<p>博通（AVGO.O）週四預計第一季度收入將超過華爾街預期，但表示由於人工智能收入比例增加，利潤率將下降。</p>
<p>公司報告截至 11 月 2 日的第四季度收入為 180.2 億美元，而預期為 174.9 億美元。</p>
<p>半導體解決方案提供商的股價在盤前交易中下跌近 4%，至 389.5 美元。</p>
<h3>稍安勿躁</h3>
<p>滙豐銀行（“買入”，目標價：$535）對其定製芯片收入預期保持信心，預計高於市場預期，並且管理層強調在未來幾個季度該領域有顯著的訂單積壓，預計人工智能網絡前景將更強。</p>
<p>摩根大通（“增持”，目標價：$475）表示，盤後股票反應表明許多投資者認為管理層提到的 730 億美元人工智能訂單積壓指向明年約 500 億美元的人工智能收入——雖然低於一些人的預期，但認為這一結論未能辨別人工智能收入的 “木與樹”。</p>
<p>TD Cowen（“買入”，目標價：$450）表示，業績和指引符合預期，但焦點轉向 2026 年下半年，來自關鍵人工智能客户 Anthropic 的增長動力增加，而圍繞 OpenAI 和訂單積壓的不確定性使得得出明確結論變得困難。</p>
<p>Melius Research（“買入”，目標價：$530）預計到 2027 年人工智能收入將再次翻倍，因為 OpenAI 開始貢獻，預計到 2029 年將有更多增長；預計到 2028 年每股收益超過 20 美元的可能性更大。</p>

博通

<p>博通第一季度的收入預測超出預期，但由於人工智能收入結構的影響，利潤率可能下降。股價在盤前下跌 4%。分析師們仍然保持樂觀：滙豐銀行認為人工智能網絡前景強勁；摩根大通指出投資者對人工智能積壓的擔憂；TD Cowen 強調 Anthropic 的影響；Melius Research 預測到 2027 年人工智能收入將翻倍</p>

<p>Broadcom (AVGO.O) projected first-quarter revenue above Wall Street estimates on Thursday, but said that margins would fall due to a higher mix of AI revenue</p>
<div class="lb-trans"><p>博通（AVGO.O）週四預計第一季度收入將超過華爾街預期，但表示由於人工智能收入比例增加，利潤率將下降。</p>
</div><p>Co reported revenue of $18.02 billion for the fourth quarter ended November 2, compared with estimates of $17.49 billion</p>
<div class="lb-trans"><p>公司報告截至 11 月 2 日的第四季度收入為 180.2 億美元，而預期為 174.9 億美元。</p>
</div><p>Shares of semiconductor solutions provider fall nearly 4% to $389.5 in premarket</p>
<div class="lb-trans"><p>半導體解決方案提供商的股價在盤前交易中下跌近 4%，至 389.5 美元。</p>
</div><h3>HOLD YOUR HORSES</h3>
<div class="lb-trans"><h3>稍安勿躁</h3>
</div><p>HSBC (“buy,” PT: $535) remains confident in its custom chip revenue estimates, which are higher than market expectations, and also sees a stronger AI networking outlook as management highlights significant backlog in this area over coming quarters</p>
<div class="lb-trans"><p>滙豐銀行（“買入”，目標價：$535）對其定製芯片收入預期保持信心，預計高於市場預期，並且管理層強調在未來幾個季度該領域有顯著的訂單積壓，預計人工智能網絡前景將更強。</p>
</div><p>J.P. Morgan (“overweight,” PT: $475) says after-market stock reaction suggests many investors believe the $73 billion AI backlog highlighted by management points to about $50 billion in AI revenue next year — softer than some had expected, but believes this conclusion fails to discern AI revenue “wood from the trees”</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通（“增持”，目標價：$475）表示，盤後股票反應表明許多投資者認為管理層提到的 730 億美元人工智能訂單積壓指向明年約 500 億美元的人工智能收入——雖然低於一些人的預期，但認為這一結論未能辨別人工智能收入的 “木與樹”。</p>
</div><p>TD Cowen (“buy,” PT: $450) says results and guidance are as expected, but focus shifts to 2H26, and upside from Anthropic, a key AI customer, adds momentum, while uncertainty around OpenAI and backlog makes clear conclusions difficult</p>
<div class="lb-trans"><p>TD Cowen（“買入”，目標價：$450）表示，業績和指引符合預期，但焦點轉向 2026 年下半年，來自關鍵人工智能客户 Anthropic 的增長動力增加，而圍繞 OpenAI 和訂單積壓的不確定性使得得出明確結論變得困難。</p>
</div><p>Melius Research (“buy,” PT: $530) expects AI revenue to double again in 2027 as OpenAI starts contributing, with more growth likely through 2029; it sees earnings of over $20 per share by 2028 as more likely</p>
<div class="lb-trans"><p>Melius Research（“買入”，目標價：$530）預計到 2027 年人工智能收入將再次翻倍，因為 OpenAI 開始貢獻，預計到 2029 年將有更多增長；預計到 2028 年每股收益超過 20 美元的可能性更大。</p>
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BUZZ-街景：博通的 AI 積壓訂單引發關注，但分析師依然看好