<p>Xencor (XNCR) 剛剛獲得了一項新的美國專利，這有效地為其 Ultomiris 的特許權使用費流增加了大約三年的時間，這一重要的提升可能有助於為其抗體管線提供資金支持。</p>
<p>請查看我們對 Xencor 的最新分析。</p>
<p>這項新專利是在 Xencor 經歷了一段波動期後獲得的，目前股價為 17.06 美元，90 天的股價回報率高達 98.37%，而 1 年的總股東回報率卻為負 31.10%。這表明儘管長期持有者仍處於虧損狀態，但動能正在重建。</p>
<p>如果這種以特許權使用費為支持的管線故事引起了你的興趣，值得掃描醫療保健股票，尋找其他可能為下一輪上漲做好準備的醫療保健公司。</p>
<p>儘管股價仍比華爾街的目標低 60% 以上，但在明顯改善的情況下，Xencor 是否在特許權使用費推動的轉折點前被低估，還是市場已經在折扣多年管線的潛在收益？</p>
<h2>最受歡迎的敍述：39.1% 被低估</h2>
<p>由於敍述的公允價值遠高於 Xencor 最近的收盤價 17.06 美元，這個故事的關鍵在於管線如何轉化為未來的現金流。</p>
<p><em>強大而靈活的 XmAb 平台允許模塊化藥物開發和差異化資產的創建，預計將降低開發成本和時間，直接有利於未來的運營利潤率和淨盈利能力。臨牀試驗策略強調高效的劑量範圍和選擇、持續的生物標誌物工作以及組合療法的選擇，使公司能夠迅速響應不斷變化的護理標準，並最大化其管線的商業潛力，對經常性收入和最終收益槓桿產生積極影響。</em></p>
<p>閲讀完整的敍述。</p>
<p>好奇一家仍未盈利的生物科技公司如何能夠獲得溢價的未來收益倍數，同時寄希望於兩位數的收入增長和利潤率轉變？這個敍述的數學是大膽的，時間假設更是大膽。想要確切瞭解支持這一公允價值判斷所需的未來利潤模型嗎？深入瞭解以解開 Xencor 預期上行的完整估值藍圖。</p>
<p><strong>結果：公允價值為 28 美元（被低估）</strong></p>
<p>完整閲讀敍述，瞭解預測背後的原因。</p>
<p>然而，晚期試驗中持續存在的執行風險和日益激烈的 TL1A 競爭可能迅速侵蝕對今天樂觀估值路徑的信心。</p>
<p>瞭解 Xencor 敍述的關鍵風險。</p>
<h2>另一種觀點：市場比率發出警告</h2>
<p>這一上行敍述與價格銷售比率所發出的信號相沖突。Xencor 的交易價格為 8.1 倍銷售額，低於美國生物科技行業平均的 11.8 倍和同行的 9.1 倍，但遠高於其 1.2 倍的公允比率估計，這意味着如果市場情緒降温，可能會出現顯著的下行風險。</p>
<p>查看數字對這一價格的看法——在我們的估值分析中瞭解更多。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/815e4997-2899-40bb-8850-3bf82e962148/chart/ps-multiple-vs-industry?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1640" height="650" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/815e4997-2899-40bb-8850-3bf82e962148/chart/ps-multiple-vs-industry"/></p>
<p>截至 2025 年 12 月的 NasdaqGM:XNCR PS 比率</p>
<h2>自己構建 Xencor 敍述</h2>
<p>如果你對這個故事有不同的看法，或者更願意自己計算數字，你可以在幾分鐘內構建一個新的敍述。按照你的方式進行。</p>
<p>進行 Xencor 研究的一個很好的起點是我們的分析，強調 1 個關鍵獎勵和 2 個重要警示信號，這可能會影響你的投資決策。</p>
<h2>尋找更多投資想法？</h2>
<p>在你繼續之前，通過掃描 Simply Wall Street 的篩選器鎖定機會，以便不錯過下一個突破故事。</p>
<ul>
<li>通過審查這些收益率超過 3% 的 12 只股息股票，鎖定更穩定的收入流。該篩選器專注於能夠在市場波動時繼續向投資者支付的公司。</li>
<li>通過評估這 25 只 AI 便士股票，利用長期顛覆的機會。該篩選器突出了 AI 的真正商業應用可能如何轉化為強勁的收益動能。</li>
<li>通過這些 904 只基於現金流的被低估股票抓住潛在的錯誤定價。該工具旨在突出那些現金流尚未反映在其股價中的企業。</li>
</ul>
<p><em>這篇文章由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 它不構成購買或出售任何股票的推薦，也未考慮你的目標或財務狀況。我們旨在為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
<p>移動基礎設施用於國防和災難</p>
<p>下一波機器人技術不是類人型的。它是完全自主的塔，在 30 分鐘內提供 5G、ISR 和雷達，隨處可達。</p>
<p>在下一輪合同之前獲取投資者簡報</p>
<p>由 CiTech 贊助</p>

XNCR

<p>Xencor (XNCR) 獲得了一項新的美國專利，將其 Ultomiris 版税收入延長三年，為其抗體管線提供了資金支持。儘管近期波動較大，Xencor 的股價在 90 天內上漲了 98.37%，但以 17.06 美元的價格仍然被低估，相較於 28 美元的公允價值。公司在後期試驗中面臨執行風險以及 TL1A 的競爭，但其 XmAb 平台提供了模塊化藥物開發的優勢。Xencor 的市銷率為 8.1 倍，低於生物科技行業的平均水平，顯示出潛在的低估</p>

<p>Xencor (XNCR) just secured a new U.S. patent that effectively adds about three extra years to its Ultomiris royalty stream, a material boost that could help smooth funding for its antibody pipeline.</p>
<div class="lb-trans"><p>Xencor (XNCR) 剛剛獲得了一項新的美國專利，這有效地為其 Ultomiris 的特許權使用費流增加了大約三年的時間，這一重要的提升可能有助於為其抗體管線提供資金支持。</p>
</div><p>See our latest analysis for Xencor.</p>
<div class="lb-trans"><p>請查看我們對 Xencor 的最新分析。</p>
</div><p>The new patent lands after a volatile stretch for Xencor, with the share price now at $17.06 and a powerful 90 day share price return of 98.37 percent contrasting with a weak 1 year total shareholder return of negative 31.10 percent. This suggests momentum is rebuilding even as long term holders remain underwater.</p>
<div class="lb-trans"><p>這項新專利是在 Xencor 經歷了一段波動期後獲得的，目前股價為 17.06 美元，90 天的股價回報率高達 98.37%，而 1 年的總股東回報率卻為負 31.10%。這表明儘管長期持有者仍處於虧損狀態，但動能正在重建。</p>
