70%。摩爾線程的情況也與此相似。但在此前科創成長層新股的申購中，檔位一的申購量只有 30% 左右。 業內人士稱，科創成長層對打新制度做了改革，選擇檔位一申購新股，雖然新股鎖定期限更長，但是新股獲配率最高，可以獲配更多的新股。 <h2>超 70% 的申購量寧願鎖定 9 個月</h2> 沐曦股份的結果顯示，在網下申購數量中，A 類投資者檔位一的申購量佔網下有效申購數量的比例為 73.39%，A 類投資者檔位二的申購量佔比是 7.69%，A 類投資者檔位三的申購量佔比是 4.75%。 據悉，A 類投資者包括公募、社保基金、養老金、年金基金、銀行理財產品、保險資金、保險資產管理產品和合格境外投資者資金。B 類投資者是上述之外的其他投資者，比如私募、券商資管、券商自營等。 根據申購規則，本次網下發行部分採用約定限售方式，發行人和主承銷商協商確定本次的限售檔位為三檔。檔位一：網下投資者應當承諾其獲配股票數量的 65% 限售期限為自發行人首次公開發行並上市之日起 9 個月。檔位二：報價時對應申報限售期 6 個月、限售比例 40%。檔位三：報價時對應申報限售期 6 個月、限售比例 15%。A 類投資者可任選一個檔位申購，B 類投資者只能申購檔位三。A 類投資者選檔位一申購，稱為 A1 類投資者；選檔位二申購，稱為 A2 類投資者。 根據沐曦股份的結果，也就是説，73.39% 的申購量都選擇的是檔位一，寧願獲配新股的鎖定期限更長，鎖定比例更高。 同樣的情況，也出現在摩爾線程的打新上。摩爾線程的數據顯示，74.38% 的申購量選擇的是檔位一，8.86% 的申購量選擇的是檔位二，5.64% 的申購量選擇的是檔位三。 <h2>與此前策略不同</h2> 摩爾線程、沐曦股份都是科創板成長層的新股，在此之前科創板成長層新股的申購策略，並非如此。 在禾元生物的申購中，選擇檔位一的申購量佔比僅有 39.27%，選擇檔位二的佔比 35.99%，選擇檔位三的有 6.18%。在必貝特的申購中，選擇檔位一的佔比是 27.2%，選擇檔位二的是 39.89%，選擇檔位三的是 11.69%。在西安奕材的申購中，選擇檔位一的是 47.34%，選擇檔位二的是 32%，選擇檔位三的是 6.15%。 這幾隻新股，公募等 A 類機構投資者在申購時，選擇檔位一與檔位二的申購量基本在三成左右，較為平均，與現在的摩爾線程、沐曦股份差別較大。顯然，在申購摩爾線程、沐曦股份時，機構調整了打新的策略，大幅縮小了對檔位二的申購，大幅加碼對檔位一的申購，檔位一的申購量佔比均超過 70%。 <h2>可以獲配更多新股</h2> 記者獲悉，公募等 A 類投資者，之所以對打新策略作出這種調整，原因之一可能在於獲配更多的新股。 今年 10 月 28 日，科創板科創成長層首批新註冊企業上市。科創成長層對科創板的發行承銷制度進行了改革。調整未盈利企業發行網下限售安排，提高有長期持股意願投資者的配售比例。按照不同發行規模進一步細化未盈利企業網下限售比例安排。同時，明確未盈利企業可以採用約定限售方式，對網下發行證券設定不同檔位的限售比例或限售期。 總體原則是獲配新股的鎖定期限更長、鎖定比例更高的投資者將有更高的新股獲配比例。以沐曦股份為例，投資者選擇檔位一的獲配率為 0.05%，檔位二的獲配率為 0.017%，檔位三的獲配率為 0.0056%。最高與最低接近有 10 倍的差距。 摩爾線程也與此類似。檔位一的獲配率為 0.07%，檔位二為 0.0234%，檔位三的獲配率是 0.0078%。最高與最低之間也有近 10 倍的差距。 “在這種情形下，投資者為了獲配更多新股，就更傾向於選擇檔位一了，不同檔位之間獲配差距較大。” 業內人士向記者表示。 也有人士稱，科創成長層推出的時間還並不長，發行承銷制度的改革較大，投資者或許還在適應調整之中。 華安證券表示，由於科創成長層新股有最終限售比例需不低於一定數值的要求（比如 40%），若不滿足，主承銷商將同比例調整三個檔報價的限售比例直至滿足要求。在此背景下，若過多 A 類投資者選擇檔位三，有可能在獲取低中籤率的同時又被動上調限售比例，性價比極低，因此多數 A 類投資者不會選擇檔位三。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。 </div>

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沐曦股份-U

不少頭部機構調整了新股申購策略，以獲配更多新股。沐曦股份和摩爾線程的打新結果顯示，A 類投資者大幅提升了檔位一的申購量，檔位一申購量佔比超 70%。科創成長層對打新制度改革，檔位一申購新股鎖定期限更長，但獲配率最高。沐曦股份和摩爾線程的數據顯示，A 類投資者選擇檔位一的比例分別為 73.39% 和 74.38%。

頭部機構調整打新策略！涉及摩爾線程、沐曦股份