</div><p>If this kind of royalty backed pipeline story interests you, it is also worth scanning healthcare stocks for other healthcare names that might be setting up for the next leg higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果這種以特許權使用費為支持的管線故事引起了你的興趣，值得掃描醫療保健股票，尋找其他可能為下一輪上漲做好準備的醫療保健公司。</p>
</div><p>With shares still more than 60 percent below the Street’s target despite a sharply improving tape, is Xencor quietly undervalued ahead of a royalty fueled inflection, or is the market already discounting years of pipeline upside?</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管股價仍比華爾街的目標低 60% 以上，但在明顯改善的情況下，Xencor 是否在特許權使用費推動的轉折點前被低估，還是市場已經在折扣多年管線的潛在收益？</p>
</div><h2>Most Popular Narrative: 39.1% Undervalued</h2>
<div class="lb-trans"><h2>最受歡迎的敍述：39.1% 被低估</h2>
</div><p>With the narrative fair value sitting well above Xencor’s last close at $17.06, the story hinges on how the pipeline translates into future cash flows.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於敍述的公允價值遠高於 Xencor 最近的收盤價 17.06 美元，這個故事的關鍵在於管線如何轉化為未來的現金流。</p>
</div><p><em>The robust and flexible XmAb platform allows for modular drug development and the creation of differentiated assets, expected to reduce development costs and timelines, directly benefiting future operating margins and net profitability. Clinical trial strategy emphasizes efficient dose ranging and selection, ongoing biomarker efforts, and combination-therapy optionality, positioning the company to respond rapidly to evolving standards of care and maximize the commercial potential of its pipeline, with positive implications for recurring revenue and ultimate earnings leverage.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>強大而靈活的 XmAb 平台允許模塊化藥物開發和差異化資產的創建，預計將降低開發成本和時間，直接有利於未來的運營利潤率和淨盈利能力。臨牀試驗策略強調高效的劑量範圍和選擇、持續的生物標誌物工作以及組合療法的選擇，使公司能夠迅速響應不斷變化的護理標準，並最大化其管線的商業潛力，對經常性收入和最終收益槓桿產生積極影響。</em></p>
</div><p>Read the complete narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>閲讀完整的敍述。</p>
</div><p>Curious how a still unprofitable biotech can command a premium style future earnings multiple, while banking on double digit revenue growth and margin transformation? The narrative’s math is bold, and the timing assumptions even bolder. Want to see exactly which future profit profile is needed to back this fair value call? Dive in to unpack the full valuation blueprint behind Xencor’s projected upside.</p>
<div class="lb-trans"><p>好奇一家仍未盈利的生物科技公司如何能夠獲得溢價的未來收益倍數，同時寄希望於兩位數的收入增長和利潤率轉變？這個敍述的數學是大膽的，時間假設更是大膽。想要確切瞭解支持這一公允價值判斷所需的未來利潤模型嗎？深入瞭解以解開 Xencor 預期上行的完整估值藍圖。</p>
</div><p><strong>Result: Fair Value of $28 (UNDERVALUED)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>結果：公允價值為 28 美元（被低估）</strong></p>
</div><p>Have a read of the narrative in full and understand what's behind the forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>完整閲讀敍述，瞭解預測背後的原因。</p>
</div><p>However, lingering execution risk in late stage trials and intensifying TL1A competition could quickly erode confidence in today’s optimistic valuation path.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，晚期試驗中持續存在的執行風險和日益激烈的 TL1A 競爭可能迅速侵蝕對今天樂觀估值路徑的信心。</p>
</div><p>Find out about the key risks to this Xencor narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解 Xencor 敍述的關鍵風險。</p>
</div><h2>Another View: Market Ratios Flash Caution</h2>
<div class="lb-trans"><h2>另一種觀點：市場比率發出警告</h2>
</div><p>That upside narrative clashes with what the price to sales ratio is signaling. Xencor trades at 8.1 times sales, cheaper than the US biotech average of 11.8 times and peers at 9.1 times, but far above its 1.2 times fair ratio estimate, which implies meaningful downside if sentiment cools.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一上行敍述與價格銷售比率所發出的信號相沖突。Xencor 的交易價格為 8.1 倍銷售額，低於美國生物科技行業平均的 11.8 倍和同行的 9.1 倍，但遠高於其 1.2 倍的公允比率估計，這意味着如果市場情緒降温，可能會出現顯著的下行風險。</p>
</div><p>See what the numbers say about this price — find out in our valuation breakdown.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看數字對這一價格的看法——在我們的估值分析中瞭解更多。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/815e4997-2899-40bb-8850-3bf82e962148/chart/ps-multiple-vs-industry" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/815e4997-2899-40bb-8850-3bf82e962148/chart/ps-multiple-vs-industry"/></p>
<p>NasdaqGM:XNCR PS Ratio as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月的 NasdaqGM:XNCR PS 比率</p>
</div><h2>Build Your Own Xencor Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>自己構建 Xencor 敍述</h2>
</div><p>If you see the story differently or would rather crunch the numbers yourself, you can build a fresh narrative in just minutes. Do it your way.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你對這個故事有不同的看法，或者更願意自己計算數字，你可以在幾分鐘內構建一個新的敍述。按照你的方式進行。</p>
</div><p>A great starting point for your Xencor research is our analysis highlighting 1 key reward and 2 important warning signs that could impact your investment decision.</p>
<div class="lb-trans"><p>進行 Xencor 研究的一個很好的起點是我們的分析，強調 1 個關鍵獎勵和 2 個重要警示信號，這可能會影響你的投資決策。</p>
</div><h2>Looking for more investment ideas?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>尋找更多投資想法？</h2>
</div><p>Before you move on, lock in an edge by scanning fresh opportunities on Simply Wall Street’s Screener, so you do not miss the next breakout story.</p>
<div class="lb-trans"><p>在你繼續之前，通過掃描 Simply Wall Street 的篩選器鎖定機會，以便不錯過下一個突破故事。</p>
</div><ul>
<li>Target steadier income streams by reviewing these 12 dividend stocks with yields &gt; 3%. This screener focuses on companies positioned to keep paying investors even when markets turn choppy.</li>
<li>Capitalize on long term disruption by assessing these 25 AI penny stocks. This screener highlights where real business adoption of AI could translate into powerful earnings momentum.</li>
<li>Seize potential mispricings with these 904 undervalued stocks based on cash flows. This tool is designed to highlight businesses whose cash flows may not yet be reflected in their share prices.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>通過審查這些收益率超過 3% 的 12 只股息股票，鎖定更穩定的收入流。該篩選器專注於能夠在市場波動時繼續向投資者支付的公司。</li>
<li>通過評估這 25 只 AI 便士股票，利用長期顛覆的機會。該篩選器突出了 AI 的真正商業應用可能如何轉化為強勁的收益動能。</li>
<li>通過這些 904 只基於現金流的被低估股票抓住潛在的錯誤定價。該工具旨在突出那些現金流尚未反映在其股價中的企業。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>這篇文章由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 它不構成購買或出售任何股票的推薦，也未考慮你的目標或財務狀況。我們旨在為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
</div><p>Mobile Infrastructure for Defense and Disaster</p>
<div class="lb-trans"><p>移動基礎設施用於國防和災難</p>
</div><p>The next wave in robotics isn't humanoid. Its fully autonomous towers delivering 5G, ISR, and radar in under 30 minutes, anywhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>下一波機器人技術不是類人型的。它是完全自主的塔，在 30 分鐘內提供 5G、ISR 和雷達，隨處可達。</p>
</div><p>Get the investor briefing before the next round of contracts</p>
<div class="lb-trans"><p>在下一輪合同之前獲取投資者簡報</p>
</div><p>Sponsored On Behalf of CiTech</p>
<div class="lb-trans"><p>由 CiTech 贊助</p>
</div>

在新的美國專利延長 Ultomiris 版税流之後，評估 Xencor（XNCR）的估值